NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.–30.9.2016

Helsinki, Suomi, 2016-10-27 08:00 CEST (GLOBE NEWSWIRE) --  

Norvestia Oyj           Osavuosikatsaus               27.10.2016 klo 9.00

NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.–30.9.2016

Konsernin tulos oli 12,9 miljoonaa euroa tammi-syyskuussa 2016 (10,1 miljoonaa euroa vastaavana kautena edellisenä vuonna).
Osakekohtainen tulos oli 0,84 euroa (0,66).
Sijoitustoiminnan tuotot olivat 17,5 miljoonaa euroa (12,8).
Substanssi (osinko-oikaistu) nousi kauden aikana 8,0 % (6,8 %).
Vuodelta 2015 maksettiin maaliskuussa osinkoa 0,79 euroa per osake (0,30).

PÄÄOMAMARKKINAT

Vuoden kolmas neljännes oli osakesijoittajille hyvä, vaikka Britanniassa järjestetyn Brexit-äänestyksen tulos kesäkuun lopussa oli sijoittajille pettymys. Samalla oli jonkinlainen helpotus, että äänestykseen liittyvä epävarmuus saatiin hetkeksi pois päivittäisestä keskustelusta. Äänestyksen jälkeen osakkeiden hinnat nousivat etenkin heinäkuussa, ja esimerkiksi OMX Helsinki CAP -tuottoindeksin arvo nousi vuoden kolmannella neljänneksellä yhteensä lähes 10 prosenttia.

Loppukesää kohden osakemarkkinat rauhoittuivat ja hintamuutokset pienenivät. Tämä näkyi muun muassa siinä, että eurooppalaisten osakkeiden volitiliteettia mittaavan VSTOXX-indeksin arvo painui lähes kahden vuoden pohjatasolle elokuussa ja on edelleenkin lähellä samaa tasoa.

Euroalueen taloustilanne ei ole juuri kohentunut kesän aikana. Euroopan keskuspankin (EKP) voimakkaasti elvyttävä rahapolitiikka ei ole toiminut kovin hyvin eikä eurotalous ole lähtenyt toivottuun kasvuun. EKP:n korkopolitiikka on painanut riskittömän korkotason negatiiviseksi monessa eurovaltiossa. Nykyisen taloustilanteen nurinkurisuudesta kertoo se, että Suomen valtio laski syyskuussa liikkeelle seitsemän vuoden lainan ensimmäisen kerran historiansa aikana 0,22 prosentin negatiivisella korolla. Suomen valtio siis ansaitsi lainaamalla rahaa. Nykyinen rahan negatiivinen aika-arvo aiheuttaa erikoisia ilmiöitä, eikä voi pitkällä aikavälillä olla kestävällä pohjalla.

Markkinoiden tämänhetkinen rauhallinen tilanne voi muuttua nopeasti. Euroalueen rakenteellisista jännitteistä kertoo se, että korkoerot Saksan valtion ja joidenkin euromaiden, kuten Kreikan, välillä ovat edelleen suuria. Korkomarkkinat ennakoivat sitä vaihtoehtoa, että Kreikka ei pysty maksamaan velkojaan takaisin.

Viimeisten ennusteiden mukaan euroalueen talous kasvaa tänä vuonna 1,5 prosenttia ja ensi vuonna 1,3 prosenttia, kun taas Suomen talouden ennakoidaan kasvavan 1,0 prosenttia sekä kuluvana että ensi vuonna. Maailmantalouden ennakoidaan kasvavan 2,9 prosenttia tänä vuonna ja 3,1 prosenttia ensi vuonna. Kuluvana presidentinvaalivuonna USA:n talouden uskotaan kasvavan 1,5 prosenttia ja vuonna 2017 2,2 prosenttia.

Seuraavassa taulukossa esitetään indeksituotot eri pörsseissä vuoden 2016 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana:

NORVESTIAN SIJOITUKSET

Norvestian kaksiosainen sijoitusstrategia koostuu markkinasijoituksista ja kasvusijoituksista. Markkinasijoituksia tehdään pääasiassa pohjoismaisiin listattuihin osakkeisiin, rahastoihin ja joukkovelkakirjalainoihin. Kasvusijoituksia tehdään listaamattomiin yrityksiin, kasvuhakuisiin listattuihin yrityksiin sekä pääomarahastoihin.

Norvestian sijoitukset lukuun ottamatta rahavaroja ja muita likvidejä varoja olivat syyskuun lopussa 89 % (83 %) kokonaisvaroista. Sijoitukset jakaantuivat käyvän arvon perusteella seuraavasti:

 * joista osakerahastot 15,2 miljoonaa euroa (13,1).

Konsernin varoista 83 % oli euromääräisiä, 10 % Ruotsin kruunuissa, 6 % Yhdysvaltain dollareissa ja 1 % muussa valuutassa.

Norvestian markkinaportfolion arvo kehittyi hyvin vuoden kolmannella neljänneksellä kokonaistuoton suojausten jälkeen ollessa 7,9 miljoonaa euroa. Yksittäisistä osakkeista voidaan mainita Nordea. Nordean osake hyötyi erityisesti yleisestä markkinariskin pienenemisestä ja sen kurssi nousi lähes 30 prosenttia heinäkuun alun pohjalukemista. Norvestian portfoliossa tämä vastasi 0,8 miljoonan euron tuottoa kolmannen kvartaalin aikana. Myös rahastojen arvot kehittyivät suotuisasti. Parhaiten tuotti Didner & Gerge Aktiefond -rahasto.

Norvestian substanssituotto eri kuukausien välillä vaihteli yleistä osakemarkkinakehitystä vähemmän. Kolmannen neljänneksen aikana salkkua suojattiin suojauspolitiikan mukaisesti Euro Stoxx -futuurisopimuksilla. Noin puolet Ruotsin kruunun valuuttariskistä suljettiin valuuttatermiinillä.

KASVUSIJOITUKSET

Vuoden kolmannen neljänneksen aikana Norvestian kasvusijoitusportfolion arvo nousi 1,0 miljoonalla eurolla portfolion sijoitusten realisoitumattomista arvonmuutoksista johtuen. Neljänneksen aikana Norvestia sitoutui sijoittamaan noin 5 miljoonaa euroa Hamilton Lane PE IX -pääomarahastoon, jonka fokus on pienissä ja keskisuurissa yrityksissä USA:ssa ja Euroopassa.

Sijoitukset listaamattomiin yrityksiin kuuluvat Norvestian kasvusijoitussalkkuun, jota hallinnoi Norvestian tytäryhtiö Norvestia Industries Oy. Sijoitustoiminnan tavoitteena on löytää mielenkiintoisia, hyvän kasvupotentiaalin yrityksiä, joiden pitkäjänteisellä ja aktiivisella kehittämisellä voidaan saada aikaan merkittävää arvonnousua ja siten tuottoa Norvestian osakkeenomistajille. Sijoitusstrategiansa mukaisesti Norvestia pyrkii löytämään kohteiksi yrityksiä, jotka toimivat riittävän suurilla markkinoilla, ja joilla on mahdollisuus hyödyntää palvelu- ja ratkaisuinnovaatioitaan sekä Suomessa että kansainvälisesti.

Norvestia sijoittaa vähemmistöosuuksiin tai voi olla enemmistössä yhdessä toisen sijoittajan kanssa. Syyskuun 2016 lopussa kasvusijoitusten salkku koostui kuudesta listaamattomasta yrityksestä, jotka ovat mediatuotantoa ja -konsultointia tarjoava Aste Helsinki, terveydenhoito- ja hoivapalveluja tarjoava Coronaria Hoitoketju, pilvipalveluiden konsultointia tarjoava Fluido, käyttökokemusten suunnittelupalveluja tarjoava Idean Enterprises, teleliikenteen liiketoimintatiedon ohjelmistoratkaisuja kehittävä Polystar Instruments sekä varhaiskasvatuspalveluja tarjoava Touhula Varhaiskasvatus. Näiden omistusten käypä arvo oli yhteensä 28,3 miljoonaa euroa.

Myös sijoitukset pääomarahastoihin sisältyvät kasvusijoituksiin. Norvestia on sitoutunut sijoittamaan Amanda V East -pääomarahastoon 2,0 miljoonaa euroa, josta on nyt sijoitettu 1,3 miljoonaa euroa; Hamilton Lane PE Fund IX -pääomarahastoon noin 5 miljoonaa euroa, josta on nyt sijoitettu 0,8 miljoonaa euroa; Lifeline Ventures Fund I -pääomarahastoon 2,0 miljoonaa euroa, josta on nyt sijoitettu 1,5 miljoonaa euroa; Lifeline Ventures Fund III -pääomarahastoon 5,0 miljoonaa euroa, josta on nyt sijoitettu 0,4 miljoonaa euroa; sekä Open Ocean Fund 2015 -pääomarahastoon 3,0 miljoonaa euroa, josta on nyt sijoitettu 0,3 miljoonaa euroa. Norvestia on myös sijoittanut 0,1 miljoonaa euroa Lifeline Ventures Fund III AB -pääomarahastoon.

TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT

Näyttäisi siltä, että marraskuun 8. päivänä järjestettävät USA:n presidentinvaalit tulevat olemaan lähitulevaisuudessa merkittävin tekijä pääomamarkkinoilla. Mielipidemittausten mukaan vaalista on tulossa varsin tasainen.

Pääomamarkkinoiden kannalta Clinton edustaa jatkuvuutta ja selkeyttä. Trumpin poliittinen agenda on epäselvempi ja arvaamattomampi. Monien analyytikkojen mukaan Trumpin valinta presidentiksi vaikeuttaisi ainakin aluksi USA:n talouden ennustettavuutta ja lisäisi epävarmuutta. Markkinat reagoivat yleensä negatiivisesti epävarmuuden lisääntymiseen. Näin tarkastellen Clintonin valinta presidentiksi olisi pääomamarkkinoiden kannalta parempi vaihtoehto.

Euroopan taloustilanne jatkuu vaikeana. Huolimatta EKP:n voimakkaista tukiostoista ja korkoelvytyksestä eurotalous ei ole lähtenyt kunnolliseen kasvuun. Euroopan kokonaistilannetta vaikeuttaa se, että Britannian eroneuvottelut EU:sta ovat vasta käynnistymässä. Eron vaikutuksia Euroopan talouteen on vielä liian aikaista arvioida, mutta ne ovat joka tapauksessa negatiivisia. Kielteisten talousvaikutusten lisäksi Brexit-äänestystulos on jo aiheuttanut poliittista kuohuntaa myös muissa EU-maissa, ja muun muassa Italiassa ja Ranskassa on jo vaadittu kansanäänestystä EU:n jäsenyydestä. Tällaiset äänestykset olisivat todennäköisesti EU:n tulevaisuuden kannalta hyvin hankalia.

Tässä herkässä markkinatilanteessa Norvestia pyrkii parhaansa mukaan ottamaan toiminnassaan huomioon erilaiset talouden ja osakemarkkinoiden kehitysvaihtoehdot viimeisimpään taloudelliseen informaatioon perustuen. Valitun strategian mukaisesti kasvusijoitusten määrää lisätään vuosien 2016–2018 aikana. Muutoin sijoitusaste osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välillä arvioidaan kulloisenkin tilanteen mukaan.

TUNNUSLUVUT

JULKISTAMISMENETTELY

Tämä pörssitiedote on yhteenveto Norvestian osavuosikatsauksesta tammi-syyskuulta 2016. Koko osavuosikatsaus taulukoineen on tämän tiedotteen liitteenä ja saatavilla Norvestian kotisivuilta osoitteesta www.norvestia.fi/raportit.

Osavuosikatsauksessa esitettävät tiedot ovat tilintarkastamattomia.

Helsingissä, 27.10.2016

NORVESTIA OYJ
Hallitus

psta Juha Kasanen
toimitusjohtaja
puh. +358-9-6226 380

JAKELU
Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
www.norvestia.fi