Delårsrapport 1 september 2014 – 31 maj 2015 för Bergs Timber AB (publ)

Sammanfattning

--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------

Delårsperioden (1 september 2014 – 31 maj 2015)

  · Förvärv av Gransjöverken AB (Gransjöverken) har genomförts under
delårsperioden. Gransjöverken är efter förvärvet ett helägt dotterbolag till
Bergs Timber AB (publ). Förvärvspriset uppgick till 42,1 Mkr och betalningen har
erlagts i form av nyemitterade aktier i Bergs Timber AB (publ). Arbetet med att
integrera Gransjöverken följer uppgjord plan.
  · Den 13 februari 2015 ingicks ett fördjupat samarbetsavtal med ATA Timber AB.
Syftet är att stärka båda företagens lönsamhet. Arbetet med att realisera
positiva effekter pågår.
  · Vid anläggningen i Mörlunda har kompletterande investeringar till den nya
såglinjen genomförts, främst installation av ny kantningsenhet. Installationen
medför positiva effekter på sågutbytet.
  · Ett program för ökad lönsamhet har sjösatts vid sågverket i Orrefors.
  · Nettoomsättningen uppgick till 630,5 (506,9) Mkr, rörelseresultatet blev
-1,7 (-10,1) Mkr vilket gav ett resultat efter finansiella poster med -7,6 (
-14,6) Mkr. Det förvärvade sågverket i Gransjö tillförde 121,9 Mkr i
nettoomsättning och 1,2 Mkr i resultat efter finansiella poster.
  · Förbättrat resultat före avskrivningar (Ebitda) samtidigt som perioden
belastas negativt av jämförelsestörande poster. Justerat för jämförelsestörande
poster har Ebitda förbättrats med 18,5 Mkr jämfört med föregående år och uppgår
till 31,8 (13,3) Mkr.
  · Tillgängliga likvida medel, inklusive outnyttjade krediter, uppgår till 43,1
(52,3) Mkr. Koncernens räntebärande skulder med avdrag för likvida medel uppgår
till 218,3 (146,5) Mkr. Den ökade skuldsättningen jämfört med föregående år
beror främst på förvärvet av Gransjöverken samt en ökad kapitalbindning i
varulager.

--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------

Tredje kvartalet (1 mars 2015 – 31 maj 2015)

  · Samtliga enheter hade positivt rörelseresultat under kvartalet.
  · Nettoomsättningen uppgick till 264,8 (202,5) Mkr, rörelseresultatet blev 6,3
(3,0) Mkr vilket gav ett resultat efter finansiella poster med 4,3 (1,3) Mkr.
Det förvärvade sågverket i Gransjö tillförde 66,2 Mkr i nettoomsättning och -0,1
Mkr i resultat efter finansiella poster.
  · Även det tredje kvartalet visar en förbättring av Ebitda. Justerat för
jämförelsestörande poster har Ebitda förbättrats med 6,5 Mkr jämfört med
föregående år och uppgår till 17,2 (10,7) Mkr.
  · Produktionsvolymen vid våra sågverk har under kvartalet påverkats av de
beslutade förändringarna i Orrefors. Produktionen under kvartalet uppgår till ca
95.000 m3sv. Detta är 32 % högre än motsvarande period föregående år. Ökningen
beror på förvärvet av Gransjöverken och för jämförbara enheter minskade
produktionen med 1 %.
  · Den behandlade volymen vid träskyddsföretaget Bitus har under kvartalet ökat
med 27 % vilket är en bidragande orsak till resultatförbättringen.

--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------

Bergs Timber AB (publ), org.nr: 556052-2798, Bergs väg 13, 570 84 Mörlunda,
telefon 010-19 98 500.
Mer information om vår verksamhet går att finna på vår hemsida under adress
www.bergstimber.se

Koncernens verksamhet
Bergs Timber producerar och säljer sågade och vidareförädlade trävaror med fokus
på kundanpassning. Produktionen sker i tre sågverksanläggningar belägna i
Mörlunda, Orrefors och Gransjö samt i träskyddsanläggningen Bitus beläget i
Nybro. Vid koncernens sågverksanläggningar finns hyvlerier för vidareförädling
och alla anläggningar ligger inom ett avstånd på 9 mil. Den samlade
sågverkskapaciteten uppgår efter förvärvet av Gransjöverken till ca 400 000 m³
sågade trävaror, varav mer än hälften vidareförädlas. Bitus träskyddsbehandlar
ca 145 000 m³ per år. Av trävarorna exporteras mer än 80 procent, främst till
Storbritannien, Danmark och Mellanöstern/Nordafrika.

Biprodukter från produktionen säljs till massa- och spånskiveindustrin samt som
bränsle ifrån våra bränsleterminaler. Timmerråvaran anskaffas i huvudsak från
områdena kring koncernens sågverk. Koncernen är ett komplett skogsserviceföretag
som genomför allt från rådgivning gentemot skogsägare till
slutavverkningsarbete. Moderbolaget Bergs Timber AB (publ) är sedan 1984 noterat
på Stockholmsbörsen. Bolaget noteras idag på Nasdaq OMX Nordiska börs Stockholm
Small Cap, materials.

Nettoomsättning och resultat för delårsperioden (1 september 2014 - 31 maj 2015)
Bergs Timber uppnådde under delårsperioden en nettoomsättning om 630,5 (506,9)
Mkr, och för jämförbara enheter till 508,6 (506,9) Mkr. Nettoomsättningen har
påverkats positivt av förvärvet av Gransjöverken som medför högre
försäljningsvolymer. Priserna på sågade trävaror är, omräknat till svenska
kronor, högre än motsvarande period föregående år. Leveransvolymerna för
jämförbara enheter är något högre än föregående år. Försäljningspriserna på
biprodukter är lägre än föregående år och har därför negativ påverkan på
periodens nettoomsättning.

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till -7,6 (-14,6) Mkr.
Resultatet har påverkats negativt med 3,5 Mkr av jämförelsestörande poster,
främst kopplat till förvärvet av Gransjöverken samt omvärdering av derivat.
Föregående år påverkades resultatet positivt med 4,2 Mkr från jämförelsestörande
poster främst från försäkringsersättningar. Rensat för jämförelsestörande poster
är resultatet efter finansiella poster 14,7 Mkr bättre än föregående år. De
främsta orsakerna till resultatförbättringen är förbättrade försäljningspriser
på sågade trävaror omräknat till svensk valuta samt ett resultat från de
åtgärder som vidtagits för att sänka koncernens kostnader. Sänkta priser på våra
biprodukter har påverkat resultatet negativt. Råvarupriserna har under
delårsperioden fortsatt att ligga på en i relation till försäljningspriset på
sågade trävaror för hög nivå. Råvarukostnaden utgör ca 75 % av den totala
kostnadsmassan.

Produktionen av sågade trävaror uppgår för perioden till 251 000 m3sv, en ökning
med 69 000 mot föregående år. Av ökningen härrör 52 000 m3sv från det förvärvade
Gransjöverken. Behandlade volymer vid träskyddsanläggningen Bitus i Nybro
överstiger föregående år med 23 %, vilket bidrar till resultatförbättringen.

Nettoomsättning och resultat för tredje kvartalet (1 mars 2015 – 31 maj 2015)
Bergs Timber uppnådde under tredje kvartalet en nettoomsättning om 264,8 (202,5)
Mkr, och för jämförbara enheter till 198,6 (202,5) Mkr. Nettoomsättningen har
påverkats positivt av förvärvet av Gransjöverken samt av högre
försäljningspriser på sågade trävaror. De ökade priserna på sågade trävaror
beror på försvagningen av den svenska koronan i kombination med ett målmedvetet
arbete för att förbättra koncernens produktmix. Utleveranserna av sågade
trävaror för jämförbara enheter är något högre än föregående års.
Nettoomsättningen påverkas negativt av lägre priser på biprodukter.

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 4,3 (1,3) Mkr.
Resultatet föregående år påverkades positivt med 1,0 Mkr av jämförelsestörande
poster hänförlig till försäkringsersättning och omvärdering av derivat. Rensat
för dessa jämförelsestörande poster är resultatet efter finansiella poster för
kvartalet ca 4,0 Mkr bättre än föregående år.

Produktionen av sågade trävaror uppgår för perioden till 95 000 m3sv vilket
innebär en ökning med 23 000 m3sv mot föregående år. För jämförbara enheter
minskade produktionen med 5 000 m3sv kopplat till den beslutade sänkningen av
produktionsnivån vid anläggningen i Orrefors.

Likviditet, investeringar och finansiering
Likvida medel uppgick i koncernen till 2,4 (0,2) Mkr, vartill kommer outnyttjade
checkkrediter om 40,8 (52,3) Mkr. Därutöver finns beviljade outnyttjade garanti-
och investeringsramar på 8,9 (6,0) Mkr. Koncernens räntebärande skulder med
avdrag för likvida medel uppgår till 218,3 (146,5) Mkr. Den ökade
skuldsättningen beror främst på förvärvet av Gransjöverken och har medfört ökade
räntekostnader jämfört med föregående år.

I samband med förvärvet av Gransjöverken förnyades kreditfaciliteten med
Bolagets huvudfinansiär. Kreditfaciliteten löper till 30 november 2015 och
omfattar refinansiering av koncernens befintliga lån samt etablerande av
checkräkningskredit och bankgarantiramar. Utöver sedvanliga finansiella
åtaganden såsom soliditets- och EBITDA-krav innefattar de huvudsakliga villkoren
även bland annat rätt för huvudfinansiären att få insyn i verksamheten och att
årlig vinstutdelning inte får överstiga 50 % av årets resultat.

Kreditfaciliteten innehåller även ett åtagande för Bolaget att vidta åtgärder
som syftar till en väsentlig förbättring av Bolagets rörelseresultat. Bolaget
har upprättat en handlingsplan som är godkänd av Bolagets huvudfinansiär.
Handlingsplanen uppdateras löpande. Då kreditfaciliteten har en kvarvarande
löptid som understiger 12 månader redovisas hela beloppet som kortfristig skuld.
Förhandlingar med Bolagets huvudfinansiär pågår kring en förnyelse av
kreditfaciliteten.

I samband med förvärvet av Gransjöverken har Bolagets huvudfinansiär och Bergs
Timber ingått en överenskommelse som innebär att Bolagets huvudfinansiär
tillhandahåller en rörelsefinansiering om 62 Mkr till Gransjöverken som
tillhandahölls den 2 december. Syftet med denna checkräkningskredit var att
refinansiera Gransjöverkens existerande rörelsefinansiering. Refinansieringen
tillförde Gransjöverken ca 10 Mkr i tillgänglig likviditet jämfört med
ursprunglig finansiering. Utöver checkräkningskrediten tillhandahöll Bolagets
huvudfinansiär en facilitet på 13,5 Mkr i form av en garantiram.

Under februari har Bolagets huvudfinansiär tillhandahållit en säsongskredit om
15,0 Mkr till Bergs Timber Production AB. Samtidigt infördes en successiv
reducering av den totala ramen för rörelsefinansieringen i Gransjöverken med 0,5
Mkr per månad samt gjordes en sänkning av koncernens totala garantiramar med
10,5 Mkr. Säsongskrediten har efter balansdagen förlängts fram till 30
september.

Koncernens investeringar under delårsperioden uppgår till 6,4 (46,6) Mkr. Den
största posten ca 4 Mkr avser lastmaskiner till Gransjöverken. Vidare avser 1,4
Mkr kompletterande investeringar i den nya såglinjen i Mörlunda.

Beskrivning av Gransjöverken
Gransjöverken bedriver sågverksverksamhet i Eriksmåla beläget endast 18 km från
Bergs Timbers anläggning i Orrefors. Gransjöverken har i dagsläget en total
kapacitet om ca 110.000 m3sv med särskilt fokus på sågade och hyvlade trävaror
av gran. Nettoomsättningen uppgick för räkenskapsåret 2014 till 226 Mkr.
Gransjöverken passar mycket väl in i Bergs Timbers nuvarande struktur och
förvärvet förväntas ge möjligheter till ett antal effektivitets- och
samordningsvinster.

Betalningen av aktierna i Gransjöverken har gjorts genom nyemission av
16.856.399 aktier av serie B i Bergs Timber. Förvärvspriset på aktierna uppgick
till 42.140.997 kronor och efter genomfört förvärv har de tidigare ägarna i
Gransjöverken en ägarandel som motsvarar 14,9 procent av aktierna och rösterna i
Bergs Timber.

En förvärvsanalys upprättades med ledning av den verkliga börskursen på
transaktionsdagen. Köpeskillingen 42,1 Mkr fördelas enligt nedan;

Identifierbara nettotillgångar     Totalt (Mkr)
Materiella anläggningstillgångar   43,2
Finansiella anläggningstillgångar  3,3
Varulager                          55,7
Kundfordringar                     20,7
Övriga kortfristiga fordringar     16,7
Kassa och bank                     2,6
Långfristiga skulder               -6,9
Kortfristiga skulder               -93,2
                                   42,1

Personaloptionsprogram
För att premiera ett långsiktigt engagemang hos verkställande direktören och att
tillse att bolagets långsiktiga värdetillväxt återspeglas i verkställande
direktörens ersättning och i övrigt öka intressegemenskapen mellan verkställande
direktören och bolagets ägare beslutade årsstämman 2014 att införa ett
personaloptionsprogram i enlighet med styrelsens förslag. Som en konsekvens av
detta beslut beslutade stämman även om en riktad emission av 750 000
teckningsoptioner som kan tilldelas till verkställande direktören över tre år om
av styrelsen fastställda, årliga, kriterier uppfylls. Programmet har inte haft
någon väsentlig påverkan på periodens resultat.

Väsentliga händelser i Moderbolaget
Moderbolaget har under delårsperioden förvärvat samtliga aktier i Gransjöverken
AB. Aktierna har betalats genom en riktad nyemission. I övrigt har inga
väsentliga händelser inträffat i moderbolaget under delårsperioden.

Framtidsutsikter
Konjunkturutvecklingen är fortsatt svårtolkad. Samtidigt går det fortsatt i rätt
riktning för de flesta större ekonomierna. Det fortsatt låga ränteläget och det
konstaterade byggbehovet på många håll är bra för sågverksindustrin. Till detta
skall läggas den positiva utvecklingen av träbyggande i flerbostadshus och högre
byggnader. Träanvändandet i världen beräknas öka med 4 % per år fram till 2018.
Vår trävarumarknad har under våren präglats av en för hög produktion och
överutbud. Priserna i lokal valuta har sänkts på de flesta marknaderna. Det
finns en fortsatt osäkerhet i prisutvecklingen. Samtidigt ser vi tecken på
stabilisering och priset i USA har under andra halvan av maj och juni vänt uppåt
efter en kraftig nedgång under våren.
Bergs Timber har under året stärkt sin konkurrenskraft. Vidare kommer koncernen
under hösten att fortsätta arbetet med förbättrad lönsamhet och tillvarata
effekterna av Gransjöförvärvet.

Information om risker och osäkerhetsfaktorer
Prisutveckling
Prisutvecklingen för trävaror styrs till stor del hur den globala konsumtionen
överensstämmer med den globala produktionen. Råvarukostnaden är en mycket stor
del av den färdiga produktens försäljningsvärde varför produkten är mycket
känslig för prisförändringar av skogsråvaran. Råvaran anskaffas företrädesvis i
närområdet och utbud och efterfrågan av råvaran påverkar på kort sikt
prissättningen i stor omfattning.

Finansiella risker
Bergs Timber är exponerad för finansiella risker, vilka huvudsakligen är
relaterade till likviditets- och kassaflödesrisker i samband med likviditets-
och skuldhantering och valutarisker vid exportaffärer. En stor del av
finansieringen har omförhandlats och är beroende av uppfyllandet av sedvanliga
finansiella åtagande, vilka rapporterats ovan under stycket likviditet. Avseende
valutaexponering har koncernens policy ändrats så att affärer i utländsk valuta
med löpande prissättning och betalningsvillkor som inte binder Bergs Timber
längre än fem månader inte skall valutasäkras. Affärer där Bergs Timber är
bundna avseende pris eller betalningsvillkor överstigande fem månader skall
valutasäkras genom tecknande av terminskontrakt. Huvuddelen av koncernens
försäljning sker till löpande prissättning och med betalningsvillkor som inte
binder Bergs Timber längre än fem månader.

Anläggningsvärden
Det negativa resultatet har föranlett prövning av redovisade anläggningsvärden
genom s.k. nedskrivningstest. Prövningen baseras på vår bästa bedömning av den
framtida utvecklingen. Den prövning som gjorts visar att något
nedskrivningsbehov inte föreligger. En framtida negativ avvikelse kan komma att
påverka redovisade anläggningsvärden. För en ytterligare beskrivning av
nedskrivningsprövning hänvisas till årsredovisningen 2013/14.

För en fullständig redogörelse av identifierade risker samt företagets arbete
med att hantera dessa hänvisas till årsredovisningen 2013/14. Någon väsentlig
förändring i bolagets riskbild har inte skett sedan avlämnandet av
årsredovisningen.

Närståendetransaktioner
Transaktioner med styrelseledamöter, ledande befattningshavare och till dessa
närstående bolag omfattar inköp av skogsråvara, skogliga tjänster, trävaror och
byggnadstjänster samt försäljning av biprodukter och impregneringstjänster.
Samtliga affärer har skett till marknadsvärde. Inga transaktioner har ägt rum
mellan Bergs Timber och närstående som väsentligt påverkat koncernens ställning
och resultat.

Moderbolaget har haft närstående transaktioner med koncernens dotterbolag i form
av försäljning av lednings- och administrationskostnader.

Rapportperioder

  · Bokslutskommuniké för helåret september – augusti 2014/15, den 1 oktober
2015.

Redovisningsprinciper
Föreliggande delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med
Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i
enlighet med Årsredovisningslagen. Koncernen tillämpar IFRS och
tolkningsuttalande från IFRIC såsom de har godkänts av EU-kommissionen för
tillämpning inom EU. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpats
för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de principer som användes vid
upprättandet av den senaste årsredovisningen med undantag för tillämpningen av
IFRS 10, Koncernredovisning och IFRS 12, Upplysningar om andelar i andra
företag. Dessa har inte haft någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella
rapportering.

Omfattning och karaktär av finansiella tillgångar och skulder är i allt
väsentligt oförändrat mot årsbokslutet den 31 augusti 2014. I likhet med
rapporteringen vid årsbokslutet överensstämmer redovisade värden med verkligt
värde.

Belopp inom parentes avser värden för samma period föregående räkenskapsår om
inte annat anges.

Undertecknad försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt över
moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som ingår
i koncernen står inför.

Mörlunda den 2 juli 2015

_________________________

Peter Nilsson, ledamot och verkställande direktör

Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets
revisorer.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Bergs Timber AB (publ) ska
offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknad och/ eller lagen om handel med
finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 2 juli
2015 klockan 13.00.

Ytterligare information avseende delårsrapporten kan lämnas av verkställande
direktör Peter Nilsson på telefonnummer 010 – 19 98 500.