Regnskabsmeddelelse for første halvår 2007 fra BankInvest-foreningerne

Regnskabsmeddelelse for første halvår 2007 fra BankInvest-foreningerne
(Investerings-, special- og hedgeforeninger administreret af
Investeringsforvaltningsselskabet BI Management A/S) 
Ledelsesberetning

Medlemmerne i foreningerne kan se tilbage på et første halvår i 2007, som var
præget af store skift i renteudviklingen og i forventningerne til den globale
økonomi. Udviklingen betød en stor spredning i medlemmernes afkast, hvor
aktieafkastene for det meste var positive, mens især obligationsinvestorerne på
de traditionelle markeder måtte nøjes med meget begrænsede eller direkte
negative afkast. 

Markedsudvikling
Første halvdel af 2007 var generelt præget af skiftende forventninger til den
amerikanske økonomi med usikkerhed om den globale vækst og renter til følge.
Hvor man ved årets begyndelse så en opbremsning i økonomien i USA og stor
bekymring for boligmarkedet, blev dette i andet kvartal udskiftet med udsigt
til ny vækstfremgang, stigende aktiemarkeder og ikke mindst en betydelig
stigning i renten. 
 
De positive vækstindikatorer i USA betød sammen med den generelle fremgang i
resten af verden, at forventningerne til den globale pengepolitik ændrede sig
hen imod flere rentestigninger fra nationalbankerne. Det medførte betydelige
rentestigninger i andet kvartal for både obligationer med kort og lang løbetid
samt en udvidelse af kreditspænd for virksomhedsobligationerne. Da
rentestigninger skyldes forventning om øget vækst, og ikke inflation, steg
aktierne sammen med renterne. 

Andet halvår af 2007 forventes at vise en noget mere volatil udvikling på de
globale finansmarkeder end set i første halvår. Den fortsatte globale vækst
sikrer godt nok en god indtjeningsfremgang i virksomhederne, men krisen omkring
misligholdte lån på det amerikanske boligmarked og den måde, hvorpå disse lån
er videresolgt i det finansielle system, trækker et stadigt bredere globalt
spor. Spørgsmålet er, om den globale økonomi vil blive påvirket. Indtil at der
opnås større vished herom, vil de finansielle markeder givet være præget af en
betydelig usikkerhed med store udsving og højere kreditpræmier. 

I øvrigt henvises til medfølgende halvårsrapport med nærmere informationer om
halvårets forløb i den respektive forening og de respektive afdelinger.
Halvårsrapporten med beretning, regnskab og nøgletal er vedhæftet denne fil og
vil endvidere kunne downloades via BankInvest Gruppens hjemmeside
www.bankinvest.dk eller kan rekvireres ved henvendelse til BI Management A/S,
Sundkrogsgade 7, 2100 København Ø, tlf. 77 30 90 00. Eventuelle spørgsmål kan
rettes til direktør Christina Larsen, BI Management A/S, tlf. 77 30 90 00. 


Med venlig hilsen
BankInvest-foreningerne


Uffe Ellemann-Jensen	Christina Larsen
Bestyrelsesformand		Direktør