MONTRÉAL, 23 juill. 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Le CN (TSX : CNR) (NYSE : CNI) a annoncé aujourd’hui ses résultats financiers et d’exploitation pour le deuxième trimestre terminé le 30 juin 2024.
« Nos gains en volume trimestriels m’encouragent, surtout nos initiatives de croissance propres au CN. Notre équipe de cheminots continue d’offrir un service exceptionnel à nos clients, même si une partie clé de la région de l’ouest éprouve des difficultés temporaires qui ont affecté nos coûts, et que la circulation soit détournée en raison de l’incertitude actuelle quant à la main-d’œuvre. Pour ce qui est de l’avenir, nous nous employons à exécuter notre plan de façon rigoureuse en réalisant une croissance durable et en réglant le problème d’incertitude lié à la main-d’œuvre. »
- Tracy Robinson, présidente-directrice générale du CN
Points saillants du trimestre
- Tonnes-milles commerciales (TMC) de 59 936 (millions), soit une augmentation de 7 %.
- Produits d’exploitation de 4 329 M$ CA, soit une augmentation de 272 M$ CA ou de 7 %.
- Bénéfice d’exploitation de 1 558 M$ CA, soit une diminution de 42 M$ CA ou de 3 % et bénéfice d’exploitation rajusté de 1 636 M$ CA, soit une augmentation de 36 M$ CA ou de 2 %. 1)
- Ratio d’exploitation, qui se définit comme les charges d’exploitation sous forme de pourcentage des produits d’exploitation, de 64,0 %, soit une augmentation de 3,4 points, et ratio d’exploitation rajusté de 62,2 %, soit une augmentation de 1,6 point. 1)
- Bénéfice dilué par action (BPA) de 1,75 $ CA, soit une diminution de 1 % et bénéfice dilué par action rajusté de 1,84 $ CA, soit une augmentation de 5 %.1)
Directives mises à jour pour 2024 et perspectives financières réaffirmées à long terme 1) 2)
En tenant compte des résultats du deuxième trimestre et des répercussions de l’incertitude actuelle de la main-d’œuvre sur le volume, le CN prévoit maintenant atteindre une croissance du BPA dilué rajusté, qui se situe entre le milieu et le haut d’une fourchette de croissance à un chiffre (comparativement à sa prévision du 23 avril 2024 qui était d’environ 10 %). La Compagnie prévoit toujours d’investir environ 3,5 G$ CA dans son programme d’immobilisations, net des sommes remboursées par les clients. La Compagnie prévoit maintenant que le rendement du capital investi (RCI) rajusté soit approximativement de 15 % (comparativement à sa prévision du 23 avril 2024 qui se situait dans la fourchette visée de 15 % à 17 %).
Le CN réitère ses perspectives financières à long terme et continue de viser un BPA dilué à un taux de croissance annuel de 10 % à 15 % sur la période de 2024 à 2026, grâce à une croissance des volumes supérieure à celle de l’économie, à une tarification supérieure à l’inflation ferroviaire et à une amélioration progressive de l’efficacité, le tout sous l’hypothèse d’une économie favorable. Le CN continue de viser un RCI dans la fourchette de 15 % à 17 %.2)
DÉTAILS SUR LA CONFÉRENCE TÉLÉPHONIQUE
Les membres de la haute direction du CN passeront en revue les résultats et discuteront des perspectives du chemin de fer au cours d’une conférence téléphonique qui aura lieu le 23 juillet 2024 à 16 h 30, heure de l’Est. Tracy Robinson, présidente-directrice générale du CN, animera la conférence téléphonique. Les personnes qui désirent y participer par téléphone doivent composer le 1 800 715-9871 (Canada et États-Unis) ou le 1 647 932-3411 (International) en utilisant le mot de passe 2135176. Les participants devront composer le numéro indiqué 10 minutes avant le début de la conférence téléphonique.
1) Mesures de calcul non conformes aux PCGR
Le CN présente ses résultats financiers selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. Le CN utilise des mesures de calculs non conformes aux PCGR dans le présent communiqué, qui ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR, notamment le bénéfice par action (BPA) rajusté, le bénéfice d’exploitation rajusté et le ratio d’exploitation rajusté (désignant les mesures de la performance rajustées). Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Pour obtenir de plus amples renseignements sur ces mesures de calcul non conformes aux PCGR, y compris un rapprochement avec les mesures financières conformes aux PCGR les plus directement comparables, consulter la section d’information supplémentaire ci-jointe, Mesures de calcul non conformes aux PCGR.
Les perspectives financières relatives au BPA dilué rajusté et au RCI rajusté 2) du CN pour l’ensemble de l’exercice excluent certains rajustements, qui devraient être comparables aux rajustements apportés au cours d'exercices antérieurs. Toutefois, la direction ne peut pas quantifier individuellement de façon prospective l’incidence de ces éléments sur le BPA dilué rajusté et son RCI rajusté, car ces éléments, qui pourraient être importants, sont difficiles à prévoir et pourraient fluctuer considérablement. Par conséquent, le CN ne fournit pas de mesure de calcul conforme aux PCGR correspondantes ni de rapprochement pour le BPA dilué rajusté ou le RCI rajusté dans ses perspectives financières.
2) Énoncés prospectifs
Certains énoncés contenus dans le présent communiqué constituent des « énoncés prospectifs » au sens de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et en vertu des lois canadiennes sur les valeurs mobilières, y compris ceux fondés sur l’évaluation et les hypothèses de la direction et accessibles au public portant sur le CN. Ces énoncés, de par leur caractère prospectif, impliquent des risques, des incertitudes et des hypothèses. Le CN prévient que ses hypothèses pourraient ne pas s’avérer et qu’en raison de la conjoncture économique actuelle, ces hypothèses, qui étaient raisonnables au moment où elles ont été formulées, comportent un degré plus élevé d’incertitude. Les énoncés prospectifs peuvent se reconnaître à l’emploi de termes comme « croit », « prévoit », « s’attend à », « présume », « perspective », « planifie », « vise » ou d’autres termes semblables.
Principales hypothèses de 2024
Le CN a formulé un certain nombre d’hypothèses relatives à l’économie et au marché au moment d’établir ses perspectives pour 2024. La Compagnie continue de présumer que la production industrielle nord-américaine sera légèrement positive en 2024. Pour la campagne agricole 2023-2024, la récolte céréalière au Canada a été inférieure à sa moyenne triennale (également inférieure lorsqu’on exclut la récolte considérablement plus faible de 2021-2022) tandis que la récolte céréalière des États-Unis a été supérieure à sa moyenne triennale. La Compagnie continue de prévoir que la récolte céréalière de 2024-2025 au Canada correspondra à sa moyenne triennale (excluant la récolte considérablement plus faible de 2021-2022) et présume maintenant que la récolte céréalière aux États-Unis sera supérieure à sa moyenne triennale (comparativement à son hypothèse formulée le 23 avril 2024 selon laquelle la récolte céréalière 2024-2025 aux États-Unis correspondrait à sa moyenne triennale). Le CN prévoit maintenant que la croissance des TMC se situera dans une fourchette de 3 % à 5 % (comparativement à son hypothèse formulée le 23 avril 2024 d’une hausse au milieu d’une fourchette de croissance à un chiffre). Le CN continue de présumer que les prix resteront supérieurs à l’inflation ferroviaire au moment du renouvellement des contrats. Le CN continue aussi de présumer que la valeur du dollar canadien en devise américaine fluctuera autour de 0,75 $ en 2024 et présume que le prix moyen du baril de pétrole brut (West Texas Intermediate) se situera dans une fourchette de 80 $ US à 90 $ US le baril. En outre, le CN suppose que ni les chemins de fer ni les ports ne connaîtront des perturbations de travail en 2024.
Principales hypothèses pour 2024-2026
Le CN a formulé un certain nombre d’hypothèses relatives à l’économie et au marché au moment d’établir ses perspectives triennales. Le CN prévoit que le TCAC de la production industrielle nord-américaine augmentera d’au moins deux pour cent pour la période entre 2024 et 2026. Le CN présume que les prix resteront supérieurs à l’inflation ferroviaire. Le CN présume également que la valeur du dollar canadien en devise américaine fluctuera autour de 0,75 $ et que le prix moyen du baril de pétrole brut (West Texas Intermediate) se situera approximativement à 80 $ US le baril pendant cette période.
Les énoncés prospectifs ne constituent pas des garanties de rendement futur et impliquent des risques, des incertitudes et d’autres éléments susceptibles de modifier, de façon importante, les résultats, le rendement ou les réalisations réels du CN par rapport aux perspectives ou aux résultats, au rendement ou aux réalisations futurs contenus implicitement dans ces énoncés. Par conséquent, il est conseillé aux lecteurs de ne pas se fier indûment aux énoncés prospectifs. Les facteurs de risque importants qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs dans le présent communiqué comprennent, sans en exclure d’autres, la conjoncture économique et commerciale en général, ainsi que de nombreux autres facteurs ayant des répercussions sur les chaînes d’approvisionnement mondiales. Ces facteurs sont : les pandémies et les conflits et tensions géopolitiques; la concurrence dans le secteur; la variabilité des taux d’inflation, de change et d’intérêt; les variations de prix du carburant; les nouvelles dispositions législatives et (ou) réglementaires; la conformité aux lois et règlements sur l’environnement; et les mesures prises par les organismes de réglementation. À cela s’ajoutent l’augmentation des charges relatives à l’entretien et à l’exploitation; les menaces à la sécurité; la dépendance à l’égard de la technologie et les risques de cybersécurité connexes; les restrictions au commerce ou les modifications aux ententes de commerce international; et le transport de matières dangereuses. Il faut aussi tenir compte des différents événements qui pourraient perturber l’exploitation, y compris les barrages illégaux sur les réseaux ferroviaires et les événements naturels comme les intempéries, les sécheresses, les incendies, les inondations et les tremblements de terre; les changements climatiques; les négociations syndicales et les interruptions de travail; les réclamations liées à l’environnement; les incertitudes liées aux enquêtes, aux poursuites ou aux autres types de réclamations et de litiges; et les risques et obligations résultant de déraillements. Enfin, citons également l’échéancier et la réalisation des programmes de dépenses en immobilisations; la disponibilité et la compétitivité des coûts des carburants renouvelables et le développement de nouvelles technologies de propulsion des locomotives; les risques réputationnels; la concentration des fournisseurs; les exigences en matière de capitalisation des régimes de retraite et la volatilité; et les autres risques décrits de temps à autre de façon détaillée dans des rapports déposés par le CN auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis. On pourra également trouver une description des principaux facteurs de risque pour le CN dans la section Rapport de gestion des rapports annuels et intermédiaires du CN ainsi que dans la Notice annuelle et le formulaire 40-F déposés par la Compagnie auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis et qui sont accessibles sur le site Web du CN.
Les énoncés prospectifs sont fondés sur l’information disponible à la date où ils sont formulés. Le CN ne peut être tenu de mettre à jour ou de réviser les énoncés prospectifs pour tenir compte d’événements futurs ou de changements de situations ou de prévisions, à moins que ne l’exigent les lois applicables sur les valeurs mobilières. Si le CN décidait de mettre à jour un énoncé prospectif, il ne faudrait pas en conclure que le CN fera d’autres mises à jour relatives à cet énoncé, à des questions connexes ou à tout autre énoncé de nature prospective. Les informations diffusées sur notre site Web ou accessibles par son intermédiaire ne sont pas intégrées par renvoi au présent communiqué.
Ce communiqué et toute information complémentaire, notamment les États financiers, les Notes afférentes et le Rapport de gestion, figurent dans le Rapport trimestriel du CN qui est accessible sur le site Web de la Compagnie à www.cn.ca/resultats-financiers, sur le site SEDAR+ à www.sedarplus.ca et sur le site Web de la Securities and Exchange Commission des États-Unis par EDGAR à www.sec.gov.
À propos du CN
Le CN propulse l’économie en acheminant annuellement en toute sécurité plus de 300 millions de tonnes de ressources naturelles, de produits manufacturés et de produits finis partout en Amérique du Nord pour ses clients. Grâce à son réseau ferroviaire de près de 20 000 milles et à ses services de transport connexes, le CN relie les côtes est et ouest du Canada au Midwest américain et au golfe du Mexique, contribuant au commerce durable et à la prospérité des collectivités qu’il dessert depuis 1919.
| Sources : | |
| Médias | Communauté d’investissement |
| Jonathan Abecassis | Stacy Alderson |
| Premier directeur | Vice-présidente adjointe |
| Affaires publiques et relations avec les médias | Relations avec les investisseurs |
| 438 455-3692 | 514 399-0052 |
| media@cn.ca | investor.relations@cn.ca |
QUELQUES STATISTIQUES FERROVIAIRES – NON AUDITÉES
| Pour les trois mois terminés le 30 juin | Pour les six mois terminés le 30 juin | |||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||
| Mesures financières | ||||||||
| Indicateurs de performance financière clés 1) | ||||||||
| Total des produits d’exploitation (en millions de dollars) | 4 329 | 4 057 | 8 578 | 8 370 | ||||
| Produits marchandises (en millions de dollars) | 4 153 | 3 894 | 8 290 | 8 113 | ||||
| Bénéfice d’exploitation (en millions de dollars) | 1 558 | 1 600 | 3 104 | 3 262 | ||||
| Bénéfice d’exploitation rajusté (en millions de dollars) 2) 3) | 1 636 | 1 600 | 3 182 | 3 262 | ||||
| Bénéfice net (en millions de dollars) | 1 114 | 1 167 | 2 217 | 2 387 | ||||
| Bénéfice net rajusté (en millions de dollars) 2) 3) | 1 172 | 1 167 | 2 275 | 2 387 | ||||
| Bénéfice dilué par action (en dollars) | 1,75 | 1,76 | 3,47 | 3,58 | ||||
| Bénéfice dilué par action rajusté (en dollars) 2) 3) | 1,84 | 1,76 | 3,56 | 3,58 | ||||
| Flux de trésorerie disponibles (en millions de dollars) 2) 4) | 947 | 1 100 | 1 476 | 1 693 | ||||
| Acquisitions brutes d’immobilisations (en millions de dollars) | 853 | 875 | 1 429 | 1 336 | ||||
| Rachats d’actions (en millions de dollars) | 1 116 | 1 043 | 2 071 | 2 242 | ||||
| Dividendes par action (en dollars) | 0,8450 | 0,7900 | 1,6900 | 1,5800 | ||||
| Ratio financier | ||||||||
| Ratio d’exploitation (%) 5) | 64,0 | 60,6 | 63,8 | 61,0 | ||||
| Ratio d’exploitation rajusté (%) 2) 3) | 62,2 | 60,6 | 62,9 | 61,0 | ||||
| Mesures d’exploitation 6) | ||||||||
| Statistiques d’exploitation | ||||||||
| Tonnes-milles brutes (TMB) (en millions) | 117 852 | 109 693 | 233 479 | 225 135 | ||||
| Tonnes-milles commerciales (TMC) (en millions) | 59 936 | 55 877 | 119 685 | 115 838 | ||||
| Wagons complets (en milliers) | 1 419 | 1 369 | 2 762 | 2 722 | ||||
| Milles de parcours (Canada et États-Unis) | 18 800 | 18 600 | 18 800 | 18 600 | ||||
| Effectif (à la fin de la période) | 25 656 | 25 178 | 25 656 | 25 178 | ||||
| Effectif (moyenne de la période) | 25 570 | 25 005 | 25 381 | 24 704 | ||||
| Mesures d’exploitation clés | ||||||||
| Produits marchandises par TMC (en cents) | 6,93 | 6,97 | 6,93 | 7,00 | ||||
| Produits marchandises par wagon complet (en dollars) | 2 927 | 2 844 | 3 001 | 2 981 | ||||
| TMB par effectif moyen (en milliers) | 4 609 | 4 387 | 9 199 | 9 113 | ||||
| Charges d’exploitation par TMB (en cents) | 2,35 | 2,24 | 2,34 | 2,27 | ||||
| Charge de main-d’œuvre et d’avantages sociaux par TMB (en cents) | 0,72 | 0,68 | 0,75 | 0,69 | ||||
| Carburant diesel consommé (en millions de gallons US) | 103,0 | 97,4 | 206,6 | 201,5 | ||||
| Prix moyen du carburant (en dollars par gallon US) | 4,57 | 4,24 | 4,54 | 4,52 | ||||
| Rendement du carburant (gallons US de carburant de locomotive consommés par 1 000 TMB) | 0,874 | 0,888 | 0,885 | 0,895 | ||||
| Poids des trains (en tonnes) | 9 097 | 9 062 | 9 092 | 9 099 | ||||
| Longueur des trains (en pieds) | 8 015 | 7 934 | 7 902 | 7 843 | ||||
| Vitesse des wagons (wagons-milles par jour) | 210 | 216 | 208 | 213 | ||||
| Temps de séjour (ensemble du réseau, en heures) | 6,9 | 6,8 | 7,0 | 6,9 | ||||
| Vitesse moyenne des trains directs sur le réseau (milles par heure) | 18,3 | 19,9 | 18,5 | 20,0 | ||||
| Utilisation des locomotives (TMB remorquées en fonction du total des HP) | 188 | 189 | 188 | 192 | ||||
| Indicateurs de sécurité 7) | ||||||||
| Taux de fréquence des blessures (par 200 000 heures-personnes) | 1,17 | 1,04 | 1,16 | 1,01 | ||||
| Taux d’accidents (par million de trains-milles) | 1,54 | 1,98 | 1,61 | 1,75 | ||||
| 1) | Sauf indication contraire, ces montants sont exprimés en dollars canadiens et dressés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. |
| 2) | Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés. |
| 3) | Consulter la section d’information supplémentaire intitulée Mesures de calcul non conformes aux PCGR – Mesures de la performance rajustées pour une explication de ces mesures de calcul non conformes aux PCGR. |
| 4) | Consulter la section d’information supplémentaire intitulée Mesures de calcul non conformes aux PCGR – Flux de trésorerie disponibles pour une explication de cette mesure de calcul non conforme aux PCGR. |
| 5) | Le ratio d’exploitation est défini comme les charges d’exploitation sous forme de pourcentage des produits d’exploitation. |
| 6) | Les statistiques d’exploitation, les mesures d’exploitation clés et les indicateurs de sécurité sont non audités et sont établis à partir des données estimées alors connues, et ils peuvent être modifiés lorsque de l’information plus complète devient disponible. Les définitions des tonnes-milles brutes, des tonnes-milles commerciales, des produits marchandises par TMC, du rendement du carburant, du poids des trains, de la longueur des trains, de la vitesse des wagons, du temps de séjour et de la vitesse moyenne des trains directs sur le réseau figurent dans le Rapport de gestion de la Compagnie. Les définitions des autres indicateurs sont données sur le site Web du CN, à l’adresse www.cn.ca/glossaire. |
| 7) | Selon les critères de divulgation de la Federal Railroad Administration (FRA). |
RENSEIGNEMENTS COMPLÉMENTAIRES – NON AUDITÉS
| Pour les trois mois terminés le 30 juin | Pour les six mois terminés le 30 juin | |||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | Variation en % fav. (défav.) | Variation en %, en devise constante 1) fav. (défav.) | 2024 | 2023 | Variation en % fav. (défav.) | Variation en %, en devise constante 1) fav. (défav.) | |||||||||||||
| Produits d’exploitation (en millions de dollars) 2) | ||||||||||||||||||||
| Produits pétroliers et chimiques | 850 | 748 | 14 | % | 12 | % | 1 707 | 1 576 | 8 | % | 8 | % | ||||||||
| Métaux et minéraux | 528 | 497 | 6 | % | 5 | % | 1 058 | 1 026 | 3 | % | 3 | % | ||||||||
| Produits forestiers | 501 | 480 | 4 | % | 3 | % | 995 | 991 | — | % | — | % | ||||||||
| Charbon | 241 | 263 | (8 | % | ) | (9 | % | ) | 462 | 526 | (12 | % | ) | (12 | % | ) | ||||
| Produits céréaliers et engrais | 738 | 688 | 7 | % | 7 | % | 1 598 | 1 549 | 3 | % | 3 | % | ||||||||
| Intermodal | 1 040 | 983 | 6 | % | 5 | % | 1 999 | 1 995 | — | % | — | % | ||||||||
| Véhicules automobiles | 255 | 235 | 9 | % | 7 | % | 471 | 450 | 5 | % | 4 | % | ||||||||
| Total – Produits marchandises | 4 153 | 3 894 | 7 | % | 6 | % | 8 290 | 8 113 | 2 | % | 2 | % | ||||||||
| Autres produits d’exploitation | 176 | 163 | 8 | % | 7 | % | 288 | 257 | 12 | % | 11 | % | ||||||||
| Total – Produits d’exploitation | 4 329 | 4 057 | 7 | % | 6 | % | 8 578 | 8 370 | 2 | % | 2 | % | ||||||||
| Tonnes-milles commerciales (TMC) (en millions) 3) | ||||||||||||||||||||
| Produits pétroliers et chimiques | 11 651 | 10 426 | 12 | % | 12 | % | 23 365 | 21 445 | 9 | % | 9 | % | ||||||||
| Métaux et minéraux | 7 558 | 6 740 | 12 | % | 12 | % | 14 908 | 13 828 | 8 | % | 8 | % | ||||||||
| Produits forestiers | 5 751 | 5 754 | — | % | — | % | 11 520 | 11 810 | (2 | % | ) | (2 | % | ) | ||||||
| Charbon | 5 293 | 5 965 | (11 | % | ) | (11 | % | ) | 9 931 | 11 813 | (16 | % | ) | (16 | % | ) | ||||
| Produits céréaliers et engrais | 14 586 | 13 592 | 7 | % | 7 | % | 31 618 | 30 610 | 3 | % | 3 | % | ||||||||
| Intermodal | 14 214 | 12 611 | 13 | % | 13 | % | 26 745 | 24 870 | 8 | % | 8 | % | ||||||||
| Véhicules automobiles | 883 | 789 | 12 | % | 12 | % | 1 598 | 1 462 | 9 | % | 9 | % | ||||||||
| Total – TMC | 59 936 | 55 877 | 7 | % | 7 | % | 119 685 | 115 838 | 3 | % | 3 | % | ||||||||
| Produits marchandises/TMC (en cents) 2) 3) | ||||||||||||||||||||
| Produits pétroliers et chimiques | 7,30 | 7,17 | 2 | % | 1 | % | 7,31 | 7,35 | (1 | % | ) | (1 | % | ) | ||||||
| Métaux et minéraux | 6,99 | 7,37 | (5 | % | ) | (7 | % | ) | 7,10 | 7,42 | (4 | % | ) | (5 | % | ) | ||||
| Produits forestiers | 8,71 | 8,34 | 4 | % | 3 | % | 8,64 | 8,39 | 3 | % | 2 | % | ||||||||
| Charbon | 4,55 | 4,41 | 3 | % | 3 | % | 4,65 | 4,45 | 4 | % | 4 | % | ||||||||
| Produits céréaliers et engrais | 5,06 | 5,06 | — | % | (1 | % | ) | 5,05 | 5,06 | — | % | — | % | |||||||
| Intermodal | 7,32 | 7,79 | (6 | % | ) | (7 | % | ) | 7,47 | 8,02 | (7 | % | ) | (7 | % | ) | ||||
| Véhicules automobiles | 28,88 | 29,78 | (3 | % | ) | (5 | % | ) | 29,47 | 30,78 | (4 | % | ) | (5 | % | ) | ||||
| Total – Produits marchandises/TMC | 6,93 | 6,97 | (1 | % | ) | (1 | % | ) | 6,93 | 7,00 | (1 | % | ) | (1 | % | ) | ||||
| Wagons complets (en milliers) 3) | ||||||||||||||||||||
| Produits pétroliers et chimiques | 162 | 151 | 7 | % | 7 | % | 327 | 312 | 5 | % | 5 | % | ||||||||
| Métaux et minéraux | 247 | 248 | — | % | — | % | 487 | 485 | — | % | — | % | ||||||||
| Produits forestiers | 77 | 77 | — | % | — | % | 155 | 158 | (2 | % | ) | (2 | % | ) | ||||||
| Charbon | 115 | 132 | (13 | % | ) | (13 | % | ) | 227 | 262 | (13 | % | ) | (13 | % | ) | ||||
| Produits céréaliers et engrais | 162 | 152 | 7 | % | 7 | % | 333 | 330 | 1 | % | 1 | % | ||||||||
| Intermodal | 597 | 550 | 9 | % | 9 | % | 1 124 | 1 062 | 6 | % | 6 | % | ||||||||
| Véhicules automobiles | 59 | 59 | — | % | — | % | 109 | 113 | (4 | % | ) | (4 | % | ) | ||||||
| Total – Wagons complets | 1 419 | 1 369 | 4 | % | 4 | % | 2 762 | 2 722 | 1 | % | 1 | % | ||||||||
| Produits marchandises/wagon complet (en dollars) 2) 3) | ||||||||||||||||||||
| Produits pétroliers et chimiques | 5 247 | 4 954 | 6 | % | 5 | % | 5 220 | 5 051 | 3 | % | 3 | % | ||||||||
| Métaux et minéraux | 2 138 | 2 004 | 7 | % | 5 | % | 2 172 | 2 115 | 3 | % | 2 | % | ||||||||
| Produits forestiers | 6 506 | 6 234 | 4 | % | 3 | % | 6 419 | 6 272 | 2 | % | 2 | % | ||||||||
| Charbon | 2 096 | 1 992 | 5 | % | 5 | % | 2 035 | 2 008 | 1 | % | 1 | % | ||||||||
| Produits céréaliers et engrais | 4 556 | 4 526 | 1 | % | — | % | 4 799 | 4 694 | 2 | % | 2 | % | ||||||||
| Intermodal | 1 742 | 1 787 | (3 | % | ) | (3 | % | ) | 1 778 | 1 879 | (5 | % | ) | (6 | % | ) | ||||
| Véhicules automobiles | 4 322 | 3 983 | 9 | % | 7 | % | 4 321 | 3 982 | 9 | % | 8 | % | ||||||||
| Total – Produits marchandises/wagon complet | 2 927 | 2 844 | 3 | % | 2 | % | 3 001 | 2 981 | 1 | % | — | % | ||||||||
| 1) | Cette mesure de calcul non conforme aux PCGR n’est pas définie de façon normalisée en vertu des PCGR et peut, par conséquent, ne pas être comparable aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Consulter la section d’information supplémentaire intitulée Mesures de calcul non conformes aux PCGR – Devise constante pour une explication de cette mesure de calcul non conforme aux PCGR. |
| 2) | Ces montants sont exprimés en dollars canadiens. |
| 3) | Les statistiques d’exploitation et les mesures d’exploitation clés connexes sont non auditées et sont établies à partir des données estimées alors connues, et elles peuvent être modifiées lorsque de l’information plus complète devient disponible. |
MESURES DE CALCUL NON CONFORMES AUX PCGR – NON AUDITÉES
Dans la présente section d’information supplémentaire, la « Compagnie » ou le « CN » désignent la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et ses filiales en propriété exclusive. À moins d’indication contraire, les données financières contenues dans la présente section sont exprimées en dollars canadiens.
Le CN présente ses résultats financiers selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. La Compagnie utilise également des mesures de calcul non conformes aux PCGR, qui ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR, tels que les mesures de la performance rajustées, les flux de trésorerie disponibles, la devise constante et le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté exprimé sous forme de multiple. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Selon l’avis de la direction, ces mesures de calcul non conformes aux PCGR sont des mesures utiles de la performance et fournissent aux investisseurs de l’information supplémentaire leur permettant d’évaluer les résultats d’exploitation et les liquidités de la Compagnie. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR ne doivent pas être considérées isolément et ne remplacent aucunement les mesures financières préparées conformément aux PCGR.
Mesures de la performance rajustées
Le bénéfice net rajusté, le bénéfice par action dilué rajusté, le bénéfice d’exploitation rajusté, les charges d’exploitation rajustées et le ratio d’exploitation rajusté sont des mesures de calcul non conformes aux PCGR utilisées pour établir des objectifs de performance et mesurer la performance du CN. La direction estime que ces mesures de la performance rajustées fournissent à la direction et aux investisseurs de l’information supplémentaire sur les activités de la Compagnie et les tendances commerciales sous-jacentes, et qu’elles facilitent les comparaisons entre les périodes, puisqu’elles excluent certains éléments importants qui ne reflètent pas les activités commerciales sous-jacentes du CN et qui pourraient fausser l’analyse des tendances au chapitre de la performance économique. Ces éléments peuvent comprendre :
- des rajustements des charges d’exploitation : programme de compression de l’effectif, charge d’amortissement liée au déploiement d’un système de remplacement, honoraires de consultation liés à des questions touchant les actionnaires, pertes et recouvrements sur les actifs détenus en vue de la vente, coûts liés à l’acquisition d’entreprises;
- des rajustements des charges hors exploitation : frais de crédit liés à l’acquisition d’entreprises, produits tirés de la résiliation d’une entente de fusion, gains et pertes sur la cession d’immobilisations; et
- l’effet des modifications à la législation fiscale et de l’adoption de taux, ainsi que des changements dans les positions fiscales affectant les années précédentes.
Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés.
Pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2024, le bénéfice net rajusté de la Compagnie s’est établi à 1 172 M$, ou 1,84 $ par action après dilution, et à 2 275 M$, ou 3,56 $ par action après dilution, respectivement. Les données rajustées pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2024 excluent une perte sur les actifs détenus en vue de la vente de 78 M$, ou 58 M$ après impôts (0,09 $ par action après dilution) résultant d’une entente visant à transférer la propriété du pont de Québec, situé au Québec (Canada) et les risques et obligations qui y sont associés, au gouvernement du Canada. Voir Note 4, Actifs détenus en vue de la vente, afférente aux États financiers consolidés intermédiaires non audités de la Compagnie pour obtenir de plus amples renseignements.
Pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2023, le bénéfice net de la Compagnie s’est établi à 1 167 M$, ou 1,76 $ par action après dilution, et à 2 387 M$, ou 3,58 $ par action après dilution, respectivement. Il n’y a pas eu de rajustement au cours du deuxième trimestre et du premier semestre de 2023.
Le bénéfice net rajusté est défini comme le bénéfice net conforme aux PCGR, rajusté pour tenir compte de certains éléments importants. Le bénéfice dilué par action rajusté est défini comme le bénéfice net rajusté divisé par le nombre moyen pondéré d’actions en circulation après dilution. Le tableau suivant fait le rapprochement du bénéfice net et du bénéfice par action conformes aux PCGR, tels que déclarés pour les trois mois et les six mois terminés les 30 juin 2024 et 2023, aux mesures de la performance rajustées non conformes aux PCGR indiquées aux présentes :
| Pour les trois mois terminés le 30 juin | Pour les six mois terminés le 30 juin | |||||||
| En millions, sauf les données par action | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||
| Bénéfice net | 1 114 | $ | 1 167 | $ | 2 217 | $ | 2 387 | $ |
| Rajustements : | ||||||||
| Perte sur les actifs détenus en vue de la vente | 78 | — | 78 | — | ||||
| Incidence fiscale des rajustements 1) | (20 | ) | — | (20 | ) | — | ||
| Total des rajustements | 58 | — | 58 | — | ||||
| Bénéfice net rajusté | 1 172 | $ | 1 167 | $ | 2 275 | $ | 2 387 | $ |
| Bénéfice dilué par action | 1,75 | $ | 1,76 | $ | 3,47 | $ | 3,58 | $ |
| Incidence des rajustements, par action | 0,09 | — | 0,09 | — | ||||
| Bénéfice dilué par action rajusté | 1,84 | $ | 1,76 | $ | 3,56 | $ | 3,58 | $ |
| 1) | L’incidence fiscale des rajustements est fondée sur la nature de l’élément aux fins de l’impôt ainsi que sur les taux d’imposition du ressort territorial concerné. |
Le bénéfice d’exploitation rajusté est défini comme le bénéfice d’exploitation conforme aux PCGR, rajusté pour tenir compte de certains éléments importants des charges d’exploitation qui ne reflètent pas les activités commerciales sous-jacentes du CN. Les charges d’exploitation rajustées sont définies comme les charges d’exploitation conformes aux PCGR, rajustées pour tenir compte de certains éléments importants des charges d’exploitation qui ne reflètent pas les activités commerciales sous-jacentes du CN. Le ratio d’exploitation rajusté est défini comme les charges d’exploitation rajustées sous forme de pourcentage des produits d’exploitation. Le tableau suivant fait le rapprochement du bénéfice d’exploitation, des charges d’exploitation et du ratio d’exploitation, tels que déclarés pour les trois mois et les six mois terminés les 30 juin 2024 et 2023, aux mesures de la performance rajustées non conformes aux PCGR indiquées aux présentes :
| Pour les trois mois terminés le 30 juin | Pour les six mois terminés le 30 juin | |||||||||
| En millions, sauf les pourcentages | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||
| Bénéfice d’exploitation | 1 558 | $ | 1 600 | $ | 3 104 | $ | 3 262 | $ | ||
| Rajustement : | ||||||||||
| Perte sur les actifs détenus en vue de la vente | 78 | — | 78 | — | ||||||
| Total du rajustement | 78 | — | 78 | — | ||||||
| Bénéfice d’exploitation rajusté | 1 636 | $ | 1 600 | $ | 3 182 | $ | 3 262 | $ | ||
| Charges d’exploitation | 2 771 | $ | 2 457 | $ | 5 474 | $ | 5 108 | $ | ||
| Total du rajustement | (78 | ) | — | (78 | ) | — | ||||
| Charges d’exploitation rajustées | 2 693 | $ | 2 457 | $ | 5 396 | $ | 5 108 | $ | ||
| Ratio d’exploitation | 64,0 | % | 60,6 | % | 63,8 | % | 61,0 | % | ||
| Incidence du rajustement | (1,8 | % | ) | — | % | (0,9 | % | ) | — | % |
| Ratio d’exploitation rajusté | 62,2 | % | 60,6 | % | 62,9 | % | 61,0 | % | ||
Flux de trésorerie disponibles
Les flux de trésorerie disponibles constituent une mesure utile des liquidités puisqu’ils démontrent la capacité de la Compagnie de générer des flux de trésorerie pour des obligations de dette et à des fins discrétionnaires, telles que le versement de dividendes, les rachats d’actions et les occasions stratégiques. La Compagnie définit les flux de trésorerie disponibles comme la différence entre les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation et les flux de trésorerie nets utilisés par les activités d’investissement, rajustés pour tenir compte de l’incidence i) des acquisitions d’entreprises ainsi que ii) des paiements liés à l’opération de fusion, des entrées de trésorerie et des impôts sur les bénéfices en espèces, qui sont des éléments non représentatifs des tendances de l’exploitation. Les flux de trésorerie disponibles ne sont pas définis de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés.
Le tableau suivant fait le rapprochement des flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation conformément aux PCGR, tels que déclarés pour les trois mois et les six mois terminés les 30 juin 2024 et 2023, aux flux de trésorerie disponibles non conformes aux PCGR indiqués aux présentes :
| Pour les trois mois terminés le 30 juin | Pour les six mois terminés le 30 juin | |||||||
| En millions | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||
| Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation | 1 813 | $ | 1 985 | $ | 2 930 | $ | 3 040 | $ |
| Flux de trésorerie nets utilisés par les activités d’investissement | (866 | ) | (885 | ) | (1 454 | ) | (1 347 | ) |
| Flux de trésorerie disponibles | 947 | $ | 1 100 | $ | 1 476 | $ | 1 693 | $ |
Devise constante
La présentation des résultats financiers en devise constante permet d’examiner les résultats financiers sans que ne soit prise en compte l’incidence des fluctuations des taux de change, ce qui facilite les comparaisons entre les périodes dans l’analyse des tendances au chapitre de la performance économique. Les mesures déclarées en devise constante sont considérées comme non conformes aux PCGR, ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés. On obtient des résultats financiers en devise constante en convertissant les résultats libellés en dollars US de la période en cours aux taux de change moyens pondérés utilisés pour convertir les transactions libellées en dollars US de la période correspondante de l’exercice précédent.
Les taux de change moyens se sont établis à 1,368 $ et à 1,359 $ par 1,00 $ US, respectivement, pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2024 et à 1,343 $ et à 1,347 $ par 1,00 $ US, respectivement, pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2023. En devise constante, le bénéfice net de la Compagnie pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2024 aurait été moins élevé de 8 M$ (0,01 $ par action après dilution) et aurait été moins élevé de 5 M$ (0,01 $ par action après dilution), respectivement.
Le tableau suivant fait le rapprochement de l’incidence de la devise constante et de la variation connexe en pourcentage en devise constante sur les résultats financiers, tels que déclarés pour les trois mois et les six mois terminés le 30 juin 2024 :
| Pour les trois mois terminés le 30 juin | Pour les six mois terminés le 30 juin | |||||||||||||||||||
| En millions, sauf les données par action | 2024 | Incidence de la devise constante | 2023 | Variation en %, en devise constante fav. (défav.) | 2024 | Incidence de la devise constante | 2023 | Variation en %, en devise constante fav. (défav.) | ||||||||||||
| Produits d’exploitation | ||||||||||||||||||||
| Produits pétroliers et chimiques | 850 | $ | (9 | ) | $ | 748 | $ | 12 | % | 1 707 | $ | (7 | ) | $ | 1 576 | $ | 8 | % | ||
| Métaux et minéraux | 528 | (8 | ) | 497 | 5 | % | 1 058 | (6 | ) | 1 026 | 3 | % | ||||||||
| Produits forestiers | 501 | (6 | ) | 480 | 3 | % | 995 | (5 | ) | 991 | — | % | ||||||||
| Charbon | 241 | (1 | ) | 263 | (9 | % | ) | 462 | (1 | ) | 526 | (12 | % | ) | ||||||
| Produits céréaliers et engrais | 738 | (5 | ) | 688 | 7 | % | 1 598 | (4 | ) | 1 549 | 3 | % | ||||||||
| Intermodal | 1 040 | (5 | ) | 983 | 5 | % | 1 999 | (4 | ) | 1 995 | — | % | ||||||||
| Véhicules automobiles | 255 | (4 | ) | 235 | 7 | % | 471 | (3 | ) | 450 | 4 | % | ||||||||
| Total – Produits marchandises | 4 153 | (38 | ) | 3 894 | 6 | % | 8 290 | (30 | ) | 8 113 | 2 | % | ||||||||
| Autres produits d’exploitation | 176 | (2 | ) | 163 | 7 | % | 288 | (2 | ) | 257 | 11 | % | ||||||||
| Total – Produits d’exploitation | 4 329 | (40 | ) | 4 057 | 6 | % | 8 578 | (32 | ) | 8 370 | 2 | % | ||||||||
| Charges d’exploitation | ||||||||||||||||||||
| Main-d’œuvre et avantages sociaux | 850 | (6 | ) | 747 | (13 | % | ) | 1 744 | (4 | ) | 1 559 | (12 | % | ) | ||||||
| Services acquis et matières | 578 | (5 | ) | 571 | — | % | 1 149 | (5 | ) | 1 164 | 2 | % | ||||||||
| Carburant | 546 | (8 | ) | 485 | (11 | % | ) | 1 060 | (7 | ) | 1 042 | (1 | % | ) | ||||||
| Amortissement | 466 | (4 | ) | 449 | (3 | % | ) | 928 | (3 | ) | 897 | (3 | % | ) | ||||||
| Location de matériel | 102 | (2 | ) | 83 | (20 | % | ) | 201 | (2 | ) | 173 | (15 | % | ) | ||||||
| Autres | 151 | (2 | ) | 122 | (22 | % | ) | 314 | (2 | ) | 273 | (14 | % | ) | ||||||
| Perte sur les actifs détenus en vue de la vente | 78 | — | — | — | % | 78 | — | — | — | % | ||||||||||
| Total – Charges d’exploitation | 2 771 | (27 | ) | 2 457 | (12 | % | ) | 5 474 | (23 | ) | 5 108 | (7 | % | ) | ||||||
| Bénéfice d’exploitation | 1 558 | (13 | ) | 1 600 | (3 | % | ) | 3 104 | (9 | ) | 3 262 | (5 | % | ) | ||||||
| Intérêts débiteurs | (220 | ) | 2 | (173 | ) | (26 | % | ) | (430 | ) | 2 | (338 | ) | (27 | % | ) | ||||
| Autres éléments du produit net des prestations | 114 | — | 120 | (5 | % | ) | 227 | — | 239 | (5 | % | ) | ||||||||
| Autres produits | 32 | — | 1 | 3100 | % | 34 | — | 2 | 1600 | % | ||||||||||
| Bénéfice avant les impôts sur les bénéfices | 1 484 | (11 | ) | 1 548 | (5 | % | ) | 2 935 | (7 | ) | 3 165 | (7 | % | ) | ||||||
| Charge d’impôts sur les bénéfices | (370 | ) | 3 | (381 | ) | 4 | % | (718 | ) | 2 | (778 | ) | 8 | % | ||||||
| Bénéfice net | 1 114 | $ | (8 | ) | $ | 1 167 | $ | (5 | % | ) | 2 217 | $ | (5 | ) | $ | 2 387 | $ | (7 | % | ) |
| Bénéfice dilué par action | 1,75 | $ | (0,01 | ) | $ | 1,76 | $ | (1 | % | ) | 3,47 | $ | (0,01 | ) | $ | 3,58 | $ | (3 | % | ) |
Ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté exprimé sous forme de multiple
La direction est d’avis que le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté exprimé sous forme de multiple est une mesure utile de la solvabilité parce qu’il reflète la capacité de la Compagnie à faire face à ses obligations du service de la dette et à d’autres obligations à long terme. La Compagnie calcule le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté exprimé sous forme de multiple en divisant les capitaux empruntés rajustés par le BAIIA rajusté des douze derniers mois. Les capitaux empruntés rajustés sont définis comme la somme de la dette à long terme et de la tranche de la dette à long terme échéant à moins de un an telles que déclarées dans les Bilans consolidés de la Compagnie, ainsi que des passifs liés aux contrats de location-exploitation, incluant la tranche échéant à moins de un an, et des régimes de retraite en déficit comptabilisés dans les Bilans consolidés de la Compagnie en raison de la nature de leurs obligations contractuelles et financières qui est semblable à des titres d’emprunt. Le BAIIA rajusté représente le bénéfice net, à l’exclusion des intérêts-débiteurs, de la charge d’impôts sur les bénéfices, de l’amortissement, du coût des contrats de location-exploitation, des autres éléments du produit net des prestations, d’autres produits (pertes) et d’autres éléments importants qui ne reflètent pas les activités commerciales sous-jacentes du CN et qui pourraient fausser l’analyse des tendances au chapitre de la performance économique. Les capitaux empruntés rajustés et le BAIIA rajusté sont des mesures de calcul non conformes aux PCGR utilisées dans le calcul du ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté exprimé sous forme de multiple. Ces mesures ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables présentées par d’autres sociétés.
Le tableau suivant fait le rapprochement des capitaux empruntés et du bénéfice net conformément aux PCGR, tels que déclarés aux 30 juin 2024 et 2023 et pour les douze mois terminés les 30 juin 2024 et 2023, aux mesures rajustées indiquées aux présentes, lesquelles ont été utilisées pour calculer le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté exprimé sous forme de multiple, non conforme aux PCGR :
| En millions, à moins d’indication contraire | Au 30 juin et pour les douze mois terminés le 30 juin | 2024 | 2023 | ||
| Capitaux empruntés | 20 510 | $ | 16 938 | $ | |
| Rajustements : | |||||
| Passifs liés aux contrats de location-exploitation, incluant la tranche échéant à moins de un an 1) | 373 | 410 | |||
| Régimes de retraite en déficit 2) | 359 | 350 | |||
| Capitaux empruntés rajustés | 21 242 | $ | 17 698 | $ | |
| Bénéfice net | 5 455 | $ | 5 262 | $ | |
| Intérêts débiteurs | 814 | 632 | |||
| Charge d’impôts sur les bénéfices | 803 | 1 699 | |||
| Amortissement | 1 848 | 1 783 | |||
| Coût des contrats de location-exploitation 3) | 151 | 147 | |||
| Autres éléments du produit net des prestations | (467 | ) | (488 | ) | |
| Autres pertes (produits) | (166 | ) | 1 | ||
| Rajustement : | |||||
| Perte sur les actifs détenus en vue de la vente 4) | 78 | — | |||
| BAIIA rajusté | 8 516 | $ | 9 036 | $ | |
| Ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté exprimé sous forme de multiple (fois) | 2,49 | 1,96 | |||
| 1) | Représente la valeur actuelle des paiements liés à des contrats de location-exploitation. |
| 2) | Représente le déficit capitalisé total de tous les régimes de retraite à prestations déterminées pour lesquels les obligations projetées découlant des régimes sont supérieures à l’actif des régimes. |
| 3) | Représente les coûts des contrats de location-exploitation inscrits aux postes Services acquis et matières et Location de matériel des États consolidés des résultats. |
| 4) | Se rapporte à la perte de 78 M$ sur les actifs détenus en vue de la vente au deuxième trimestre de 2024, résultant d’une entente visant à transférer la propriété du pont de Québec, situé au Québec (Canada) et les risques et obligations qui y sont associés, au gouvernement du Canada. Voir Note 4, Actifs détenus en vue de la vente, afférente aux États financiers consolidés intermédiaires non audités de la Compagnie pour obtenir de plus amples renseignements. |
