Recipharm förvärvar majoritet i det indiska CMO-företaget Nitin Lifesciences och skapar plattform för tillväxtmarknader

CDMO-företaget (Contract Development and Manufacturing Organisation) Recipharm
AB (publ) tillkännager idag att man har tecknat ett avtal som innebär att man
förvärvar en majoritetspost i Nitin Lifesciences Limited (“Nitin”), ett indiskt
CMO-företag (Contract Manufacturing Organisation) som tillverkar sterila
injektionslösningar och ägs av familjen Sobti.
Recipharm kommer att förvärva 74 procent av aktierna för en köpeskilling på 6
712 miljoner INR (motsvarande 872 miljoner SEK) före avräkning av skulder och
kontanta medel vid förvärvet.
Recipharm kommer att fortsätta utveckla Nitin, tillsammans med företagets
grundare och nuvarande ledning, familjen Sobti, med krävande inhemska och
globala kunder i syfte att uppnå en ledande position på den indiska marknaden
för tillverkning av sterila produkter.

Sammanfattning

  · Tillsammans når bolagen fler kunder, får ökad omsättning och lönsamhet, med
en aktuell omsättning proforma på 3,5 miljarder SEK (+13 %) och ett
rörelseresultat (EBITDA) på 607 miljoner SEK (+19 %) (1,2,3).
  · Affären stärker väsentligt närvaron på marknader med hög tillväxt; förvärvet
befäster Recipharms strategi för tillväxtmarknader genom att ge mycket god
exponering för och direkt tillgång till den snabbväxande indiska marknaden.
  · Förvärvet stärker Recipharms globala position inom segmentet sterila
injektionslösningar, inklusive frystorkning.
  · Värderingen av hela Nitin motsvarar 9 071 miljoner INR (1 179 miljoner SEK)
och utgör 12,4 gånger augusti månads EBITDA LTM (5) på 732 miljoner INR (95
miljoner SEK) (1,2,3).
  · Förvärvet bidrar positivt till organisk tillväxt och vinst per aktie (EPS).
  · Affären förväntas kunna slutföras under det första kvartalet 2016 efter
myndighetsprövning i Indien.

1 Proforma bygger på rapporterade uppgifter för Recipharm andra kvartalet 2015
LTM5 och rapporterade, ej reviderade uppgifter för Nitin augusti 2015 LTM
2 Nitins räkenskaper enligt god redovisningssed i Indien
3 Ej reviderat
4 Med en växelkurs SEK/INR på 0,13
5 LTM = Last Twelve Months (de senaste tolv månaderna)

Thomas Eldered, Recipharms VD, kommenterar affären: “Jag gläder mig mycket åt
detta partnerskap med de nuvarande ägarna som framgångsrikt drivit och utvecklat
företaget till vad det är idag. Det är vårt uttalade mål att ha en större global
närvaro och delta i de intressanta möjligheter som tillväxtmarknader erbjuder.
Den indiska marknaden är särskilt attraktiv med hög tillväxt och förvärvet
befäster Recipharms strategi för tillväxtmarknader. Nitin kan användas som
plattform för att komma in också på andra marknader. Vi har haft förmånen att
hitta ett företag och en företagsledning av hög klass och vi ser fram emot denna
möjlighet att stödja våra kunders strategier vad gäller den indiska
hemmamarknaden”.

Chetan Sobti, CEO på Nitin säger följande: ”Jag ser mycket fram emot detta
partnerskap med Recipharm. Vi har haft en fantastisk tillväxt på den inhemska
marknaden och attraherar nya, globala kunder genom att erbjuda hög kvalitet och
god service. Med hjälp av Recipharms stöd och nätverk kommer vi att kunna
fortsätta växa både i Indien och internationellt”.

Nitin Sobti, COO på Nitin kommenterar: ”Vi är mycket glada över detta nya
partnerskap med Recipharm. Vårt erbjudande till indiska kunder kommer att
väsentligt utökas och förbättras tack vare nya teknologier och förstklassig
kundhantering samt global GMP-standard och compliance”.

Om Nitin Lifesciences
Nitin Lifesciences Ltd är ett snabbväxande indiskt läkemedelsföretag
specialiserat på tillverkning av läkemedel för injektion. Företaget, som
grundades 1994 av M.M. Sobti och framlidne M.V. Kakkar, är idag en av landets
största tillverkare av parenterala produkter. Nitin utför kontraktstillverkning
för såväl indiska som internationella läkemedelsföretag.

Bolaget har sitt huvudkontor i Karnal i norra Indien och har tre moderna
anläggningar för tillverkning av parenterala produkter: en i Karnal (Haranya)
och två i Paonta Sahib (Himachal Pradesh). Den nyaste anläggningen i Paonta
Sahib togs i drift 2014 och erbjuder avancerade tekniska lösningar för
läkemedelstillverkning.

Företaget tillverkar olika läkemedelsformer såsom injektionsvätskor i vialer och
ampuller, sterilt pulver för injektionsvätskor (betalaktamer och icke
-betalaktamer), ögon- och örondroppar i multidosförpackning samt vialer med
frystorkat pulver. Utbudet omfattar mer än 200 beredningar inom olika
terapiområden, såsom antibiotika, malariamedicin, NSAID (icke-steroida
antiinflammatoriska läkemedel) och andra antiinflammatoriska läkemedel och
lokalbedövning. Företaget har en bred kundbas med ett växande antal större
internationella läkemedelsföretag som saluför sina produkter på den indiska
marknaden.

Företaget ägs av familjen Sobti och har cirka 500 anställda på de tre
anläggningarna.

För den 12-månadersperiod som avslutades i augusti 2015 rapporterade Nitin en
omsättning på 3 169 miljoner INR (412 miljoner SEK) och ett rörelseresultat,
EBITDA, på 732 miljoner INR (95 miljoner SEK), vilket ger en EBITDA-marginal på
23,1 % (1,2,3). EBITDA-marginalen har legat mellan 19 % och 24 % under de tre
senaste räkenskapsåren och förväntas ligga i den nedre delen av detta intervall
de närmaste åren. Nitin är i stort sett skuldfritt.

Sedan räkenskapsåret 2012 har Nitin rapporterat en CAGR, genomsnittlig årlig
tillväxttakt, som överstiger 20 %. Dagens kapacitet ger utrymme för fortsatt
tillväxt, men i en lägre takt.

Ökad räckvidd, storlek och lönsamhet

Ingång till tillväxtmarknaderna

  · Ger Recipharms befintliga kunder möjligheter att komma in på den indiska
marknaden.
  · Skapar en plattform för fortsatt tillväxt på tillväxtmarknader.
  · Ger en betydande närvaro på den expanderande indiska läkemedelsmarknaden.

Stärker Recipharms position på marknaden för sterila injektionslösningar

  · Nitins fokus ligger på Recipharms prioriterade område sterila
injektionslösningar, inklusive frystorkning.
  · Hög GMP- och kvalitetsnivå.
  · En ny, tekniskt avancerad tillverkningsanläggning togs i bruk under 2014.

Attraktiv kundbas

  · Kundbas med hög kvalitet, inklusive ett antal globala bolag verksamma på den
indiska marknaden.
  · Bland kunderna finns en rad lokala och regionala läkemedelsföretag.

Attraktiv finansiell påverkan

  · Ett bolag med goda marginaler och hög tillväxttakt.
  · Bidrar positivt till organisk tillväxt och vinst per aktie.
  · Attraktiv och konkurrenskraftig kostnadsnivå.

Transaktionsvillkor

  · Recipharm förvärvar 74 procent av aktierna i Nitin för 6 712 miljoner INR
(motsvarande 872 miljoner SEK) innan avräkning för skulder och kontanta medel
vid förvärvet.
  · Efter en viss tid har Recipharm en option på att förvärva återstående aktier
i Nitin, och ägarna har en option att sälja återstående aktier till Recipharm.
Värderingen av aktierna bygger på Nitins rörelseresultat (EBITDA) fram till den
dag optionen utnyttjas.
  · Chetan Sobti fortsätter som CEO och Nitin Sobti fortsätter som COO för
Nitin, och bolaget kommer att också i fortsättningen vara verksamt under namnet
Nitin Lifesciences.
  · Affären förväntas kunna slutföras under det första kvartalet 2016 under
förutsättning att den godkänns av den indiska myndigheten Foreign Investment
Promotion Board. Förvärvet omfattas inte av några andra villkor av betydelse.
  · Värderingen av hela Nitin motsvarar 9 071 miljoner INR (1 179 miljoner SEK)
och utgör 12,4 gånger augusti månads EBITDA LTM(5) på 732 miljoner INR (95
miljoner SEK).

Finansiering och betalning
Recipharm kommer att finansiera förvärvet med befintlig bankkredit. Den 30
september hade Recipharm cirka 1,5 miljarder SEK i outnyttjade tillgängliga
krediter. För att långsiktigt upprätthålla finansiell kapacitet inför framtida
förvärv kommer bolaget att utvärdera andra finansieringsmöjligheter, i vilka kan
ingå nyemission av aktier eller andra finansiella instrument i syfte att ha
flexibilitet inför framtiden.

Proformaräkenskaper i sammandrag

+---------------+---------+-----+-------+
|(Milj. SEK)    |Recipharm|Nitin|Total  |
|               |1)       |2)   |       |
+---------------+---------+-----+-------+
|Nettoomsättning|3 122    |411  |3 533  |
+---------------+---------+-----+-------+
|EBITDA         |512      |95   |607    |
+---------------+---------+-----+-------+
|EBITDA-marginal|16,4 %   |23, 2|17, 2 %|
|               |         |%    |       |
+---------------+---------+-----+-------+
|1) LTM juli                            |
|2014–jun 2015                          |
|enl.                                   |
|rapportering2)                         |
|Icke-reviderat                         |
|sep 2014–aug                           |
|2015 enl. indisk                       |
|god                                    |
|redovisningssed                        |
+---------------+---------+-----+-------+

Tidplan
Ansökan om godkännande har lämnats in till Foreign Investment Promotion Board på
det indiska finansdepartementet. Tillstånd förväntas ges så att affären kan
slutföras under det första kvartalet 2016.

Webbkonferens med Q&A

En webbaserad konferens med Q&A kommer att hållas idag, den 20 oktober kl 09:00
CET.

Vänligen använd nedan länk för att delta i konferensen:

http://edge.media-server.com/m/p/m9hxyat2

Frågor kan ställas genom att ringa nedan telefonnummer eller genom att skriva
din fråga i frågefältet under själva webbkonferensen. Önskar man inte ställa en
fråga via telefon räcker det med att logga in via länken ovan.

Från Sverige: + 46 8 505 56 453
Från Danmark: + 45 35 44 55 74
Från Finland: + 358 9 8171 0490
Från Norge: + 47 235 00 251
Från UK: + 44 203 009 24 55
Från Tyskland: +49 211 971 900 76
Från Schweiz: +41 225 80 29 94
Från Frankrike: + 33 170750706
Från Spanien: +34 911 140 089
Från Portugal: +35 121 06 09 104
Från USA: +1 855 228 3719
Från Indien: +91 2261875156

Pinkod för deltagare:
301209#

För mer information, besök www.recipharm.com eller kontakta:
Thomas Eldered, CEO, thomas.eldered@recipharm.com, telefon: 08 602 52 00
Björn Westberg, CFO , ir@recipharm.com, telefon: 08 602 46 20

Denna information offentliggörs enligt lagen om värdepappersmarknaden, lagen om
handel med finansiella instrument eller regelverket vid NASDAQ Stockholm.
Informationen lämnades för offentliggörande den 20 oktober 2015 kl 07:45 CET.

Om Recipharm
Recipharm är ett ledande CDMO-företag (Contract Development and Manufacturing
Organisation) inom läkemedelsindustrin och har cirka 2 200 anställda. Recipharm
erbjuder tillverkningstjänster av läkemedel i olika former, produktion av
material till kliniska prövningar och farmaceutisk produktutveckling. Recipharm
tillverkar för närvarande omkring 400 olika produkter åt såväl stora
läkemedelsföretag som mindre utvecklingsbolag. Bolaget omsätter cirka 3,4
miljarder SEK och har utvecklings- och tillverkningsanläggningar i Sverige,
Frankrike, Storbritannien, Tyskland, Spanien, Italien och Portugal med
huvudkontor i Jordbro, Sverige. Recipharms B-aktie (RECI B) är noterad på NASDAQ
Stockholm.

För mer information besök företagets hemsida: www.recipharm.com

I samband med förvärvet har Recipharm anlitat Veritas Legal och Calissendorff
Swarting som juridiska rådgivare, PwC som finansiella/ skatterådgivare och WSP
som rådgivare för miljöfrågor.
Recipharm AB (publ), Org. nr 556498-8425
Adress Lagervägen 7, 136 50 Jordbro, Sverige, Telefon 46 8 602 52 00, Fax 46 8
81 87 03
www.recipharm.com