NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.–30.6.2016

Helsinki, Suomi, 2016-07-15 14:45 CEST (GLOBE NEWSWIRE) --  

Norvestia Oyj           Osavuosikatsaus               15.7.2016 klo 15.45

NORVESTIAN OSAVUOSIKATSAUS 1.1.–30.6.2016

Konsernin tulos oli 6,4 miljoonaa euroa tammi-kesäkuussa 2016 (13,1 miljoonaa euroa vastaavana kautena edellisenä vuonna).
Osakekohtainen tulos oli 0,41 euroa (0,86).
Sijoitustoiminnan tuotot olivat 8,4 miljoonaa euroa (16,2).
Substanssi (osinko-oikaistu) nousi katsauskauden aikana 3,8 % (8,9 %).
Vuodelta 2015 maksettiin osinkoa 0,79 euroa per osake (0,30).

PÄÄOMAMARKKINAT

Spekulaatio Ison-Britannian erosta EU:sta oli hallitsevin tekijä pääomamarkkinoilla vuoden toisella neljänneksellä. Maa järjesti asiasta neuvoa-antavan kansanäänestyksen 23.6. Äänestyspäivää edeltävinä viikkoina pörssikurssit heiluivat voimakkaasti mielipidemittausten tahdissa. Vielä päivää ennen äänestystä osakemarkkinat nousivat selvästi ennakoiden sitä, että Britannia jäisi Euroopan Unionin jäseneksi. Äänestyksen lopputulos oli kuitenkin yllätys sekä mielipidemittausten laatijoille että pääomamarkkinoille; britit äänestivät EU-eron puolesta.

Äänestystulos oli shokki osakemarkkinoille. Osakekurssit laskivat voimakkaasti markkinoiden avautuessa 24.6. Esimerkiksi Euro Stoxx -indeksi laski päivän aikana lähes yhdeksän prosenttia, mikä on suurin päivittäinen lasku sen historian aikana. Ensimmäisen järkytyksen lievennyttyä osakekurssit alkoivat vähitellen toipua. Euro Stoxx -indeksi oli kesäkuun lopussa, viisi pörssipäivää äänestyksen jälkeen, noin seitsemän prosenttia alemmalla tasolla kuin ennen äänestystä. Helsingin pörssi oli onnekkaasti suljettu juhannuksen johdosta äänestystä seuraavana päivänä, ja kurssireaktiot olivatkin Helsingissä maltillisempia. OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi oli kesäkuun lopussa vain noin kaksi prosenttia alemmalla tasolla kuin ennen äänestystä.

Äänestyksen lopputulos aiheutti Britanniassa poliittisen kriisin ja tulee sekoittamaan EU:n toimintaa. Eri arvioiden mukaan Britannian ero tulee toteutuessaan hidastamaan selvästi Euroopan talouskasvua tulevina vuosina. Toistaiseksi on epäselvää, kuinka ero teknisesti tapahtuisi ja mitä kaikkea se pitäisi sisällään. Neuvottelut asiasta ovat vasta alkamassa. Britannian uudella pääministerillä Theresa Mayllä on hyvin vaikea tehtävä edessään.

Pääomamarkkinoiden reaktiota EU-kriisiin voidaan kuitenkin pitää varsin maltillisena. Esimerkiksi OMX Helsinki CAP –tuottoindeksi nousi kaikesta poliittisesta turbulenssista huolimatta vuoden toisella neljänneksellä 2,4 prosenttia, ja oli kesäkuun loppuun mennessä laskenut vain 1,0 prosenttia vuoden alusta. Tämä on yllättävää kaikkien huonojen uutisten keskellä.

Ennen Britannian äänestystä julkaistut talousluvut ennakoivat sitä, että Euroopan talouskehitys olisi ollut vähitellen kääntymässä parempaan suuntaan. Aikaisintaan kesän loppupuolen luvuista nähdään, kuinka suuri vaikutus Britannian päätöksellä lopulta on kuluttajien mielialoihin ja sitä kautta Euroopan talouden kasvuun.

Seuraavassa taulukossa esitetään indeksituotot eri pörsseissä vuoden 2016 kuuden ensimmäisen kuukauden aikana:

NORVESTIAN SIJOITUKSET

Norvestian kaksiosainen sijoitusstrategia koostuu markkinasijoituksista ja kasvusijoituksista. Markkinasijoituksia tehdään pääasiassa pohjoismaisiin listattuihin osakkeisiin, rahastoihin ja joukkovelkakirjalainoihin. Kasvusijoituksia tehdään listaamattomiin yrityksiin, kasvuhakuisiin listattuihin yrityksiin sekä pääomarahastoihin.

Norvestian sijoitukset lukuun ottamatta rahavaroja ja muita likvidejä varoja olivat kesäkuun lopussa 86 % (83 %) kokonaisvaroista. Sijoitukset jakaantuivat käyvän arvon perusteella seuraavasti:

* joista osakerahastot 13,8 miljoonaa euroa (14,7).

Konsernin varoista 83 % oli euromääräisiä, 11 % Ruotsin kruunuissa, 5 % Yhdysvaltain dollareissa ja 1 % muussa valuutassa.

Toisen neljänneksen aikana Norvestia teki aktiivisesti osakekauppaa ja pyrki hyödyntämään voimakkaita kurssiheilahteluja markkinoilla. Kaupankäynti kohdistui erityisesti hyvää osinkotuottoa maksavien yhtiöiden osakkeisiin.

Norvestia varautui myös siihen vaihtoehtoon, että Britannian kansanäänestyksen tulos olisi negatiivinen. Markkinasalkkua suojattiin äänestystä edeltävinä päivinä myymällä Euro Stoxx -futuurisopimuksia noin 40 miljoonan euron arvosta. Vastaavasti positiiviseen vaihtoehtoon varauduttiin ostamalla osto-optioita. Suojaus toimi hyvin. Norvestian markkinasalkun arvo laski selvästi muuta markkinaa vähemmän äänestyksen jälkeisinä päivinä. Voidaankin sanoa, että historiallisen suurella pörssilaskulla ei ollut juurikaan vaikutusta Norvestian substanssiarvoon. Salkun suojausastetta on asteittain purettu äänestyksen jälkeen. Toisen neljänneksen aikana noin puolet Ruotsin kruunun valuuttariskistä suljettiin valuuttatermiinillä.

KASVUSIJOITUKSET

Vuoden toisen neljänneksen aikana Coronaria Hoitoketju maksoi poikkeuksellisen suuren osingon Touhula Varhaiskasvatuksen myynnistä johtuen. Norvestian osuus osingosta oli lähes 10 miljoonaa euroa.

Sijoitukset listaamattomiin yrityksiin kuuluvat Norvestian kasvusijoitussalkkuun, jota hallinnoi Norvestian tytäryhtiö Norvestia Industries Oy. Sijoitustoiminnan tavoitteena on löytää mielenkiintoisia, hyvän kasvupotentiaalin yrityksiä, joiden pitkäjänteisellä ja aktiivisella kehittämisellä voidaan saada aikaan merkittävää arvonnousua ja siten tuottoa Norvestian osakkeenomistajille. Sijoitusstrategiansa mukaisesti Norvestia pyrkii löytämään kohteiksi yrityksiä, jotka toimivat riittävän suurilla markkinoilla, ja joilla on mahdollisuus hyödyntää palvelu- ja ratkaisuinnovaatioitaan sekä Suomessa että kansainvälisesti.

Norvestia sijoittaa vähemmistöosuuksiin tai voi olla enemmistössä yhdessä toisen sijoittajan kanssa. Kesäkuun 2016 lopussa kasvusijoitusten salkku koostui kuudesta listaamattomasta yrityksestä, jotka ovat mediatuotantoa ja -konsultointia tarjoava Aste Helsinki, terveydenhoito- ja hoivapalveluja tarjoava Coronaria Hoitoketju, pilvipalveluiden konsultointia tarjoava Fluido, käyttökokemusten suunnittelupalveluja tarjoava Idean Enterprises, teleliikenteen liiketoimintatiedon ohjelmistoratkaisuja kehittävä Polystar Instruments sekä varhaiskasvatuspalveluja tarjoava Touhula Varhaiskasvatus.Näiden omistusten käypä arvo oli yhteensä 27,5 miljoonaa euroa.

Myös sijoitukset pääomarahastoihin sisältyvät kasvusijoituksiin. Norvestia on sitoutunut sijoittamaan Amanda V East Ky -pääomarahastoon 2,0 miljoonaa euroa, josta on nyt sijoitettu 1,2 miljoonaa euroa; Lifeline Ventures Fund I Ky –pääomarahastoon 2,0 miljoonaa euroa, josta on nyt sijoitettu 1,6 miljoonaa euroa; Lifeline Ventures Fund III Ky -pääomarahastoon 5,0 miljoonaa euroa, josta on nyt sijoitettu 0,2 miljoonaa euroa; sekä Open Ocean Fund 2015 Ky -pääomarahastoon 3,0 miljoonaa euroa, josta on nyt sijoitettu 0,2 miljoonaa euroa. Norvestia on myös sijoittanut 0,1 miljoonaa euroa Lifeline Ventures Fund III AB -pääomarahastoon.

TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT

Spekulaatio Brexitin ympärillä jatkuu. Äänestystuloksen mukaan Britannian tulisi jättää eroanomus EU:sta. Kuinka ero käytännössä tapahtuisi, on kuitenkin vielä täysin epäselvää, ja neuvottelut asiasta ovat vasta alkamassa. Brittien kansanäänestystä voidaan pitää viestinä siitä, että tiettyjen asioiden on muututtava, jotta eurooppalaiset tuntisivat EU:n paremmin omakseen. Lähivuodet näyttävät, mikä tulee olemaan EU-kehityksen suunta. Poliittinen epävarmuus heijastuu myös pääomamarkkinoille ja on todennäköistä, että suuret kurssimuutokset jatkuvat lähikuukausina.

Keskustelu Britannian ympärillä on haudannut alleen miltei kaikki muut talousuutiset. Markkinaympäristössä ei kuitenkaan tapahtunut mitään merkittävää muutosta alkuvuoden aikana. Korkotaso on edelleen historiallisen alhainen, mikä ohjaa varallisuutta osakemarkkinoille ja muihin riskisijoituksiin. Tämä kehitys todennäköisesti jatkuu vuoden kolmannella neljänneksellä. On todennäköistä, että syksyllä keskustelu USA:n presidentinvaalista heiluttaa markkinoita, mutta oletettavasti sen merkitys on Brexit keskustelua pienempi.

Epävarma markkinatilanne johtaa usein ylilyönteihin, mikä voi avata Norvestian kaltaiselle nopealiikkeiselle, vakavaraiselle sijoittajalle hyviä mahdollisuuksia. Lisäksi uskomme, että kasvusijoitusten kehitys jatkuu positiivisena, eivätkä pääomamarkkinoiden nopeat hintamuutokset vaikuta markkinasalkun tavoin yhtä suoraviivaisesti niiden arvostuksiin.

Tässä herkässä markkinatilanteessa Norvestia pyrkii parhaansa mukaan ottamaan toiminnassaan huomioon erilaiset talouden ja osakemarkkinoiden kehitysvaihtoehdot viimeisimpään taloudelliseen informaatioon perustuen. Valitun strategian mukaisesti kasvusijoitusten määrää lisätään vuosien 2016–2018 aikana. Muutoin sijoitusaste osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välillä arvioidaan kulloisenkin tilanteen mukaan.

TUNNUSLUVUT

JULKISTAMISMENETTELY

Tämä pörssitiedote on yhteenveto Norvestian osavuosikatsauksesta tammi-kesäkuulta 2016. Koko osavuosikatsaus taulukoineen on tämän tiedotteen liitteenä ja saatavilla myös Norvestian kotisivuilta osoitteesta www.norvestia.fi/raportit.

Osavuosikatsauksessa esitettävät tiedot ovat tilintarkastamattomia.

Helsingissä, 15.7.2016

NORVESTIA OYJ
Hallitus

psta Juha Kasanen
toimitusjohtaja
puh. +358-9-6226 380

JAKELU
Nasdaq Helsinki
Keskeiset tiedotusvälineet
www.norvestia.fi