Delårsrapport för New Wave Group AB (publ) Kvartal 1 JANUARI - MARS 2010

Delårsrapport för New Wave Group AB (publ) Kvartal 1 JANUARI - MARS 2010

Perioden 1 januari - 31 mars 2010
- Omsättningen uppgick till 915 mkr, vilket var oförändrat jämfört med
föregående år i lokala valutor men 7 % lägre i SEK (979 mkr).
- Resultat efter skatt förbättrades med 60,9 mkr och uppgick till 7,6 (-53,3)
mkr.
- Resultat per aktie uppgick till  0,11 (-0,81) kr. 
- Kassaflöde från löpande verksamheten förbättrades med 204,1 mkr till 65,4
(-138,7) mkr. 
- Soliditeten uppgick till 41,5 (33,4) %. 
- Nettoskuldsättningsgrad uppgick till 93,8 (148,9) %. 

RULLANDE 12 MÅNADER
- Omsättningen uppgick till 4 023 (4 569) mkr.
- EBITDA uppgick till 313,6 (366,1) mkr.
- Resultat efter skatt uppgick till 148,7 (109,6) mkr.
- Kassaflöde från löpande verksamheten uppgick 1 010,4 (-218,0) mkr. 

UTSIKTER FÖR 2010
Marknaden har hittills återhämtat sig i den takt vi räknat med. Osäkerheten
avseende utvecklingen för de kommande kvartalen finns kvar även om den är mindre
än tidigare. För 2010  förväntar vi oss en högre omsättning och bättre resultat
än 2009 års utfall - trots viss varubrist på grund av lågt varulager och längre
ledtider, som främst påverkar kvartal 2.

Kommentar från VD

Nu är första kvartalet för 2010 över och det kan konstateras att marknaden
blivit mycket stabilare på profil och vår fokusering på försäljning börjar ge
resultat. Även om det första kvartalet är ett litet kvartal - och att det därför
inte går att dra några slutsatser för hela året - så känns det ändå otroligt
skönt att vi fått en resultatmässigt bra start.

Fastän 2009 var speciellt med stora engångskostnader i kvartal 1, så är det ändå
så att kvartalet i år är det näst bästa och bara andra gången vi går med vinst
under ett första kvartal under perioden 2005-2010. Det är dessutom med fortsatt
positivt kassaflöde och med ytterligare skuld- och lagersänkningar. Min oro nu
ligger framför allt i att under kvartal 2 ha för lågt varulager i vissa
produktområden - vilket kan eller snarare kommer att påverka försäljning och
resultat något negativt under detta kvartal - men vi kommer att vara väl rustade
inför andra halvåret och göra vad vi kan just nu.

Nu ser vi fram emot tillväxt igen och det med ett urstarkt kassaflöde och en
stark balansräkning bakom oss.

Torsten Jansson


Kommentarer till periodens utfall

SAMMANFATTNING AV KVARTALET
Utvecklingen under årets första tre månader visar att marknaden stabiliserats
både i Europa och USA. Försäljningen exklusive valutaförändringar var i nivå med
föregående år. Utav våra försäljningsmässigt större varumärken fortsätter Craft
att öka sin försäljning och Cutter & Bucks försäljning var i nivå med föregående
år. Orrefors Kosta Boda har en något lägre omsättning pga svagare
exportmarknader. Inom våra två försäljningskanaler är det fortfarande en lägre
aktivitet inom profil än inom detaljhandeln.

Om vi exkluderar föregående års omstruktureringskostnader är
bruttovinstmarginalen något lägre än föregående år. Den lägre marginalen beror
främst  på konjunkturläget.  De besparingsåtgärder som vidtagits ger fortsatt
resultat och den minskade kostnadsstrukturen får genomslag på kvartalets
resultat.

Arbetet med att minska kapitalbindningen och förbättra kassaflödet har fortsatt
och vi har uppnått ett positivt kassaflöde även under årets första kvartal.
Varulagret uppgår till 1 587 mkr och har minskat med 38 mkr sedan årsskiftet och
med 716 mkr sedan 31 mars 2009. Kassaflödet från den löpande verksamheten
uppgick till 65,4  mkr vilket var en klar förbättring mot fjolårets -138,7 mkr.
Vi har med det förbättrade kassaflödet minskat vår nettoskuldsättning under
kvartalet med 65 mkr och på rullande 12 månader med 1 008 mkr. Nettoskulden
uppgick till 1 676 (2 684) mkr och skuldsättningsgraden uppgick till 93,8
(148,9) %. 

JANUARI - MARS
Omsättningen
Omsättningen uppgick till 915 (979) mkr, vilket var 7 % lägre än föregående år.
Valutakurserna påverkade omsättningen negativt med 66 mkr, vilket innebär att
försäljningen exklusive valutakursförändringar var i nivå med fjolåret.

Affärsområde Profil minskade sin omsättning med 10 %. Profilmarknaden har börjat
återhämta sig men är fortfarande svag och då främst i södra Europa. Sport &
Fritid minskade omsättningen med 8 %. Cutter & Buck och den amerikanska
marknaden visar på en stabilisering och är på samma nivå som fjolåret i lokal
valuta. Craft ökade sin försäljning och då främst i Norden. Gåvor & Heminredning
ökade sin omsättning med 10 %. Den ökade omsättningen under kvartalet är
hänförlig till nyetableringen av Kosta Boda Art Hotel, som öppnades i juni 2009.
Exklusive nyetableringen sker en minskning som är hänförbar till lägre
försäljning på Orrefors Kosta Bodas exportmarknader och då främst i Grekland.

Omsättningen i Norden ökade med 1 %, vilket är hänförligt till den norska
marknaden.  Mellaneuropas omsättning var 10 % lägre än föregående år och
minskningen är främst relaterad till Tyskland och valutakursförändringar. Södra
Europa minskade med 16 % och det är främst den italienska marknaden som varit
svag men även här har valutakursförändringar påverkat försäljningen negativt.
Nordamerikas omsättning minskade med 15 %, varav negativ valutaeffekt uppkom med
ca 15 %.

Bruttovinst
Bruttovinstmarginalen uppgick till 47,8 (46,1) %. Föregående års bruttovinst
påverkades dock negativt med 25 mkr (2,5 %) pga omstruktureringskostnader. 

Övriga rörelseintäkter och övriga kostnader
Övriga rörelseintäkter minskade med 17,8 mkr till 5,1 (22,9) mkr. Övriga
rörelseintäkter är främst hänförliga till rörelsens valutavinster och ska
ställas mot resultatraden ”Övriga kostnader” där främst rörelsens
valutaförluster redovisas. Övriga kostnader minskade med 10,8 mkr och uppgick
till -3,9 (-14,7) mkr. Nettot av ovan poster uppgick till 1,2 (8,3) mkr och det
minskade nettoresultatet beror främst på lägre valutavinster. 

Kostnader och avskrivningar
De externa kostnaderna minskade med 27,3 mkr och uppgick till -240,4 (-267,7)
mkr. De lägre kostnaderna beror på besparingar samt fjolårets
omstruktureringskostnader på 7,1 mkr. 

Kostnaderna för personal uppgick till -167,0 mkr vilket är 64,2 mkr lägre än
föregående år (-231,2 mkr). De lägre kostnaderna beror på minskning av antalet
anställda samt föregående års omstruktureringskostnader på 45,1 mkr. 

Valutakurserna har påverkat totalkostnaderna positivt med 29 mkr.

Avskrivningarna uppgick till -14,9 (-18,5) mkr.

Rörelsemarginalen uppgick till 1,9 (-5,9) %, där förbättringen främst beror på
besparingar samt att föregående år inkluderar omstruktureringskostnader.

Finansnetto och skatter
Finansnettot uppgick till -6,6 (-15,5) mkr. Minskningen beror på minskad
nettoskuld och lägre räntenivåer. Koncernens policy är att ha kort
räntebindning, vilket gör att ändrade korträntor snabbt får genomslag i
koncernens räntenetto.

Skattekostnaden i absoluta tal uppgick till -2,7 (19,5) mkr och skattesatsen
uppgick till 26,2 (26,8) %. 


Resultat
Resultat efter skatt förbättrades med 60,9 mkr till 7,6 (-53,3) mkr och resultat
per aktie uppgick till 0,11 (-0,81) kr. Föregående års resultat belastades med
omstruktureringskostnader på 56,4 mkr efter skatt.

RAPPORTERING AV AFFÄRSOMRÅDEN
New Wave Group AB delar upp sin verksamhet i affärsområdena Profil, Sport &
Fritid samt Gåvor & Heminredning. Koncernen följer områdets och varumärkenas
försäljning samt resultat (EBITDA). Rörelsesegmenten bygger på koncernens
operativa styrning. 

Profil
Omsättningen minskade med 10 % till 398 (442) mkr och resultatet (EBITDA)
försämrades med 9,1 mkr till 13,7 (22,8) mkr. Den lägre omsättningen beror på
valutakursförändringar samt en fortsatt svag profilmarknad i södra Europa.
Mellaneuropa visar på en stabilare marknad och är i nivå med föregående år
exklusive valutakursförändringar. Norden och då främst Norge klarar sig bättre
och visar tillväxt. Resultatförsämringen är relaterad till den lägre
försäljningsvolymen. 

Sport & Fritid
Omsättningen minskade med 8 % till 380 (413) mkr och resultatet (EBITDA)
förbättrades med 21,0 mkr till 40,4 (19,4) mkr. Merparten av den minskade
omsättningen är relaterad till valutakursförändringar och den svenska kronans
förstärkning mot främst US -dollar. Cutter & Bucks omsättning i lokal valuta var
i nivå med fjolåret. Craft visar fortsatt ökande försäljning och den sker inom
båda försäljningskanalerna. Resultatförbättringen är relaterad till bättre
vinstmarginaler främst på den amerikanska marknaden, där fjolårets
besparingsåtgärder nu ger ett bra resultat. Fjolårets resultat inkluderar
omstrukturingskostnader på 7,1 mkr.

Gåvor & Heminredning
Omsättningen ökade med 10 % till 137 (124) mkr och resultatet (EBITDA)
förbättrades med 58,7 mkr till -22,3 (-81,0) mkr. Den högre omsättningen är
främst relaterad till Kosta Boda Art Hotel vilket invigdes i juni 2009.
Exklusive nyetableringen minskade omsättningen med 4 %. Orrefors Kosta Boda
minskar sin omsättning på exportmarknaderna och då främst i Grekland. Sagaforms
omsättning ökar inom försäljningkanalen detalj men har i likhet med
affärsområdet Profil en svagare marknad inom försäljningskanalen profil.
Periodens resultat förbättrades med 58,7 mkr, dock inkluderar fjolårets resultat
omstruktureringskostnader på 70,1 mkr. EBITDA exklusive
omstruktureringskostnader försämrades vilket främst är relaterat till lägre
omsättning i Grekland och högre marknadsföringsinsatser inom Orrefors Kosta
Boda.

GEOGRAFISK FÖRDELNING
Tabell för omsättning i regionerna Norden, Mellaneuropa, Södra Europa,
Nordamerika och Övriga regioner redovisas på sidan 14. 

Under perioden januari-mars ökade försäljningen i den nordiska regionen med 1 %,
där främst Norge visade en bättre utveckling och hade tillväxt. I Mellaneuropa
påverkades området negativt av valutakursförändringar och flertalet länder har
en svag ökning eller är i nivå med föregående år. Södra Europa minskade med 16 %
och har haft en svagare utveckling, främst i Italien och Grekland. Områdets
försäljning sker främst inom profil och valutakursförändringar har påverkat
negativt även i denna region. Försäljningen i Nordamerika minskade med 15 %,
vilket är ett resultat av en starkare svensk krona mot US dollar. Försäljningen
i lokal valuta var i nivå med fjolåret. 

KAPITALBINDNING
Kapitalbindningen av varor har under perioden minskat med 38 mkr sedan
årsskiftet och med 716 mkr sedan 31 mars 2009. Totalt varulager uppgick till 1
587 (2 303) mkr. 

                         2010-03 2009-03
Råvarulager              66,3    79,7
Varor under tillverkning 31,9    37,4
Varor på väg             68,3    41,4
Handelsvaror på lager    1 420,3 2 144,9
Summa                    1 586,8 2 303,4

Arbetet med att minska kapitalbindning i lager har även medfört att många
utgående artiklar har sålts ut vilket innebär att beloppet avseende inkurans
sjunkit. Inkuransreserv per den 31 mars 2010 uppgick till 67 (106) mkr och är ca
5 % (ca 5 %) av redovisat lager på handelsvaror.

Vi ser nu ytterligare ett positivt resultat av vårt arbete med kapitalbindningen
då omsättningshastigheten i varulager förbättrats och uppgick till 1,2 mot
föregående års 0,9.  

Kundfordringarna minskade med 121 mkr till 713 (834) mkr, vilket beror på
kortare kredittider samt valutakursförändringar.

Koncernen fortsätter sitt arbete och sin prioritering att minska
rörelsekapitalet. Insatserna kommer fortsatt att koncentreras kring logistik och
sortiment.


INVESTERINGAR, FINANSIERING OCH LIKVIDITET
Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten förbättrades med 204 mkr och
uppgick till 65 (-139) mkr. Förbättringen är relaterad till både ett bättre
rörelseresultat samt arbetet med att minska rörelsekapitalet. Koncernens
kassapåverkande nettoinvesteringar uppgick till -16,0 (-6,3) mkr.

Jämfört med samma period föregående år minskade nettoskulden med 1 008 mkr och
uppgick till 1 676 mkr där valutaförändringarna har minskat skulden med 110 mkr.
Nettoskulden i förhållande till eget kapital minskade och uppgick till 93,8
(148,9) %. 

Nettoskulden minskade under årets första tre månader med 65 mkr och uppgick till

1 676 mkr. Motsvarande tremånadersperiod föregående år hade en ökning med 108
mkr till 2 684 mkr. 

Soliditeten förbättrades med 8,1 procentenheter och uppgick till 41,5 (33,4) %,
vilket är ett resultat av minskad nettoskuld.

Koncernen hade 2 825 mkr i kreditramar den 31 mars 2010 och kreditavtalet löper
till och med april 2011. Räntan är baserad på respektive valutas basränta samt
fast marginal. Koncernens policy är att ha kort räntebindning, vilket gör att
ändrade korträntor snabbt får genomslag i koncernens räntenetto. 

New Wave Groups finansieringsavtal innebär ett åtagande (covenant) avseende
soliditeten samt att den totala kreditramen på 2 825 mkr per 31 mars 2010
successivt skall amorteras ned till 2 475 mkr per 30 april 2011.

PERSONAL OCH ORGANISATION
I samband med de besparingsåtgärder som vidtagits i koncernen har antalet
årsanställda minskat med 277  personer och uppgick per den 31 mars 2010 till 2
140 
(2 417) personer varav 49 % var kvinnor och 51 % var män. Av antalet anställda
arbetar 550 (723) personer inom produktion. Den produktion som finns inom New
Wave- koncernen är hänförlig till Orrefors Kosta Boda, Seger, Dahetra, Toppoint
och Cutter & Buck (brodyr).

TECKNINGSOPTIONER I NEW WAVE GROUP AB
New Wave Group har fyra utestående program för teckningsoptioner. 

Under juni 2009 gavs ett program ut som riktar sig till ledande
befattningshavare. Optionsprogrammet omfattar 1 000 000 optionsrätter och löper
tom juni 2012 med ett lösenpris om 26,10 kr. Optionerna tecknades med en premie
om 0,21 kr per styck. 

I juli 2008 gavs två program ut som riktar sig dels till ledande
befattningshavare och dels till styrelsen. Optionsprogrammet till ledande
befattningshavare omfattar 1 800 000 optionsrätter och löper tom juni 2011 med
ett lösenpris om 64,05 kr. Optionerna tecknades med en premie om 1,11 kr per
styck. Optionsprogrammet till styrelsen omfattar 200 000 optionsrätter och löper
tom juni 2013 med ett lösenpris om 85,40 kr. Optionerna tecknades med en premie
om 0,88 kr per styck. 

Tidigare program gavs ut under juli 2007 och omfattar 1 653 250 optionsrätter
som löper tom juni 2010 med ett lösenpris om 102,50 kr. Optionerna tecknades med
en premie om 7 kr per styck. Ursprungligen emitterades 2 000 000 optionsrätter,
varefter 346 750 har makulerats.

Erhållna premier inom samtliga ovanstående program har baserats på
marknadsvärde.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Hyresavtal finns med närstående bolag. Moderbolaget har köpt konsulttjänster av
styrelseledamot. Samtliga transaktioner har skett till marknadsmässiga villkor.

UTSIKTERNA FÖR 2010
Marknaden har hittills återhämtat sig i den takt vi räknat med. Osäkerheten
avseende utvecklingen för de kommande kvartalen finns kvar även om den är mindre
än tidigare. För 2010  förväntar vi oss en högre omsättning och bättre resultat
än 2009 års utfall.  

MODERBOLAGET
Omsättningen uppgick till 45,2 (56,5) mkr. Resultatet efter finansiella poster
uppgick till 8,8 (12,6) mkr. Nettoupplåningen uppgick till 1 645 (2 558) mkr
varav 1 376 (2 089) mkr avser finansiering till dotterbolag.
Nettoinvesteringarna uppgick till 4,0 (-0,2) mkr. Balansomslutningen uppgick
till 3 391 (4 094) mkr och det egna kapitalet till 1 237 
(1 079) mkr. 

RISKER OCH RISKKONTROLL
New Wave Group är, med sin internationella verksamhet, löpande utsatt för olika
finansiella risker. De finansiella riskerna är valuta-, upplånings- och
ränterisker samt likviditets- och kreditrisker. För att minimera dessa riskers
påverkan på resultatet har koncernen upprättat en finanspolicy. För en
utförligare beskrivning av koncernens hantering av risker hänvisas till
Årsredovisning 2008; www.nwg.se. 

Koncernens policy är att ha kort räntebindning, vilket gör att ändrade
korträntor snabbt får genomslag i koncernens räntenetto.

Koncernens redovisade risker bedöms i allt väsentligt vara oförändrade.
Konjunkturläget samt finanskrisen innebär att osäkerheten i marknadens
finansiella risker kvarstår. 

REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna rapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och
Årsredovisningslagen. Rapport över totalresultat upprättas i enlighet med IAS 1
(R) med första tillämpning 30 september 2009. Jämförelseåret har omräknats.
Delårsrapporten för moderbolaget är utformad i enlighet med Årsredovisningslagen
och Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2:2 - Redovisning för
juridisk person. Tillämpade redovisningsprinciper överrensstämmer med vad som
framgår av årsredovisningen för 2008. 

ÅRSSTÄMMA
Årsstämma äger rum den 18 maj kl 13.00 på Kosta Boda Art Hotel i Kosta.
Årsredovisningen beräknas finnas tillgänglig den 5 maj på bolagets huvudkontor i
Göteborg.

UTDELNING
Målsättningen är att dela ut 30 % av koncerns nettoresultat över en
konjunkturcykel. Styrelsen har beslutat att föreslå årsstämman en utdelning om
0.25 (0.18) krona per aktie, motsvarande 16,6 mkr. Förslaget motsvarar 19 % av
årets nettoresultat.



NOMINERINGSKOMMITTÉ
Sammansättningen av nomineringskommittén inför styrelsevalet på årsstämman är:
- Torsten Jansson, VD och största aktieägare
- Arne Lööw, representant för Fjärde AP-fonden
- Kenneth Andersen, representant för Home Capital

Till styrelse föreslås omval av Torsten Jansson, Mats Årjes, Göran Härstedt,
Christina Bellander, Helle Kruse Nielsen och Anders Dahlvig. Till
styrelseordförande föreslås omval av Anders Dahlvig.

KALENDARIUM	
• 18 maj 2010
Årstämma 2010 
• 12 augusti 2010
Delårsrapport för andra kvartalet
• 12 november 2010
Delårsrapport för tredje kvartalet

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutsrapporten ger en
rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och
resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som
företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Göteborg den 22 april 2010
New Wave Group AB (publ)

Anders Dahlvig			
Styrelseordförande				

Helle Kruse Nielsen			
Styrelseledamot			

Christina Bellander
Styrelseledamot

Mats Årjes
Styrelseledamot

Göran Härstedt
Styrelseledamot

Torsten Jansson
Verkställande direktör


FÖR YTTERLIGARE INFORMATION KONTAKTA:
Verkställande direktör Torsten Jansson
Telefon: 031-712 89 01
E-post: torsten.jansson@nwg.se
Finanschef Lars Jönsson
Telefon: 031-712 89 12
E-post: lars.jonsson@nwg.se

Informationen i denna rapport är sådan som New Wave ska offentliggöra enligt
lagen om börs- och clearingverksamhet och/eller lagen om handel med finansiella
instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 22 april 2010
klockan 7.00 (CET).