MedCap - Delårsrapport för perioden 1 maj - 31 oktober 2010

MedCap - Delårsrapport för perioden 1 maj - 31 oktober 2010

1 maj - 31 oktober 2010

  · Nettoomsättningen uppgick till 152 009 (96 661) KSEK en ökning med
57,2%.
  · Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) för perioden
var 20 862 (3 833) KSEK en ökning med 444%.
  · Nettoresultatet för perioden uppgick till 10 216 (-1 133) KSEK.
  · Resultat per aktie uppgick till 0,09 (-0,01) SEK.
  · Abilia AS erhöll norska Forskningsrådets innovationspris, en
utmärkelse som tilldelas ett norskt bolag per år oavsett bransch.
  · Årsstämman beslutade att anta styrelsens förslag om emissionsmandat
liknande det förra året samt incitamentsprogram för ledande
befattningshavare i några av dotterbolagen. 
  · Vid utgången av kvartalet hade koncernen en nettoskuld på 16,4 (3,7)
MSEK varav 5,8 (6,3) MSEK av lånen är knutna finansieringen av
fastigheten i GEWAB AB.

1 augusti - 31 oktober 2010

  · Nettoomsättningen uppgick till 80 511 (50 686) KSEK en ökning med
58,8%.
  · Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) för perioden
var 12 643 (-1 461) KSEK.
  · Nettoresultatet för perioden uppgick till 6 717 (3 036) KSEK.
  · Resultat per aktie uppgick till 0,06 (-0,03) SEK.

Väsentliga händelser efter rapportperioden

  · Erland Pontusson rekryterades som ny koncernchef till Abilia. Erland
kommer från tjänsten som försäljningsdirektör på Fujutsi Sverige och har
tidigare bland annat varit VD för LIC Ortopedi.

VD har ordet

Bäste Aktieägare,

Andra kvartalet i år bjöd på ett nytt vinstrekord för koncernen. Jämfört
med motsvarande period förra året är detta en mycket positiv utveckling
och speciellt glädjande är de förstärkta marginalerna. Förstärkningen
kommer i huvudsak från ökad försäljning i IM-Medico och Handitek,
effektiviseringar i Unimedic och synergier i Abilia.  Omsättningen har
dock påverkats negativt av betydande valutakurseffekter, vilket innebär
att tillväxten i lokala valutor har varit starkare än som framgår av
rapporten.

Det har hänt en hel del i MedCap de senaste åren. På rullande tolv
månader omsätter koncernen nu mer än 315 MSEK med en EBITDA som
överstiger 38,5 MSEK. Vid utgången av Q2 har koncernen en nettoskuld på
16,4 MSEK, dvs en ND/EBITDA på 0,43 rullande 12 månader, vilket är långt
under den långsiktiga målsättningen. Min bedömning är att MedCap
fortsatt har gott om förvärvsutrymme med nuvarande balansräkning.

Dotterbolagen

I Abilia driver ägarna i första hand en ägaragenda som tar sin
utgångspunkt i internationaliseringen av ett stark skandinaviskt koncept
och den breda och starka produktportföljen. Abilia fortsätter att visa
god tillväxt framför allt i Sverige. Exporttillväxten är runt 13 % i
lokal valuta (försäljning på export sker i Euro) men översatt till
svenska kronor innebär det en nolltillväxt. I Norge har vi hämtat
tillbaks det tapp som uppstod under första kvartalet och ligger nu på
ungefär samma försäljningsnivå som motsvarande period förra året. Rensat
för valutaeffekter växte Abilia med cirka 10 % under första halvåret
jämfört med samma period förra året. Intresset för Abilia är fortsatt
mycket stort bland potentiella återförsäljare, kunder och framtida
medarbetare. Innovationspriset i Norge som tilldelades bolaget under
kvartalet har naturligtvis också bidragit till ett ökat intresse för
bolaget såväl inom som utanför branschen. Fusionsprocessen löper på
enligt plan och synergieffekterna ökar successivt vilket syns i en
förstärkt marginal jämfört med pro forma siffror från föregående år.
Efter kvartalets utgång rekryterades även en ny koncernchef, Erland
Pontusson, vilket var en viktig milstolpe i fusionsplanen.

Unimedic har haft en bättre försäljning andra kvartalet i år jämfört med
förra året. Bolaget har dock fortfarande inte hämtat tillbaks det tapp
som sommarens produktionsstopp för underhåll och service av maskinparken
innebar. Lönsamheten fortsätter att utvecklas i rätt riktning tack vara
kontinuerliga effektiviseringar och är på historiskt höga nivåer. De
tillväxtinitiativ som pågår i bolaget bedöms få effekt under fjärde
kvartalet i år.

Handitek har haft ett bra första halvår försäljningsmässigt jämfört med
föregående år. Vidare har plattformen Handi 4 lanserats, vilket är en
milstolpe i utvecklingsarbetet. Handi 4 är utvecklad med de behov som
finns inom psykiatrin som ledstjärna. Psykiatrin upptäcker möjligheterna
med hjälpmedel i allt större omfattning. De relevanta grupperna inom
psykiatrin är betydligt större målgrupper än de som ursprungligen
adresserats. Handitek har under kvartalet delat ut 3 MSEK till ägarna
(MedCap erhöll därmed drygt 1,5 MSEK) i syfte att skapa en optimalare
kapitalstruktur i bolaget. Efter genomförd utdelning är dock
kassaställningen fortsatt mycket god.

IM-Medico förlänger den positiva trend de haft de senaste sex kvartalen
och uppvisar ökad försäljning och lönsamhet jämfört med samma period
föregående år. Extra glädjande är den marginalförstärkning som skett i
takt med ökad försäljning. Under de senaste tolv månaderna har bolaget
haft en försäljning som är dubbel så stor som den vid tidpunkten då
MedCap förvärvade bolaget. Bolaget har också nått över delmålet om 10 %
EBITDA marginal.

Quickels har haft ett motigt första halvår vad avser resultat och
omsättning. De störningar i leveranser som tidigare rapporterats är i
princip lösta och vi har under andra kvartalet kunnat leverera i normal
takt. Under kvartalet har Quickels avslutat första delen av den satsning
på produktutveckling som genomförs bland annat med stöd av Vinnova.
Produktutvecklingskostnaderna har under första halvåret varit betydande,
vilket också syns i resultatutvecklingen.

Framtidsutsikter

Det är drygt ett år sedan vi aviserade samgåendet mellan GEWA och Falck
Igel och den nya koncernen döptes sedan om till Abilia. I samband med
affären skaffade MedCap en option, på arton månader, gällande förvärv av
resterande aktier i bolaget. Avsikten var att om Abilia utvecklades väl,
så skulle MedCap ha möjlighet, men inte vara tvingade, att säkerställa
100 % ägande av bolaget. Vi tycker Abilia har utvecklats väl och vi
avser därför att skapa förutsättningar för att lösa optionen.

Summerat är det överlag en positiv trend i dotterbolagen − det finns
utrymme att genomföra nya förvärv, bra inflöde av nya affärsmöjligheter
och förutsättningar att säkra förvärvsfinansiering. I och med
rekryteringen av Erland Pontusson kommer jag att kunna fokusera än mer
på vidareutvecklingen av MedCap mot visionen att bli Nordens ledande
private equity-bolag i sitt segment.

I eftermiddag är det presentation hos Remium och förhoppningsvis har
många av er tid att komma.  

Stockholm den 22 november 2010

Karl Tobieson

Verkställande Direktör

Karl Tobieson, verkställande direktör, Telefon 46 8 34 71 10, mobil 46
709 35 85 74, e-post karl.tobieson@medcap.se (karl.tobieson@medcap.se)