Delårsrapport 1. januar - 30. juni 2011 for SmallCap Danmark A/S

Børsmeddelelse nr. 10.2011, Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2011

SmallCap Danmark A/S’s bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar – 30. juni 2011, hvorfra følgende kan fremhæves:

• Small cap selskaberne udviste defensive egenskaber i 2. kvartal og outperformede large cap aktierne med 2,5%-point i et faldende marked. Vore analyser viser, at den positive udvikling i en række af de mindre selskaber slet ikke er afspejlet i prisfast­sæt­telsen, hvilket er en af årsagerne til, at disse aktier kun falder marginalt i et svagt marked.
• Selskabet realiserede i 1. halvår 2011 et merafkast på 5,6%-point før skat i forhold til afkastet på danske smallcap aktier generelt (KFMX). På grund af den negative mar­keds­udvikling var dette dog ikke tilstrækkeligt til at opnå et positivt afkast og resultat.
• Resultatet for 1. halvår 2011 blev negativt med 15,8 mio. kr. før skat hhv. 13,7 mio. kr. efter skat. Resultatet forrenter primo egenkapitalen med -3,9% hhv. -3,4% før og efter skat. KFMX faldt i halvåret med 9,5%.
• Resultatet for 2. kvartal 2011 blev negativt med 11,5 mio. kr. før skat hhv. 10,8 mio. kr. efter skat. Resultatet forrenter primo egenkapitalen med -2,9% hhv. -2,7% før og efter skat. KFMX faldt i kvartalet med 5,2%.
• De tre største bidrag til resultatet for 2. kvartal kom fra investeringerne i Satair (+8,2 mio. kr.), North Media (+2,7 mio. kr.) og Greentech Energy Systems (+2,4 mio. kr.). De tre største negative bidrag kom fra investeringerne i BoConcept (‑5,1 mio. kr.), DLH (‑4,9 mio. kr.) og Topsil (‑3,5 mio. kr.).
• Egenkapitalen var d. 30. juni 2011 366,7 mio. kr. og indre værdi 75,9 kr. pr. aktie.
• Forventningerne til 2011 er reduceret som følge af udviklingen i de makroøkonomiske rammebetingelser. Vi mener dog fortsat, at selskaberne i vores portefølje rummer et stort uforløst potentiale, der bør begynde at vise sig i kursudviklingen i 2. halvår. Vi forventer at fortsætte vores outperformance af KFMX i 2. halvår, således at vi opnår et positivt resultat for 2011.

Med venlig hilsen

SmallCap Danmark A/S