(för fullständig rapport, se bifogad fil)
Rörelsemarginal på 7% trots väsentligt lägre oljepriser
* Totala intäkter under perioden: 19 (32) mkr
* Periodens rörelseresultat: 1 (9) mkr
* Rörelsemarginal 7% (29%)
* Resultat per aktie: 0,04 (0,55) kr
* Resultat per aktie efter utspädning: 0,04 (0,53)
| Oljeproduktion | Q1 2015 | Q1 2014 | 2014 | 2013 | 2012 |
| Fat | 71 760 | 84 760 | 321 377 | 248 870 | 177 850 |
| Fat per dag | 797 | 942 | 880 | 682 | 486 |
VD kommenterar
Under årets första kvartal producerade Shelton Petroleum cirka 800 fat
per dag. Bolaget redovisade en omsättning på 19 miljoner kronor och ett
rörelseresultat på 1 miljon kronor, motsvarande en rörelsemarginal på
7%. Såväl omsättning som resultat var lägre än tidigare kvartal. Detta
är främst hänförligt till det hastiga och stora fallet i oljepriset som
har påverkat hela oljeindustrin. Branschen anpassar sig nu till de nya
marknadsförutsättningarna, och detta gäller inte minst den amerikanska
skifferoljan med höga produktionskostnader där antalet aktiva oljeriggar
har minskat från 1 600 till 700.
Sedan mitten av första kvartalet har oljepriset återhämtat sig och
därmed även Shelton Petroleums lönsamhet. Bolaget har jämfört med många
andra bolag relativt låga direkta produktionskostnader och kan redovisa
lönsamhet trots att fälten i Ryssland ännu inte byggts ut till närheten
av dess potential. Shelton Petroleums produktion i Ryssland uppgår till
455 fat per dag att jämföra med 2P potentialen enbart på det nu
producerande fältet om drygt 5 000 fat per dag i den nya
reservrapporten. I takt med att produktionsvolymerna ökar kan Shelton
Petroleum höja lönsamheten både i absoluta termer och per fat.
Genom framgångsrika borrningar har bolaget kunnat påvisa att bolaget har
väsentliga reserver som kan utvinnas under god lönsamhet. I den senaste
reservuppdateringen ökade bolagets ryska 2P reserver från 1 till 23
miljoner fat olja. Totalt sett uppgår koncernens 2P reserver till 34
miljoner fat. I Ryssland investerar bolaget i ett seismiskt program i
syfte att avgränsa de lovande strukturer som bolaget tidigare
identifierat. Shelton Petroleum har betydande värden i sina
oljetillgångar.
Ukraina genomför ett program för att modernisera och avreglera landet
och dess ekonomi. Shelton Petroleums produktion i Ukraina är fortsatt
stabil och tack vare dess geografiska läge opåverkad av oroligheterna i
de östra delarna av landet, som avtagit under de senaste månaderna.
Kundfordringarna från försäljningen av olja i Ukraina är fortsatt höga
och det är bolagets ambition att snabbare frigöra kassaflödet i dessa.
Det är dock viktigt att påpeka att operatören av Lelyaki-fältet löpande
får betalt för såld olja men att detta sker med fördröjningar. Under de
tre senaste månaderna har Shelton Petroleums helägda kanadensiska
dotterbolag erhållit utdelningar från operatören.
Shelton Petroleum har även ett aktieinnehav i Petrogrand som vid
utgången av första kvartalet hade ett marknadsvärde på 53 miljoner
kronor. Detta är en viktig tillgång och bolaget utvärderar innehavet med
utgångspunkt från hur det på bästa sätt kan skapa värden för
aktieägarna.
Hur ska Shelton Petroleum skapa nya värden för ägarna? En nyckel ligger
i att konvertera oljereserverna till produktion genom att borra nya
brunnar på fälten i Ryssland. Hur ska detta finansieras? Shelton
Petroleum finansierar kontinuerligt investeringar genom kassaflöden från
försäljning av olja, men saknar idag likvida medel för en fullskalig
utbyggnad. Bolaget har dock viktiga tillgångar med väsentliga värden –
dels aktieinnehavet i Petrogrand, dels fordringar på en kund i Ukraina.
Realisering av en eller båda av dessa skulle kunna finansiera ett
borrprogram och öka produktionen väsentligt. Shelton Petroleum söker
även industriella samarbeten på både bolags- och tillgångsnivå och är
inte främmande för att farma ut - det vill säga att finansiera
borrningar genom att sälja ut en del av ett fält. Bolaget är dessutom
fritt från räntebärande skulder.
Aktörerna inom oljebranschen har ännu inte till fullo anpassat sig till
de nya marknadsförhållandena, och i takt med att så sker ökar
möjligheterna för Shelton Petroleum att finna lösningar för att
realisera de betydande värden på de oljereserver som bolaget har
skapat.
Sammanfattningsvis, Shelton Petroleum har genom målmedvetet och
framgångsrikt arbete etablerat producerande oljefält och jag ser fram
emot att realisera fältens potential som vida överstiger dagens
produktion.
Robert Karlsson
Januari - mars 2015
Finansiell utveckling
Intäkter från försäljning av olja uppgick till 19 (32) mkr. Under
kvartalet sålde Shelton Petroleum 70 700 (74 370) fat olja och
produktionen uppgick till 71 760 (84 760) fat olja. Produktionen har
minskat i både Ryssland och Ukraina jämfört med motsvarande period
föregående år. Priserna i USD var lägre i både Ryssland och Ukraina
jämfört med samma period 2014.
Den genomsnittliga dagsproduktionen i första kvartalet 2015 uppgick till
797 fat jämfört med 942 fat under 2014, 519 fat under 2013 och 455 fat
under 2012.
Rörelseresultatet i perioden januari till mars 2015 uppgick till 1 (9)
mkr, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 7%. Rörelseresultatet
påverkades negativt av lägre oljepriser i kvartalet jämfört med samma
kvartal föregående år. Under första kvartalet 2015 uppgick det
genomsnittliga priset på Brentolja till 54 USD per fat jämfört med 108
USD per fat under första kvartalet 2014. Priset på Brentolja har stärkts
och under andra kvartalet till dags dato uppgår det till i genomsnitt
cirka 61 USD per fat.
Koncernen hade 13 mkr i likvida medel vid utgången av perioden.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 3 mkr medan
kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -4 mkr, allt
hänförligt till olje- och gasverksamheten. Bolaget har inga räntebärande
skulder.
Bolagets kundfordringar, som ingår i balansposten övriga fordringar,
uppgick till 37 mkr per den 31 mars 2015 jämfört med 54 mkr per den 31
december 2014. Fordringarna har skriftligen bekräftats av motparten.
Såsom beskrivits i tidigare rapporter betalar kunden som köper bolagets
olja i Ukraina regelbundet men med förseningar. Under perioden januari
till april har operatören erhållit 15 mkr i betalningar för såld olja.
Bolaget bedömer att fordringarna kommer att regleras i sin helhet. För
att beakta räntekostnaden på äldre kundfordringar har bolaget emellertid
ökat den reserv som bokades vid årsskiftet med 0,7 mkr och reserven
uppgår efter detta till 1,8 mkr. Bolaget bevakar situationen noggrant
och för en kontinuerlig dialog med köparen om regleringen av
fordringarna i takt med att de förfaller.
Operatören av Lelyakifältet, Kashtan Petroleum, har under årets första
kvartal återupptagit utbetalningar av utdelning till Shelton Petroleums
helägda kanadensiska dotterbolag. Under perioden januari till april har
cirka 2,5 mkr erhållits i utdelning.
Investeringar i prospektering och produktionsutbyggnad uppgick till
totalt 4 (8) mkr under perioden.
Finansiella anläggningstillgångar utgörs av aktier i Petrogrand och
uppgick till 53 mkr vid utgången av perioden jämfört med 48 mkr den 31
december 2014. Ökningen i balansposten är hänförlig till en värdeuppgång
under kvartalet i Petrogrand-aktien.
Eget kapital per aktie per 31 mars 2014 uppgick till SEK 14,94 (21,25)
och soliditeten uppgick till 85 (83) procent.
De ryska och ukrainska valutorna fortsatte att vara volatila under
första kvartalet. Den ryska rubeln stärktes mot den svenska kronan med
cirka 9 procent jämfört med kursen den 31 december 2014 medan den
ukrainska hryvnjan försvagades med 27 procent mot den svenska kronan.
Som en följd av valutafluktuationerna redovisar bolaget
omräkningsdifferenser i övrigt totalresultat om -13 (-52) mkr.
Omräkningsdifferenserna uppstår när resultat- och balansräkningarna i
utländska dotterföretag omräknas från lokal valuta till svenska kronor.
Omräkningsdifferenserna påverkar inte kassaflödet och är främst
hänförliga till interna lån i utländsk valuta samt
anläggningstillgångar. Se not 7 för sammanställning av valutakurser.
Ryska verksamheten
Shelton Petroleums produktion av olja i Ryssland uppgick till 40 960 (51
500) fat under första kvartalet. Produktionen räknat i fat per dag
uppgick till 455 (572). Minskningen beror på den naturliga
produktionsnedgång som alla brunnar utsätts när olja utvinns. Intäkter i
det första kvartalet uppgick till 6,3 (11,9) mkr och rörelseresultatet
till 1,3 (5,0) mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 20% (42%). Den
lägre marginalen är hänförlig till ett väsentligt lägre oljepris, en
högre produktionsskattesats och lägre volymer jämfört med samma period
föregående år.
Trots de lägre oljepriserna redovisar det ryska segmentet en god
lönsamhet under det första kvartalet. Dessutom har Shelton Petroleums
tillgångar ännu inte byggts ut till i närheten av dess potential. Den
nuvarande produktionsnivån ligger på cirka en tiondel av de 2P reserver
på över 5 000 fat per dag som den senaste reservrapporten utvisar. När
produktionsvolymen ökar kommer Shelton Petroleum att öka lönsamheten
både i absoluta tal och per fat.
Ukrainska verksamheten
Produktionen i det första kvartalet uppgick till 30 800 (33 260) fat.
Produktionen i fat per dag uppgick till 342 (370). Intäkterna i det
första kvartalet uppgick till 13,1 (19,6) mkr och rörelseresultatet till
2,7 (8,0) mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 21% (41%). Det lägre
resultatet och marginalen är hänförliga till ett väsentligt lägre
oljepris, en högre produktionsskattesats och lägre volymer jämfört med
samma period föregående år. Liksom det ryska segmentet visar även det
ukrainska segmentet en god lönsamhet trots lägre oljepriser. Det
genomsnittliga priset på Brentolja uppgår hittills under kvartalet till
cirka 61 USD per fat, vilket är cirka 7 USD högre än genomsnittspriset
under det första kvartalet.
Shelton Petroleum (Zhoda 2001 Corporation) och partnern Ukrnafta,
Ukrainas största olje- och gasbolag, fortsätter att genomföra
arbetsprogrammet på Lelyaki-fältet. Målet är att steg för steg höja
produktiviteten och upprätthålla produktionsvolymerna genom nya brunnar,
sidetracks och workovers.
Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång
Den 29 april 2015 offentliggjorde Shelton Petroleum att ytterligare 142
kilometer seismik har samlats in på Suyanovskoye för att närmare
avgränsa de tre lovande strukturer som identifierades under 2014.
Resultaten av bearbetningen och tolkningen av insamlad data kommer att
offentliggöras senare under 2015.
Moderbolaget
Moderbolagets balansomslutning vid utgången av perioden uppgick till 411
(402) mkr. Likvida medel uppgick till 3 (22) mkr. Resultatet efter skatt
för perioden januari till mars 2015 uppgick till 2 (7) mkr.
Balansomslutningen har ökat med cirka 53 mkr sedan årsskiftet. Inför den
extra bolagsstämman i januari 2015, då stämman hade att besluta om ett
upplösande av korsägandet med Petrogrand, överfördes bolagets aktier i
Petrogrand till ett helägt cypriotiskt dotterbolag. Aktierna har
sedermera återförts till Shelton Petroleum som ett lån från
dotterbolaget.
Risker och osäkerhetsfaktorer
En detaljerad beskrivning av bolagets risker finns angivna i Shelton
Petroleums årsredovisning för 2014. Inga avgörande förändringar av
väsentliga risker eller osäkerhetsfaktorer har skett under perioden för
koncernen eller moderbolaget. Riskerna innefattar bland annat
prospekteringsrisk, oljeprisrisk, valutarisk, likviditetsrisk,
kreditrisk, ränterisk och politisk risk.
Kommande finansiella rapporter
Delårsrapport april – juni 2015
21 augusti 2015
Delårsrapport juli – september 2015 20
november 2015
Årsstämma
2015 21 maj
2015
Offentliggörande enligt svensk lag
Shelton Petroleum offentliggör denna information enligt svensk lag om
värdepappersmarknaden och/eller svensk lag om handel med finansiella
instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 20 maj 2015
kl. 08.15 CET.
Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets
revisorer.
(För fullständig rapport, se bifogad fil)
För mer information, vänligen kontakta:
Robert Karlsson, vd, +46 709 565 141
robert.karlsson@sheltonpetroleum.com
Shelton Petroleum AB
Hovslagargatan 5B
SE-111 48 Stockholm
Organisationsnummer: 556468-1491
Tel: +46 8 407 18 50
www.sheltonpetroleum.com
info@sheltonpetroleum.com
