NATIXIS :RESULTATS DU TROISIEME TRIMESTRE 2018 ET NEUF MOIS 2018

                                                                                                                           Paris, le 8 novembre 2018

Résultats 3T18 et 9M18
Pertinence de nos choix stratégiques dans des marchés volatils
Hausse du Résultat net publié : +10% à 422 M€ au 3T18 et +15% à 1 324 M€ au 9M18

Forte croissance de l'activitÉ et de la profitabilitÉ de nos mÉtiers

PNB sous-jacent^[1] À 2,3 MD€ au 3T18 et 7,3 MD€ au 9M18 (+3% et +6% À change constant)

roe sous-jacent1 de nos mÉtiers À 15,4% au 9M18

CRÉATION DE VALEUR pÉrenne et soliditÉ financiÈre

9M18 : des dÉbuts prometteurs pour NEW DIMENSION

rÉsultats du 3T18

Le Conseil d'administration a arrêté le 8 novembre 2018 les comptes de Natixis au titre du 3^e trimestre 2018.

Le PNB sous-jacent de Natixis ressort en hausse de +3% sur un an avec, notamment, une forte progression des revenus de l'AWM (+7% sur un an), de l'Assurance (+9% sur un an), des Paiements (+16% sur un an) et de Coface (+8% sur un an). Les revenus de la BGC sont en hausse sur un an à périmètre constant (hors CVA/DVA).

Les charges sous-jacentes progressent en partie du fait d'une hausse des ETP et des investissements, à la fois de transformation et en projets digitaux prévus dans la trajectoire du plan New Dimension. Les charges publiées incluent ~10 M€ de frais exceptionnels de restructuration dans le cadre du plan d'efficacité opérationnelle d'Ostrum, tandis que ~20 M€ de coûts annualisés du cash equity continuent d'être supportés (jusqu'au 1S19) sans contribution aux revenus. Le coefficient d'exploitation sous-jacent¹ ressort à 71,3% au 3T18, en hausse de 1,3pp vs. 3T17.

Le résultat avant impôt sous-jacent est en hausse de +4% sur un an, incluant une réduction significative du coût du risque sous-jacent (divisé de près de moitié vs. 3T17). Exprimé en points de base des encours de crédit (hors établissements de crédit), le coût du risque sous-jacent des métiers s'établit à 18pb au 3T18.

Le taux d'impôt du 3T18 atteint ~28% (en baisse par rapport au 3T17). Les intérêts minoritaires sont stables sur l'année.

Le résultat net part du groupe retraité de l'impact IFRIC 21 et hors éléments exceptionnels s'élève à 388 M€ au 3T18, en hausse de +5% sur un an. En intégrant les éléments exceptionnels (-17 M€ nets d'impôt au 3T18) et l'impact IFRIC 21
(+50 M€ au 3T18), le résultat net part du groupe publié au 3T18 s'établit à 422 M€, en croissance de +10% sur un an.

Le RoTE sous-jacent^[5] de Natixis s'établit à 11,6% hors impact IFRIC 21 et le RoE sous-jacent¹ des métiers à 12,6%, en progression de +130pb et +20pb respectivement par rapport au 3T17. Le bénéfice par action¹ de Natixis est en hausse de +11% sur un an au 3T18.

Natixis réitère ses ambitions stratégiques et financières communiquées le 12 septembre 2018. Dans l'optique d'accélérer sa croissance et la création de valeur en direction des objectifs du plan stratégique New Dimension, Natixis pourrait investir jusqu'à 2,5 Md€ sur la période 2018-2020 (~0,4 Md€ déjà investis). Ces investissements porteraient prioritairement sur les métiers de Gestion d'actifs et de fortune (par exemple : boutiques complétant l'offre existante, développement en Asie et sur le segment des alternatifs, actifs d'assurance vie), secondairement sur les Paiements, afin de prendre part au mouvement de consolidation de l'industrie (par exemple : acquisitions, combinaison d'actifs) et sur la BGC (par exemple : boutiques de M&A). À noter également côté Assurance, le projet de reprise de l'activité non-vie des Banques Populaires pour les clients particuliers mentionné lors de la présentation du plan stratégique New Dimension en novembre 2017. Par ailleurs, et sous réserve de la réalisation du projet de cession des activités de banque de détail à BPCE SA, le scénario central de Natixis reste la distribution d'un dividende exceptionnel pouvant atteindre 1,5 Md€ dans la mesure où aucune opportunité stratégique significative n'a été identifiée à ce jour. Enfin, suite au communiqué de presse publié le 11 octobre 2018, Natixis reconfirme ne pas envisager une OPA sur Ingénico.

rÉsultats 9m18

Le PNB sous-jacent de Natixis ressort en hausse de +6% sur un an à taux de change constant avec notamment une hausse significative des revenus de l'AWM (+14% à taux de change constant), de l'Assurance (+8%), des Paiements (+15%) et de Coface. Les revenus de la BGC sont en hausse sur un an à taux de change constant (hors cash equity et CVA/DVA), malgré une base de comparaison élevée sur 9M17.

Les charges sous-jacentes sont maîtrisées, se traduisant par un effet ciseaux positif de 2pp à taux de change constant et retraité de la contribution au FRU, malgré les investissements réalisés sur 9M18. Le coefficient d'exploitation sous-jacent¹ ressort à 67,9% au 9M18, en baisse de 0,2pp vs. 9M17. Le résultat brut d'exploitation sous-jacent progresse de +6% sur un an à taux de change constant.

Le résultat avant impôt sous-jacent est en hausse de +6% sur un an, incluant une réduction significative du coût du risque sous-jacent (en baisse de ~80 M€ vs. 9M17), illustrant notre modèle. Exprimé en points de base des encours de crédit (hors établissements de crédit), le coût du risque sous-jacent des métiers s'établit à 19pb au 9M18.

Le taux d'impôt du 9M18 atteint ~30%, en ligne avec la guidance pour l'année 2018 et en baisse par rapport au 9M17 (~34%). Les intérêts minoritaires sont en hausse sur un an, notamment du fait d'une plus forte contribution de Coface et de certains affiliés Européens en AM.

Le résultat net part du groupe retraité de l'impact IFRIC 21 et hors éléments exceptionnels s'élève à 1 396 M€ au 9M18, en hausse de +8% sur un an et équivalent à ~160pb de génération de capital sur une base annualisée.
En intégrant les éléments exceptionnels (-21 M€ nets d'impôt au 9M18) et l'impact IFRIC 21 (-50 M€ au 9M18), le résultat net part du groupe publié au 9M18 s'établit à 1 324 M€, en croissance de +15% sur un an.

Le RoTE sous-jacent^[6] de Natixis s'établit à 14,1% hors impact IFRIC 21 et le RoE sous-jacent¹ des métiers à 15,4%, en progression de +190pb et +120pb respectivement par rapport au 9M17. La profitabilité de chacun des métiers est en progression.

rÉsultats 3T18 & 9m18
Eléments exceptionnels

Détail des coûts d'investissement TEO
Investissements par métiers

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c'est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 4

Asset & Wealth Management

Le PNB sous-jacent d'AWM progresse de manière significative au 9M18, à +14% sur un an à taux de change constant, bien au-dessus des objectifs de croissance prévus dans New Dimension. Les revenus sous-jacents de l'Asset management intègrent au 9M18 des hausses de +10% sur un an à taux de change constant en Amérique du Nord (1 213 M€) et de +22% en Europe (747 M€). Le PNB sous-jacent du Wealth management est en hausse de +11% sur un an au 9M18.

Les marges de l'AM hors commissions de surperformance (58 M€ au 3T18 et 177 M€ sur 9M18 ; ~8% des revenus de l'AM sur 9M18) ressortent supérieures à 31pb au 3T18 (+1,4pb sur un an et stables par rapport à 2T18). Elles progressent à 16pb en Europe (+1,5pb sur un an et +0,9pb hors actifs d'assurance vie) et à 40pb en Amérique du Nord (+0,4pb sur un an).

La collecte nette de l'AM sur le trimestre atteint +5 Md€, le huitième trimestre consécutif de collecte positive. La tendance observée au 1S18 se poursuit avec un effet mix favorable et des marges moyennes sur collecte brute de produits long-terme supérieures à celles sur une décollecte brute équivalente. La diversification, particulièrement vers les classes d'actifs alternatives, constitue un atout majeur afin de faire face à la volatilité des marchés. Succès de stratégies à forte marge chez H₂O, DNCA (Alpha Bonds) et Loomis (Credit). Au 9M18, la collecte nette atteint +20 Md€ et porte essentiellement sur des produits long-terme avec notamment des stratégies equity collectant +9 Md€ (portées par l'Amérique du Nord et Harris), des stratégies fixed income collectant +2 Md€ (portées par l'Europe et H₂O) ou encore des stratégies diversifiées collectant +4 Md€ (portées par l'Europe et des affiliés tels que H₂O, Ostrum, Seeyond ou Dorval).

Les actifs sous gestion de l'AM s'élèvent à 861 Md€ au 30 septembre 2018, dont 420 Md€ en Europe et 425 Md€ en Amérique du Nord. La progression des encours sur le trimestre a été portée par la collecte, un effet marché positif de +6 Md€, un effet change positif de +2Md€ et un effet périmètre de +2Md€ (acquisition de MV Crédit au Royaume-Uni, finalisée au 3T18). À change constant les encours moyens progressent de +11% en Europe, hors actifs d'assurance vie, et de +5% en Amérique du Nord, sur un an. Les actifs sous gestion du Wealth management atteignent 33,8 Md€^[9] avec 2,1 Md€ de collecte sur 9M18.

Le RoE sous-jacent¹ de l'AWM s'établit à 14,6% au 9M18, en hausse de +220pb sur un an, avec notamment un effet ciseau positif de 5pp et un résultat brut d'exploitation sous-jacent en progression de +26% à taux de change constant sur un an.

Le plan d'efficacité opérationnelle d'Ostrum Asset Management devrait générer ~20 M€ d'économies de coûts sur base annuelle qui seront pleinement capturées à fin 2019. Les données publiées du 3T18 incluent ~10 M€ de frais de restructuration (sans autres frais attendus).

Natixis annonce l'acquisition de Massena Partners. Après avoir cédé Sélection 1818, Natixis Wealth Management poursuit son repositionnement sur le métier du Wealth management en France et au Luxembourg via l'acquisition de Massena Partners. Massena Partners est une société de gestion et de conseil en investissement qui gère 2,3 Md€ pour le compte de groupes familiaux français. Son expertise en private equity et en club deal immobilier viendra enrichir l'offre de Natixis Wealth Management. Cette opération est menée en parfaite cohérence avec le plan New Dimension, engagé par Natixis fin 2017. L'impact sur le ratio CET1 de Natixis est estimé à environ 5pb.                                                                                                                                                               

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c'est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 4

Banque de Grande Clientèle

Le PNB sous-jacent de la Banque de Grande Clientèle (hors desk CVA/DVA) progresse sur un an à la fois au 3T18 et au 9M18 à taux de change constant, hors cash equity (26 M€ de contribution au 9M17). Bonne performance de Global finance (+13% à taux de change constant sur un an au 9M18) compensant l'évolution de Global markets par rapport à un 9M17 élevé.

Les revenus de Global markets progressent de +1% sur un an à périmètre constant au 3T18 (9 M€ de contribution cash equity au 3T17), hors CVA/DVA. Les revenus FICT restent stables sur an au 3T18, grâce à de bons niveaux d'activité en Crédit et FX, combinés à une activité Taux résiliente malgré des conditions de marché peu favorables. Les revenus Equity sont en hausse de +3% sur un an au 3T18 à périmètre constant, le cash equity ne contribuant plus aux revenus à compter du troisième trimestre 2018 (fermeture des desks US et UK au 1T18 avec une contribution des desks France jusqu'au 1^er juillet 2018). Au 3T18, les dérivés actions ont connu une bonne dynamique d'activité, notamment en France, contrebalançant des conditions de marché peu favorables en Asie.

Les revenus de Global finance sont en hausse de +6% sur un an au 3T18 et de +13% à taux de change constant sur un an au 9M18 grâce à notre approche sectorielle. Solide performance des secteurs Energy & Natural Ressources (en hausse de +13% sur un an au 3T18) et Real Assets (+11% sur un an au 3T18). La production nouvelle reste dynamique au 3T18 (+33% sur un an) menée par ENR (x2 vs. 3T17) et RA (+21% sur un an).

Les revenus d'Investment banking et M&A sont en baisse de -7% sur un an au 3T18 du fait d'une activité primaire ECM moindre en France et en Europe. Le 3T18 est marqué par une bonne performance de DCM et de faibles niveaux d'activités en M&A. Pipeline M&A dynamique pour le 4T18.

La proportion de revenus provenant de commissions de service est en légère hausse au 3T18 vs. 3T17^[11].

Les charges sous-jacentes sont sous contrôle et en hausse de moins de +2% à taux de change constant sur un an au 9M18 (stables à taux de change courant). Les activités de cash equity ne contribuent plus aux revenus au 3T18, mais ~20 M€ de coûts annualisés continueront d'être supportés jusqu'à la fin du 2T19.

Le résultat brut d'exploitation sous-jacent (hors CVA/DVA) baisse légèrement sur un an, que ce soit au 3T18 ou au 9M18 à taux de change constant. Le coût du risque sous-jacent s'améliore grâce à la stratégie O2D et une gestion des risques disciplinée.

Le RoE sous-jacent¹ de la BGC s'établit à 14,4% au 9M18, en hausse de +30pb sur un an. Les RWA sont en baisse de -1% par rapport au 2T18 et restent stables sur un an. Le ratio PNB/RWA sous-jacent à 9M18 est en ligne avec les ambitions New Dimension 2020, malgré la saisonnalité du troisième trimestre.

Natixis renforce sa position sur les thématiques ESG. La plateforme Green and Sustainable Hub lancée en 2017, a généré 17 M€^[12] de revenus sur 9M18. En 2018, Natixis a été primée par The Banker comme « Most innovative investment bank for climate change and sustainability » et a reçu le prix Euromoney de « #1 Best Credit Research Green Bonds/ESG ».

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c'est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 4

Assurance

Le PNB sous-jacent de l'Assurance progresse de +9% sur an au 3T18 et de +8% au 9M18, mené par l'assurance vie et les activités Dommages.

Les charges sous-jacentes augmentent de +8% sur an, à la fois au 3T18 et au 9M18. Le 9M18 est impacté par une hausse de près de 5 M€ de la Contribution Sociale de Solidarité des Sociétés au premier trimestre, dont la base de calcul repose sur l'activité de l'année précédente. 2017 fut, pour Natixis, la première année bénéficiant à plein de la reprise des affaires nouvelles d'assurance vie sur l'ensemble du réseau Caisses d'Epargne. Les charges sous-jacentes évoluent intrinsèquement de +7% sur un an au 9M18, se traduisant par un effet ciseaux positif.

Le résultat brut d'exploitation sous-jacent progresse de +10% sur un an au 3T18 et de +9% au 9M18.

Le RoE sous-jacent¹ de l'Assurance s'établit à 28,5% au 3T18, en hausse de +650pb sur un an et à 28,9% au 9M18, en progression de +550pb sur un an, en partie sous l'effet du rachat des minoritaires de BPCE Assurances.

Le chiffre d'affaire global^[14] s'élève à 2,7 Md€ au 3T18 (+7% sur un an) et à 9,3 Md€ au 9M18 (+4% sur un an). La collecte nette² en assurance vie atteint 1,2 Md€ au 3T18 (+5% sur un an) et 4,7 Md€ au 9M18 dont 44% émanant de supports en unités de compte (34% de la collecte brute au 9M18). Les actifs sous gestion en assurance vie s'élèvent à 59,9 Md€ au 30 septembre 2018, dont 25% sur des supports en unités de compte. Le ratio combiné des activités Dommages s'établit à 91,6% au 3T18 et à 91,9% au 9M18, en baisse respectivement de -0,7pp et -0,4pp sur un an.

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c'est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 4

Services Financiers Spécialisés

Le PNB sous-jacent des Services Financiers Spécialisés affiche une croissance de +7% sur un an au 3T18 et +6% au 9M18. Les revenus des Financements spécialisés progressent de +5% sur un an au 3T18, menés par le Leasing, l'Affacturage et le Financement du cinéma. Les revenus des Paiements progressent de +15% sur un an au 9M18 (dont ~60% de la croissance provenant des acquisitions réalisées depuis 2017 et ~40% provenant des activités historiques de Natixis) et de +16% sur un an au 3T18. Les revenus des Services financiers sont en hausse de +4% sur un an au 3T18, portées par l'Epargne salariale (+9% sur un an).

Au sein des Paiements, le volume d'affaires généré par les acquisitions récentes de Natixis (Dalenys et PayPlug) pour l'activité Merchant Solutions ressort en hausse de +25% sur un an au 3T18 et de +33% au 9M18. Au sein de l'activité Prepaid & Managed Solutions, les revenus augmentent de +49% sur un an au 3T18 (+21% excluant l'effet périmètre lié à Comitéo), et de +36% au 9M18. La part de marché sur les Chèques de Table^® atteint 18,1% au 30 septembre 2018 (+0,2pp sur un an). Enfin, concernant le segment Services & Processing, le nombre de transactions de compensation cartes progresse de +11% sur un an au 3T18 et au 9M18. 25% des revenus des Paiements du 3T18 ont été réalisés en dehors des réseaux du Groupe BPCE.

Les charges sous-jacentes des SFS augmentent de +7% sur un an au 9M18. Retraitées des effets périmètre, elles ne progressent que de +2% sur la même période. Le coefficient d'exploitation sous-jacent¹ hors acquisitions dans les activités de Paiements ressort à 66,2% au 3T18 et 65,2% au 9M18.

Le coût du risque sous-jacent, pleinement sous contrôle, baisse sur un an à la fois au 3T18 et au 9M18.

Le RoE sous-jacent¹ des SFS s'établit à 14,4% au 9M18, soit une hausse de +40pb sur un an.

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c'est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 4

Hors pôles

Le PNB sous-jacent du Hors pôles est en hausse de +3% sur un an au 9M18 et de +1% au 3T18 mené par Coface (+12% sur un an à 9M18 et +8% au 3T18).

Les charges sous-jacentes, excluant Coface et la contribution au FRU, baissent de -15% sur un an au 9M18, en ligne avec les objectifs New Dimension.

Le résultat avant impôt est de 16 M€ au 3T18. L'effet négatif du résultat avant impôt se réduit de -24% sur un an au 9M18.

COFACE

Le chiffre d'affaire atteint 1 036 M€ au 9M18, en hausse de +4% sur un an^[16], principalement dû à une activité et une rétention clients record.

Le cost ratio atteint 34,0% au 9M18, en baisse de -1,4pp sur un an, les investissements étant entièrement financés par des économies de coûts.

Le loss ratio est de 45,0% au 9M18, en baisse de -9,4pp sur un an. Ce ratio est sous contrôle dans un environnement de risque en cours de normalisation, grâce à une politique de souscription maîtrisée.

Le ratio combiné^[17] au 9M18 atteint 79,0%, en baisse de -10,8pp sur un an, et se situe en deça de l'objectif normalisé de ~83%.

structure financiÈre

Bâle 3 fully-loaded^[18]
Au 30 septembre 2018, le ratio CET1 Bâle 3 fully-loaded de Natixis s'établit à 10,9%.

• Les fonds propres CET1 Bâle 3 fully-loaded s'élèvent à 12,0 Md€
• Les RWA Bâle 3 fully-loaded s'élèvent à 109,6 Md€

Sur la base d'un ratio CET1 Bâle 3 fully-loaded de 10,8% au 30 juin 2018, les impacts au 3T18 se décomposent comme suit :

• Effet de mise en réserve du résultat net part du groupe du 3T18 : +38pb
• Dividende prévu au titre du 3T18 : -22pb
• Effets RWA et autres : +6pb
• Effets de l'acquisition de MV Credit : -12pb

Pro-forma des acquisitions en AWM^[19] (WCM, Massena Partners) et des cessions en AWM (Selection 1818, Axeltis) annoncées, ainsi que de la déduction des fonds propres des engagements de paiement irrévocables (IPC), le ratio CET1 Bâle 3 fully-loaded de Natixis s'établit à 10,7% au 30 septembre 2018.

Bâle 3 phased-in, ratios règlementaires¹
Au 30 septembre 2018, les ratios règlementaires Bâle 3 phased-in de Natixis s'établissent à 10,4% pour le CET1, 12,4% pour le Tier 1 et 14,3% pour le ratio de solvabilité global.

• Les fonds propres Common Equity Tier 1 s'élèvent à 11,5 Md€ et les fonds propres Tier 1 à 13,6 Md€
• Les RWA de Natixis s'élèvent à 109,6 Md€ et se décomposent en :
  • risque de crédit : 77,2 Md€
  • risque de contrepartie : 6,6 Md€
  • risque de CVA : 1,9 Md€
  • risque de marché : 9,1 Md€
  • risque opérationnel : 14,8 Md€

Actif net comptable par action
Les capitaux propres part du groupe s'élèvent à 19,6 Md€ au 30 septembre 2018, dont 2,0 Md€ de titres hybrides (TSS) inscrits en capitaux propres à la juste valeur (hors plus-value de reclassement).

Au 30 septembre 2018, l'actif net comptable par action ressort à 5,56€ pour un nombre d'actions, hors actions détenues en propre, égal à 3 148 010 757 (le nombre total d'actions étant de 3 150 288 592). L'actif net tangible par action (déduction des écarts d'acquisition et des immobilisations incorporelles) s'établit à 4,26€.

Ratio de levier¹
Au 30 septembre 2018, le ratio de levier s'établit à 4,1%.

Ratio global d'adéquation des fonds propres
L'excédent en fonds propres du conglomérat financier (ratio global d'adéquation des fonds propres) au 30 septembre 2018 est estimé à près de 2,9 Md€. Avant prise en compte du résultat net et de la projection de dividende de l'exercice en cours (sur la base d'un taux de distribution de 60%), celui-ci est estimé à près de 2,3 Md€.

Annexes

Précisions méthodologiques :

Les résultats au 30/09/2018 ont été examinés par le conseil d'administration du 08/11/2018.
Les éléments financiers au 30/09/2018 sont présentés conformément aux normes IAS/IFRS et interprétations IFRIC telles qu'adoptées dans l'Union européenne et applicables à cette date.

En vue du nouveau plan stratégique New Dimension, les séries trimestrielles 2017 ont été mises à jour pour tenir compte des changements ci-dessous en termes d'organisation des lignes métiers et de normes de gestion :

La nouvelle organisation des lignes métiers inclut principalement :

• Le pôle Epargne a été scindé en 2 nouveaux pôles : Assurance et Asset & Wealth Management^[20]
• Au sein de la BGC :
  • Global finance et Investment banking^[21] sont désormais 2 lignes métiers distinctes
  • Création de Global Securities & Financing (GSF) : joint-venture entre FIC et Equity derivatives, incluant Securities Financing Group (SFG, précédemment dans FIC) et Equity Finance (précédemment dans Equity), dont les revenus sont partagés à parts égales entre FIC et Equity
  • Conformément à loi française de séparation bancaire, les activités trésorerie court terme gérées par le département Trésorerie & gestion du collatéral précédemment rattachées à FICT (BGC) ont été transférées le 01/04/2017 à la Direction financière. Pour assurer la comparabilité des comptes, la BGC fait référence dans ce communiqué de presse à BGC y compris Trésorerie & collatéral management
• Au sein de SFS, le métier Paiements est extrait des Services financiers, et constitue une ligne métier à part entière au sein du pôle SFS
• Suppression de la division Participations financières, désormais incluses dans le Hors Pôles

Les changements de normes de gestion incluent :

• Passage à une allocation de fonds propres normatifs aux métiers à 10,5% des RWA moyens (vs. 10% précédemment)
• Passage à un taux de rémunération des fonds propres analytiques de 2% (vs. 3% précédemment)

Performances des métiers mesurées en Bâle 3 :

• Les performances des métiers de Natixis sont présentées dans un cadre réglementaire Bâle 3. Les actifs pondérés Bâle 3 sont appréciés sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013 (y compris traitement en compromis danois pour les entités éligibles).
• Le RoTE de Natixis est calculé en considérant au numérateur le résultat net part du groupe duquel sont déduits les coupons sur les TSS nets d'impôt. Les capitaux propres retenus sont les capitaux propres part du groupe moyens en IFRS, après distribution des dividendes, dont sont exclus les dettes hybrides moyennes, les immobilisations incorporelles moyennes et les écarts d'acquisition moyens.
• RoE de Natixis : le résultat pris en compte est le résultat net part du groupe duquel sont déduits les coupons sur les TSS nets d'impôt. Les capitaux propres retenus sont les capitaux propres part du groupe moyens en IFRS, après distribution des dividendes, dont sont exclus les dettes hybrides moyennes et en neutralisant les gains et pertes latents ou différés enregistrés en capitaux propres.
• Le RoE des pôles métiers est calculé sur la base des fonds propres normatifs auxquels sont ajoutés les écarts d'acquisition et les immobilisations incorporelles relatives au pôle. L'allocation de capital aux métiers de Natixis s'effectue sur la base de 10,5% de leurs actifs pondérés moyens en Bâle 3. Les métiers bénéficient de la rémunération des fonds propres normatifs qui leurs sont alloués. Par convention, le taux de rémunération des fonds propres normatifs est à 2%.

Actif net comptable : calculé en considérant les capitaux propres part du Groupe (déduction faite des dividendes déclarés mais non encore mis en paiement), retraités des hybrides et de la plus-value liée au reclassement des hybrides en capitaux propres.
L'actif net comptable tangible est corrigé des écarts d'acquisition des mises en équivalence, des écarts d'acquisitions retraités et des immobilisations incorporelles retraités ci-après :

Réévaluation de la dette senior propre : composante « risque de crédit émetteur » valorisée à partir d'une méthode approchée d'actualisation des cash flows futurs, contrat par contrat, utilisant des paramètres tels que courbe des taux de swaps et spread de réévaluation (basé sur la courbe reoffer BPCE). Adoption de la norme IFRS 9 le 22 novembre 2016 autorisant l'application anticipée des dispositions relatives au risque de crédit propre dès l'exercice clos le 31/12/2016. Tous les impacts depuis le début de l'exercice 2016 sont constatés en capitaux propres, même ceux qui avaient impacté le compte de résultat lors des comptes intermédiaires de mars, juin et septembre 2016

Capital et ratio CET1 règlementaire (phasé) : Sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013, y compris compromis danois, avec mesures transitoires. Présentation excluant les résultats de l'exercice en cours, nets de dividendes (sur la base d'un taux de distribution de 60%) à compter du 2T18, ainsi que l'augmentation de capital réservée aux employés de Juillet 2018.

Capital et ratio CET1 fully-loaded : Sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013, y compris compromis danois, sans mesures transitoires. Présentation incluant les résultats de l'exercice en cours, nets de dividendes (sur la base d'un taux de distribution de 60%) ainsi que l'augmentation de capital réservée aux employés de Juillet 2018.

Ratio de levier : le calcul s'effectue selon les règles de l'acte délégué, sans mesures transitoires (présentation incluant les résultats de l'exercice en cours, nets de dividendes, sur la base d'un taux de distribution de 60%) et avec hypothèse de renouvellement des émissions subordonnées non éligibles en Bâle 3 par des instruments éligibles. Les opérations de financement sur titres traitées avec des chambres de compensation sont compensées en application des principes posés par IAS32, sans prise en compte des critères de maturité et devises. Ratio présenté après annulation des opérations avec les affiliés, en attente d'autorisation de la BCE

Eléments exceptionnels : les données et commentaires de cette présentation sont basés sur les comptes de résultats de Natixis et de ses métiers retraités des éléments comptables exceptionnels détaillés en page 2 de ce communiqué de presse. Les données et commentaires qualifiés de « sous-jacents » excluent ces éléments exceptionnels. Les comptes de résultats de Natixis et de ses métiers incluant ces éléments sont en annexes de ce communiqué de presse

Retraitement de l'impact IFRIC 21 : le coefficient d'exploitation, le RoE et le RoTE hors impact IFRIC 21 se calculent en prenant en compte pour le 9M18, les trois quarts du montant des taxes et cotisations annuelles soumises à cette norme de comptabilisation. L'impact trimestriel est obtenu par différence avec le trimestre précédent.

Capacité bénéficiaire : résultat net part du groupe retraité des éléments exceptionnels et de l'impact IFRIC 21

Charges : somme des charges générales d'exploitation et des dotations aux amortissements et aux provisions pour dépréciations des immobilisations incorporelles et corporelles

Natixis - Consolidé

Bilan comptable - IFRS 9

Natixis - Contribution par pôle au 3T18

Asset & Wealth Management

Banque de Grande Clientèle

Assurance

Services Financiers Spécialisés

Hors Pôles

Compte de résultat 3T18 : passage des données hors éléments exceptionnels aux données publiées

Compte de résultat 9M18 : passage des données hors éléments exceptionnels aux données publiées

Capital réglementaire au 3T18 et structure financière - Bâle 3 phasé^[29], en Md€
Présentation excluant les résultats de l'exercice en cours, nets de dividendes (sur la base d'un taux de distribution de 60%), à compter du 2T18 - Voir note méthodologique

Impacts IFRIC 21 par pôle

Répartition des fonds propres normatifs et RWA au 30 septembre 2018

Ratio de levier fully-loaded^[33]
Selon les règles de l'Acte délégué publié par la Commission Européenne le 10 octobre 2014, après l'annulation des opérations avec les affiliés, en attente d'autorisation de la BCE

Actif net comptable au 30 septembre 2018

Bénéfice par action au 9M18

Nombre d'actions au 30 septembre 2018

Résultat net attribuable aux actionnaires

RoTE^[37] de Natixis

RoE¹ de Natixis

Encours douteux^[38]

Avertissement

Ce communiqué peut comporter des objectifs et des commentaires relatifs aux objectifs et à la stratégie de Natixis, Par nature, ces objectifs reposent sur des hypothèses, des considérations relatives à des projets, des objectifs et des attentes en lien avec des événements, des opérations, des produits et des services futurs et non certains et sur des suppositions en termes de performances et de synergies futures,

Aucune garantie ne peut être donnée quant à la réalisation de ces objectifs qui sont soumis à des risques inhérents, des incertitudes et des hypothèses relatives à Natixis, ses filiales et ses investissements, au développement des activités de Natixis et de ses filiales, aux tendances du secteur, aux futurs investissements et acquisitions, à l'évolution de la conjoncture économique, ou à celle relative aux principaux marchés locaux de Natixis, à la concurrence et à la réglementation, La réalisation de ces événements est incertaine, leur issue pourrait se révéler différente de celle envisagée aujourd'hui, ce qui est susceptible d'affecter significativement les résultats attendus, Les résultats réels pourraient différer significativement de ceux qui sont impliqués dans les objectifs,

Les informations contenues dans ce communiqué, dans la mesure où elles sont relatives à d'autres parties que Natixis, ou sont issues de sources externes, n'ont pas fait l'objet de vérifications indépendantes et aucune déclaration ni aucun engagement ne sont donnés à leur égard, et aucune certitude ne doit être accordée sur l'exactitude, la sincérité, la précision et l'exhaustivité des informations ou opinions contenues dans ce communiqué, Ni Natixis ni ses représentants ne peuvent voir leur responsabilité engagée pour une quelconque négligence ou pour tout préjudice pouvant résulter de l'utilisation de ce communiqué ou de son contenu ou de tout ce qui leur est relatif ou de tout document ou information auxquels il pourrait faire référence.

Les données présentes dans ce communiqué ne se sont pas auditées.

Contacts :

www.natixis.com

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