Delårsrapport 1 september 2011 – 30 november 2011 för Bergs Timber AB (publ)

Delårsrapport 1 september 2011 – 30 november 2011 för Bergs Timber AB (publ)

Sammanfattning

--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------

Delårsperioden och första kvartalet

- Nettoomsättningen uppgick till 205,1 (215,2) Mkr, rörelseresultatet blev -8,6
(-1,1) Mkr vilket gav ett resultat efter finansiella poster med -13,3 (-3,8)
Mkr.

- Resultat efter skatt blev -9,8 (-2,8) Mkr vilket gav ett resultat per aktie
efter skatt med -1,43 (-0,41) kronor. Eget kapital per aktie uppgår till 31,91
(38,89) kronor.

- Det försämrade resultatet i jämförelse med samma period föregående år beror
främst på försämrade försäljningspriser på sågade trävaror. Vidare har
resultatet påverkats av redovisade valutakursdifferenser med -1,1 (4,3) Mkr,
försäkringsersättningar 0 (0,5) Mkr och marknadsvärdering av elderivat -0,6
(1,4) Mkr.

- Resultatet har påverkats positivt med 1,2 (0) från försäljning av en
kontorsfastighet vid sågverksanläggningen i Järnforsen.

- Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgår till 14,8 (-5,2) Mkr. Det
positiva kassaflödet beror främst på minskad kapitalbindning avseende
rörelsekapital.

- Produktionen av sågade trävaror minskade med 12 procent under första kvartalet
i jämförelse med samma period föregående år. Minskningen förklaras av ett
bristfälligt råvaruflöde samt nedläggningen av försågningen vid anläggningen i
Järnforsen. Mot slutet av delårsperioden har råvaruflödet förbättrats
väsentligt. Behandlade volymer vid träskyddsföretaget Bitus överstiger
föregående år med 25 procent.

- Leveranserna av sågade trävaror ligger i nivå med föregående år.

--------------------------------------------------------------------------------
---------------------------------

Bergs Timber AB (publ), org.nr: 556052-2798, Bergs väg 13, 570 84 Mörlunda,
telefon 0495-24 55 00.
Mer information om vår verksamhet går att finna på vår hemsida under adress
www.bergstimber.se

Koncernens verksamhet
Bergs Timber producerar och säljer sågade och vidareförädlade trävaror med fokus
på kundanpassning. Produktionen sker i två sågverksanläggningar belägna i
Mörlunda och Orrefors samt i träskyddsföretaget Bitus beläget i Nybro. Vid
koncernens sågverksanläggningar finns hyvlerier för vidareförädling och alla
anläggningar ligger inom ett avstånd på 9 mil. Den samlade sågverkskapaciteten
uppgår till ca 350 000 m³ sågade trävaror, varav mer än hälften vidareförädlas.
Under delårsperioden har den samlade sågverksproduktionen uppgått till 79 000
(90 000) m³. Bitus träskyddsbehandlar ca 145 000 m³ per år. Av trävarorna
exporteras mer än 80 procent, främst till Storbritannien, Nederländerna,
Danmark, Belgien, Tyskland, Frankrike och Mellanöstern/Nordafrika. Biprodukter
från produktionen säljs till massa- och spånskiveindustrin och i allt högre
utsträckning som bränsle ifrån våra bränsleterminaler. Timmerråvaran anskaffas i
huvudsak från områdena kring koncernens sågverk, kompletterat med uttag av
timmer från egna skogsfastigheter samt ett mindre inslag av import. Koncernen
äger egen skogsmark uppgående till ca 1 400 hektar. Koncernen är genom Bergs
Skog AB ett komplett skogsserviceföretag som genomför allt från rådgivning
gentemot skogsägare till slutavverkningsarbete. Moderbolaget Bergs Timber AB
(publ) är sedan 1984 noterat på Stockholmsbörsen. Bolaget noteras idag på Nasdaq
OMX Nordiska börs Stockholm Small Cap, materials.

Nettoomsättning och resultat för första kvartalet (1 september 2011 - 30
november 2011)
Bergs Timber uppnådde under första kvartalet en nettoomsättning om 205,1 (215,2)
Mkr. Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till -13,4 (-3,8) Mkr.
Nettoomsättningen har påverkats negativt av lägre försäljningspriser på
levererade trävaror. Volymerna av levererade trävaror är i nivå med föregående
år och den behandlade volymen vid träskyddsföretaget Bitus ligger 25 procent
högre än föregående år. Försäljningen av biprodukter har minskat med 6 procent
mot föregående år.

Det försämrade resultatet i jämförelse med samma period föregående år beror
främst på försämrade försäljningspriser på sågade trävaror. Vidare har
resultatet påverkats av redovisade valutakursdifferenser med -1,1 (4,3) Mkr,
försäkringsersättningar 0 (0,5) Mkr och marknadsvärdering av elderivat -0,6
(1,4) Mkr. Råvarukostnaden är något lägre än motsvarande period föregående år,
men kompenserar inte de lägre försäljningspriserna.

Produktionen av sågade trävaror minskade med 12 procent under första kvartalet i
jämförelse med samma period föregående år. Produktionsminskningen har också
bidragit till lägre volymer av biprodukter. Minskningen förklaras av att ett
bristfälligt råvaruflöde samt nedläggningen av försågningen vid anläggningen i
Järnforsen. Mot slutet av delårsperioden har råvaruflödet förbättrats
väsentligt. Sågutbytet har förbättrats med knappt 1 procent jämfört med
föregående år vilket påverkar resultatet positivt.

Biologiska tillgångar
Som biologiska tillgångar redovisas den växande skogen som är avsett för
stadigvarande bruk i verksamheten. Totalt innehar koncernen 1 429 hektar
produktiv skogsmark med en volym stående skog om ca 218 000 skogskubikmeter.
Under räkenskapsåret har avverkningarna överstigit tillväxten med ca 0,8 Mkr.
Samma period föregående år understeg avverkningarna tillväxten med 0,3 Mkr.
Koncernens skogsfastigheter är värderade till cirka 292 (265) kronor per
skogskubikmeter. För ytterligare beskrivning av värderingen av biologiska
tillgångar hänvisas till årsredovisningen 2010/11.

Likviditet, investeringar och kapitalbindning
Likvida medel uppgick i koncernen till 2,0 (5,3) Mkr, vartill kommer outnyttjade
checkkrediter om 35,7 (35,6) Mkr. Därutöver finns beviljade outnyttjade garanti-
och investeringsramar på cirka 9,2 (23,1) Mkr.

Bolaget har en överenskommelse med Danske bank om refinansiering av huvuddelen
av koncernens befintliga lån. Kreditfaciliteten tecknades i augusti 2011 och har
en treårig löptid. Utöver sedvanliga finansiella åtaganden avseende eget
kapital, soliditet och EBITDA föreskriver avtalet att årlig vinstutdelning inte
ska överstiga 50 procent av årets resultat. I avtalet ingår också en begränsning
av hur stora avverkningar som kan göras på de egna skogsfastigheterna. De
finansiella åtagandena är framåtriktade med avstämningstidpunkter vid varje
kvartal. Åtagandena skärps successivt under avtalets treåriga löptid. Innehålls
inte åtagandena har långivaren rätt att begära förtida återbetalning. Koncernen
har efterlevt de finansiella åtaganden som gäller för delårsperioden. De
aktieägarlån om 25 Mkr som lämnats av familjen Bergh och Kay Nilsson förfaller
till betalning 2014-11-01.

Koncernens investeringar under kvartalet uppgår till 2,7 (4,5) Mkr, där
investeringar i en ny råsortering efter såglinjen i Mörlunda uppgår till 1,9 Mkr
(totalt 27,4 Mkr nedlagt i projektet).

Under kvartalet har kapitalbindningen i lager ökat med 10,2 Mkr, där lager av
trävaror har ökat med 7,2 Mkr. Lager av rotstående skog har ökat med 12,9 Mkr,
förskott till leverantörer har minskat med 8,7 Mkr och lagret av timmer vid
industrier har minskat med 4,2 Mkr. Kassaflödet har påverkats negativt avseende
ökade rörelsefordringar med 9,9 Mkr och positivt avseende ökade rörelseskulder
med 38,7 Mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 14,8 (-5,2)
Mkr under kvartalet.

Framtidsutsikter
Turbulensen på de finansiella marknaderna framförallt i Europa och USA
fortsätter. Fokus i Europa ligger på problemen för Grekland men även den
ekonomiska utvecklingen för Italien och Spanien är svag. Oron på de finansiella
marknaderna hämmar bostadsbyggandet och gör att konsumtionen av trävaror ligger
kvar på låga nivåer. Produktionen av sågade trävaror i de stora
producentländerna har enligt Skogsindustriernas statistik överstigit
konsumtionen, vilket lett till ett överutbud och prispress på sågade trävaror på
världsmarknaden. Under hösten visar dock exportprisindex för sågade trävaror att
nedgången planat ut. Vidare har hösten inneburit en förstärkning av US dollar
och det brittiska pundet gentemot den svenska kronan. Denna förstärkning bidrar
till att dämpa prisreduktionen i svenska kronor.

Produktionen av sågade trävaror i Sverige för perioden januari till november är
enligt statistik från Skogsindustrierna en procent lägre än motsvarande period
föregående år. Dock var minskningen fyra procent under november och
inbromsningen har skett sedan mitten av året. För koncernen har produktionen
under delårsperioden minskat med 12 procent jämfört med samma period föregående
år. Minskningen beror främst på ett bristfälligt råvaruflöde. Mot slutet av
delårsperioden har råvaruflödet förbättrats väsentligt och produktionen har
överstigit föregående års nivåer trots att försågningen vid Järnforsen
avvecklats. De förbättrade produktionsnivåerna vid de kvarvarande enheterna gör
att produktionsnivån idag är i nivå med föregående år.

Det gångna kvartalet har inneburit en fortsatt svagt sjunkande råvarukostnad för
koncernen vilket är i linje med Skogsindustriernas statistik från december 2011.
Koncernen har under hösten genomfört ökade leverantörskontakter. De ökade
leverantörskontakterna har medfört att andelen råvara anskaffad som
avverkningsuppdrag har ökat väsentligt jämfört med föregående år.
Råvarukostnaden är fortsatt på en oacceptabelt hög nivå för att nå en
tillfredställande lönsamhet vid nuvarande försäljningspriser. Koncernen har
vidtagit och fortsätter att jobba för ytterligare reduceringar av
råvarukostnader bland annat genom en genomlysning av det totala transportflödet
från skog till sågverk. Timmerpriserna för skogsägare är fortsatt på historiskt
goda nivåer och koncernen köper timmer i normal omfattning.

Vi ser en fortsatt god efterfrågan för våra biprodukter dock med en negativ
prisutveckling för cellulosaflisen. Försäljningen av bränsleprodukter förväntas
bli något lägre än föregående år främst beroende på den hittills milda vintern.
Priserna på bränsleprodukter är fortsatt stabila.

Den lönsamhetskris som råder inom sågverksbranschen har medfört ett antal
konkurser och nedläggningar. Den närmaste tiden kommer enligt vår bedömning att
innebära en fortsatt strukturomvandling. Osäkerheten kring utvecklingen av
försäljningspriset på sågade trävaror finns kvar. För koncernen gör den positiva
utvecklingen av produktionsnivåerna samt de reducerade råvarukostnaderna att vår
bedömning av framtiden är något ljusare idag. Denna försiktiga optimism
förstärks också av tecken på ökad tillväxt och ett ökat bostadsbyggande i USA.
Då resultatet för delårsperioden är negativt krävs ytterligare åtgärder för att
förbättra marginalerna vid försäljning av sågade trävaror samt fortsatt översyn
av verksamheten för att nå en acceptabel lönsamhet.

Information om risker och osäkerhetsfaktorer
Prisutveckling
Prisutvecklingen för trävaror styrs till stor del hur den globala konsumtionen
överensstämmer med den globala produktionen. Råvarukostnaden är en mycket stor
del av den färdiga produktens försäljningsvärde varför produkten är mycket
känslig för prisförändringar av skogsråvaran. Råvaran anskaffas företrädesvis i
närområdet och utbud och efterfrågan av råvaran påverkar på kort sikt
prissättningen i stor omfattning.
Finansiella risker
Bergs Timber är exponerad för finansiella risker, vilka huvudsakligen är
relaterade till likviditets- och kassaflödesrisker i samband med likviditets-
och skuldhantering och valutarisker i samband med försäljning av exportaffärer.
En stor del av finansieringen har omförhandlats och är beroende av uppfyllandet
av sedvanliga finansiella åtagande, vilka rapporterats ovan under stycket
likviditet. Normalt säkras 50-75 procent av förväntat valutaflöde för de
närmaste sex månaderna. Sedan hösten 2008 har valutaflöden i euro till 50-75
procent säkrats för tolv månader framåt.

Anläggningsvärden
Den negativa resultatutvecklingen har föranlett prövning av redovisade
anläggningsvärden genom s.k. nedskrivningstest i samband med årsbokslut 2010/11.
Prövningen baseras på vår bästa bedömning av den framtida utvecklingen. Den
prövning som gjordes i samband med årsbokslutet visade att något
nedskrivningsbehov inte förelåg. Utvecklingen under delårsperioden av de
nyckelfaktorer som påverkar nedskrivningstestet bedöms inte ge någon indikation
på att något nedskrivningsbehov föreligger vid delårsperiodens utgång. En
framtida negativ avvikelse kan komma att påverka redovisade anläggningsvärden.
För en ytterligare beskrivning av nedskrivningsprövning hänvisas till
årsredovisningen 2010/11.

För en fullständig redogörelse av identifierade risker samt företagets arbete
med att hantera dessa hänvisas till årsredovisningen 2010/11. Någon väsentlig
förändring i bolagets riskbild har inte skett sedan avlämnandet av
årsredovisningen.

Närståendetransaktioner
Inga transaktioner har ägt rum mellan Bergs Timber och närstående som väsentligt
påverkat koncernens ställning och resultat. Moderbolaget har haft närstående
transaktioner med koncernens dotterbolag, i huvudsak avseende försäljning av
avverkningsrätter från egna skogsfastigheter samt lednings- och
administrationskostnader. Efter delårsperiodens utgång har verkställande
direktören och huvudaktieägaren Åke Bergh utan ersättning pantsatt 1 000 000
kronor till säkerhet för Bergs Timbers skyldigheter enligt lån från Svenska
Handelsbanken. Pantsättningen är tillfällig och gäller intill dess en pågående
fastighetsbildning är avslutad. För ytterligare information om denna
pantsättning hänvisas till pressmeddelande daterat den 29 december 2011.

Rapportperioder

-          Delårsrapport september-februari, den 17 april 2012.

-          Delårsrapport september-maj, den 28 juni 2012.

-          Bokslutskommuniké för helåret september – augusti 2011/12, den 4
oktober 2012.

Redovisningsprinciper
Föreliggande delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med
Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i
enlighet med Årsredovisningslagen. Koncernen tillämpar IFRS och
tolkningsuttalande från IFRIC såsom de har godkänts av EU-kommissionen för
tillämpning inom EU. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har
använts som i den senaste årsredovisningen.

Belopp inom parentes avser värden för samma period föregående räkenskapsår om
inte annat anges.

Undertecknad försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt över
moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de bolag som ingår
i koncernen står inför.

Mörlunda den 26 januari 2012

_________________________

Åke Bergh, verkställande direktör

Denna delårsrapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets
revisorer.

Informationen i denna delårsrapport är sådan som Bergs Timber AB (publ) ska
offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknad och/ eller lagen om handel med
finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 26
januari 2012 klockan 12.00.

Ytterligare information avseende delårsrapporten kan lämnas av verkställande
direktör Åke Bergh på telefonnummer 0495-24 55 00.