Kaufman & Broad SA : Résultats du 1er trimestre 2016 (29 mars 2016)

Communiqué de presse

Paris, le 29 mars 2016

Résultats du 1^er trimestre 2016

• Des résultats solides qui confirment la dynamique de développement
• Confirmation des objectifs annuels

• Activité commerciale
   

• Pôle Logement

Au 1^er trimestre 2016, les réservations de logements en volume s'établissent à 1 512 logements, soit une hausse de 27,8% par rapport au 1^er trimestre 2015.

En valeur, les réservations de logements s'élèvent à 284 millions d'euros (TTC), en augmentation de 49,9% par rapport à la même période de 2015 du fait de la hausse des réservations en régions. Les acquisitions de SAFAUR et de SMP, ont contribué à hauteur d'environ 60% de cette croissance.

Au cours du 1^er trimestre 2016, 1 475 appartements ont été réservés pour 273 millions d'euros (TTC), soit une hausse de 27,4% en volume. Les réservations de maisons individuelles en village s'établissent à 37 unités, à comparer à 25 unités au 1^er trimestre 2015 (11 millions d'euros (TTC) contre 7,3 millions d'euros (TTC) au 1^er trimestre 2015).

Répartition de la clientèle

Sur l'ensemble du 1^er trimestre 2016, les réservations en valeur (HT) réalisées auprès des investisseurs ont progressé de 59%. Par ailleurs, l'intérêt soutenu de la part des investisseurs particuliers se confirme, avec une progression des accédants à la propriété de 27% (primo/second accédants) en France et de 44% sur la seule région Île-de-France. Cette croissance s'explique probablement par les premiers effets des nouvelles mesures d'accompagnement des primo accédants (PTZ notamment), dont la croissance en valeur s'élève à 50% en Ile-de-France, contre 27% sur l'ensemble du territoire.

Enfin, les ventes en bloc sont stables en volume.

• Pôle Immobilier d'entreprise

Au 1^er trimestre 2016, le pôle Immobilier d'entreprise a enregistré un chiffre d'affaires de 21,6 millions d'euros (TTC).

En février, Kaufman & Broad a remporté la consultation lancée par le groupe EDF pour installer à Bordeaux le futur siège d'EDF Commerce Sud-Ouest et de la Délégation Régionale Aquitaine Limousin Poitou Charentes. La structure du projet associe les matériaux bois et béton, s'inscrivant dans l'empreinte des bâtiments bas carbone et bio-sourcés.

Ce nouveau projet confirme les ambitions de Kaufman & Broad de développer l'activité Tertiaire du groupe en Régions, ainsi que sa stratégie d'innovation.

• Indicateurs avancés de l'activité commerciale et développement

Au 29 février 2016, le backlog Logement s'établit à 1 126,8 millions d'euros (HT), soit 13,7 mois d'activité. Le backlog Immobilier d'entreprise s'établit à 158,1 millions d'euros (HT). A la même date, Kaufman & Broad comptait 189 programmes de logements en cours de commercialisation, représentant 4 126 logements, à comparer à 170 programmes pour 3 728 logements à fin février 2015.

A titre illustratif, sur les 16 opérations d'Immobilier d'entreprise en cours, 8 opérations étaient inscrites dans le backlog Immobilier d'entreprise au 29 février 2016 et sont à reconnaître en chiffre d'affaires pour 150,1 millions d'euros.

Le portefeuille foncier représente 22 003 lots, il est en progression de 12,8% par rapport à celui de fin novembre 2015. Il correspond à un chiffre d'affaires potentiel de près de quatre années d'activité, en progression de 15% au cours du 1^er trimestre 2016 et de 13% à un an d'intervalle (depuis le 1^er trimestre 2015).

Le groupe prévoit de lancer, au 2^e trimestre 2016, 33 nouveaux programmes dont 12 lancements en Île-de-France représentant 863 lots et 21 lancements en Régions représentant 1 415 lots.

A fin février 2016, les principaux grands projets Urbains / Multi-produits en cours d'étude ou de montage par Kaufman & Broad représentent un total d'environ 170 000 m², situés en Île-de-France / Grande couronne ainsi que dans des villes telles que Toulouse, Bordeaux, Le Mans ou encore Nantes.

• Résultats financiers

• Activité 

Le chiffre d'affaires global s'établit à 229,7 millions d'euros (HT), en progression de 8,9% par rapport au 1^er trimestre 2015.

Le chiffre d'affaires Logement s'élève à 206,8 millions d'euros (HT), contre 181,4 millions d'euros (HT) au 1^er trimestre 2015. Il représente 90% du chiffre d'affaire du groupe.

Le chiffre d'affaires de l'activité Appartements est en hausse de 18,9% comparé au 1^er trimestre 2015 et s'établit à 199,5 millions d'euros (HT). Le chiffre d'affaires de l'activité Maisons individuelles en village s'établit à 7,3 millions d'euros (HT), contre 13,6 millions d'euros (HT) au 1^er trimestre 2015.

Le chiffre d'affaires Immobilier d'entreprise enregistre une baisse de 6,4 millions d'euros pour s'établir à 21,6 millions d'euros (HT) au 1^er trimestre 2016. Les autres activités dégagent un chiffre d'affaires stable par rapport au 1^er trimestre 2015, à 1,3 million d'euros (HT).

• Eléments de rentabilité 

La marge brute s'élève à 43,7 millions d'euros, à comparer à 40,1 millions d'euros au 1^er trimestre 2015. Le taux de marge brute s'établit à 19,0%, niveau identique à celui du 1^er trimestre 2015.

Les charges opérationnelles courantes s'élèvent à 26,1 millions d'euros (11,4% du chiffre d'affaires), contre 27,2 millions d'euros au 1^er trimestre 2015 (12,9% du chiffre d'affaires).

Le résultat opérationnel courant s'établit à 17,6 millions d'euros, à comparer à 12,9 millions d'euros au 1^er trimestre 2015. Le taux de marge opérationnelle courante s'élève à 7,7% contre 6,1% sur le 1^er trimestre 2015.

L'EBIT ajusté^[1] du groupe s'élevait à 19,2 millions d'euros au 29 février 2016, à comparer à 14,2 millions d'euros au 28 février 2015.La marge d'Ebit ajusté s'élève à 8,3% contre 6,7% sur le 1er trimestre 2015.

Le résultat net - part du groupe ressort à 6,5 millions d'euros, en légère progression par rapport au 1^er trimestre 2015 (6,4 millions d'euros).

• Structure financière et liquidité

La trésorerie nette s'élève à 27,9 millions d'euros au 29 février 2016. La trésorerie active (disponibilités et valeurs mobilières de placement) s'établit à 169,9 millions d'euros, à comparer à 169,4 millions d'euros au 30 novembre 2015.

Le besoin en fonds de roulement s'établit à 106,1 millions d'euros (9,8% du chiffre d'affaires sur 12 mois glissants), à comparer à 92,4 millions d'euros au 30 novembre 2015 (8,7% du chiffre d'affaires), l'activité Immobilier d'entreprise ayant sur cette période contribué positivement au besoin en fonds de roulement).

• Dividende

Kaufman & Broad a procédé à la mise en paiement le 10 mars 2016 d'un acompte sur dividende de 1,85 euro par action au titre de l'exercice clos le 30 novembre 2015 sur le dividende de 3,85 euros par action qui sera proposé aux actionnaires convoqués en Assemblée Générale le 15 avril prochain. Le montant total de ce versement d'élève à 38,2 millions d'euros.

• Projet d'initiation par Financière Gaillon 8 S.A. de la cession de sa participation dans Kaufman & Broad

Le 27 janvier dernier, Financière Gaillon 8 S.A., principal actionnaire de la Société avec 91,11%^[2] du capital social, a annoncé son intention d'initier la cession de sa participation dans Kaufman & Broad, le cas échéant par une offre au marché, qui pourrait ramener sa participation en deçà de 50% du capital.

Concomitamment à cette opération de marché, il est envisagé que Kaufman & Broad se porte acquéreur d'une partie des actions cédées par Financière Gaillon 8 S.A. à hauteur d'un montant maximum de 50 millions d'euros, dans le cadre et les limites de son programme de rachat d'actions, dont le renouvellement sera proposé à la prochaine Assemblée Générale des actionnaires^[3].

Les actions ainsi rachetées seraient allouées en priorité aux objectifs suivants : (i) opérations de croissance externe payées en partie ou en totalité en actions et (ii) couverture des plans d'attribution d'actions gratuites aux salariés.

• Confirmation des objectifs 2016

Pour l'exercice 2016, le groupe confirme que la croissance de son chiffre d'affaires consolidé devrait être dans le haut de la fourchette annoncée de 7 à 10%, en fonction de la confirmation par certains clients du groupe de commandes attendues en 2016.

Le groupe a par ailleurs pour objectif d'atteindre au titre de l'exercice 2016 un taux de marge brute d'environ 19% du chiffre d'affaires consolidé, pour un taux de marge d'EBIT ajusté d'environ 8,5% du chiffre d'affaires consolidé.

En outre, la dette nette du groupe s'élèverait à un montant d'environ 100 millions d'euros au 30 novembre 2016 après réalisation des opérations de refinancement concomitantes à la cession partielle de sa participation par Financière Gaillon 8 et de rachat par la société de ses propres titres pour un montant maximum de 50 millions d'euros. Enfin, le groupe envisage de distribuer en 2017 au titre de l'exercice 2016 (clos le 30 novembre 2016) un dividende par action de 1,85 euro par action, sous réserve d'approbation par l'Assemblée Générale des actionnaires de la Société.

Ce communiqué est disponible sur le site www.kaufmanbroad.fr

• Prochaine date d'information périodique :

15 avril 2016 : Assemblée Générale Annuelle

12 juillet 2016 : Résultats 1^er semestre 2016 (après Bourse)

Contacts

• A propos de Kaufman & Broad - Depuis près de 50 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, fait construire et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l'un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Avertissement :

Les objectifs présentés dans le présent document sont fondés sur des données, des hypothèses et des estimations considérées comme raisonnables par le groupe à la date du présent document. Ces données et hypothèses sont susceptibles d'évoluer ou d'être modifiées en raison des incertitudes liées notamment à l'environnement économique, financier, concurrentiel, réglementaire et fiscal ou en fonction d'autres facteurs dont le groupe n'aurait pas connaissance à la date du présent document. En outre, la matérialisation de certains risques décrits à la section 1.2 « Facteurs de risque » du document de référence déposé le 9 mars 2016 auprès de l'AMF sous le numéro D.16-0125 (le « Document de Référence ») pourrait avoir un impact sur les activités, la situation financière, les résultats ou les perspectives du groupe et donc remettre en cause ces objectifs. Par ailleurs, la réalisation des objectifs suppose le succès de la stratégie du groupe décrite à la section 2.1.4 « Perspectives » du Document de Référence. Le groupe ne prend donc aucun engagement ni ne donne aucune garantie quant à la réalisation des objectifs figurant dans le présent document.

Le présent communiqué ne constitue pas et ne saurait être considéré comme constituant une offre au public, une offre de vente ou une offre de souscription ou comme destiné à solliciter un ordre d'achat ou de souscription dans un quelconque pays.

• Glossaire 

Réservations : mesurées en volume (Units ou Unités) et en valeur, elles sont le reflet de l'activité commerciale du groupe. Leur intégration au chiffre d'affaires est conditionnée par le temps nécessaire à la transformation d'une réservation en une signature d'acte notarié, fait générateur de la prise de résultat. Par ailleurs, dans les programmes d'appartements incluant des immeubles mixtes (appartements, locaux d'activité, commerce, bureau), toutes les surfaces sont converties en équivalents logements.

Units : les Units ou Unités permettent de définir le nombre de logements ou d'équivalent logement (pour les programmes mixtes) d'un programme donné. Le nombre d'Units des équivalents logements se détermine en rapportant la surface par type (locaux d'activité, commerce, bureau) à la surface moyenne des logements précédemment obtenue.

LEU : les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct de l'activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du nombre de logements d'un programme donné pour lesquels l'acte de vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant des dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le groupe sur ledit programme et le budget total des dépenses dudit programme.

Taux d'écoulement : représente le nombre de réservations rapporté à la moyenne de l'offre commerciale de la période.

Offre commerciale : elle est représentée par la somme du stock de logements disponibles à la vente à la date considérée, c'est-à-dire la totalité des logements non réservés à cette date (déduction faite des tranches commerciales non ouvertes).

Marge brute : correspond au chiffre d'affaires diminué du coût des ventes. Le coût des ventes est notamment constitué du prix des terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés et des coûts de construction.

Backlog : également appelé carnet de commandes, il est une synthèse à un moment donné qui permet d'estimer le chiffre d'affaires à venir dans les prochains mois.

Portefeuille foncier : représente l'ensemble des terrains pour lesquels tout engagement (promesse de vente,.) a été signé.

ANNEXES

• Données financières

Principales données consolidées

*    Basé sur le nombre de titres composant le capital social de Kaufman & Broad .SA, le Conseil d'Administration de Kaufman & Broad du 26 janvier 2016 a décidé d'annuler 747 619 des actions auto-détenues, portant le nombre d'actions de la société de 21 584 658 à 20 839 037 actions

**     L'Ebit ajusté correspond au résultat opérationnel courant du groupe retraité des coûts d'emprunt « IAS 23 révisée » capitalisés et déstockés dans la marge brute.

Compte de résultat consolidé

Bilan consolidé

• Données opérationnelles