Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre
Es liegt mir daran, Sie aus erster Hand über die Finanzierungslösung der Private Equity Holding AG zu informieren:
Die Private Equity Holding AG (PEH) verhandelte in den vergangenen Monaten mit der Swiss Life und Drittinteressenten intensiv über die Neustrukturierung der langfristigen Finanzierung der Gesellschaft. Auf Grund der Marktentwicklung und der hohen ungedeckten Kapitalzusagen war eine rasche und umfassende Lösung gefordert, um die drohende Illiquidität des Unternehmens zu verhindern. Im Rahmen eines umfassenden Verfahrens wurden verschiedenste Alternativen eingehend geprüft. Die Vorschläge reichten vom Totalverkauf des Portfolios und anschliessender Liquidation, der Ablösung des Finanzierungs-partners mit gleichzeitigem Übergang des Management Vertrages bis zu einem Teilverkauf des Portfolios. Die meisten Vorschläge wurden jedoch vom Verwaltungsrat als nicht im besten Interesse der Gesellschaft und der Aktionäre beurteilt. Im Gegensatz dazu ermöglicht der gewählte Teilverkauf des Portfolios, dass ein möglichst grosser Wert der Gesellschaft erhalten bleibt und die Risiken für die Aktionäre erheblich reduziert werden.
Ein von Credit Suisse First Boston (CSFB) gemanagter Private-Equity-Fund übernimmt von der PEH Beteiligungen mit einem inneren Wert (Fair Value) per 31. März 2003 von CHF 616 Mio. und Kapitalzusagen in Höhe von CHF 305 Mio. Der innere Wert des bei der PEH verbleibenden Portfolios beträgt CHF 268 Mio. Der Fair Value pro Aktie reduziert sich durch die Transaktion von CHF 131.70 (per 31.3.03) auf ca. CHF 60 (pro forma per 31.3.03). Das neue Portfolio der PEH setzt sich primär aus Venture-Fund-Beteiligungen (~60%) und Direktinvestitionen (~25%) zusammen; der Anteil an Balanced- und Buyout-Funds beträgt ca. 15%. Die Kapitalzusagen, deren Finanzierung aus Rückflüssen aus dem Portfolio und Kreditfazilitäten erfolgt, reduzieren sich um über 80% auf CHF 59 Mio. Die PEH hat sich überdies ein Gewinnbeteiligungsrecht am qualitativ besten Teil des an den CSFB-Fund verkauften Portfolios ausbedungen. Der Wert dieses Gewinnbeteiligungsrechts hängt von der zukünftigen Marktentwicklung ab und ist im pro forma Fair Value von ca. CHF 60 pro Aktie nicht enthalten.
Die verbleibenden Anlagen der Private Equity Holding werden weiterhin von der Swiss Life Private Equity Partners AG verwaltet.
Der Kredit der Swiss Life in der Höhe von CHF 325 Mio. wird vollständig zurückbezahlt. Im Gegenzug beteiligt sich die Swiss Life mit CHF 150 Mio. an der Finanzierung der Transaktion, indem sie dem CSFB-Fund in Höhe dieses Betrages ein auf vier Jahre befristetes Darlehen gewährt, das durch Sicherheiten mit einem hohen Rating unterlegt ist.
Der Generalversammlung vom 26. August 2003 wird vorgeschlagen, die bisher aufgelaufenen Verluste mit dem Agio zu verrechnen und den Nennwert der PEH-Aktien zu reduzieren. Wie früher angekündigt, wird die Private Equity Holding AG am 27. Mai 2003 den Jahresabschluss 2002/03 publizieren. Gleichentags findet eine Pressekonferenz statt.
Durch die vollständige Schuldentilgung und die massive Reduktion der Kapitalzusagen steht die PEH wieder auf gesunden Beinen und gewinnt damit die notwendige unternehmerische Handlungsfreiheit zurück.
Ich danke Ihnen für Ihr Vertrauen.
Marinus W. Keijzer
Präsident und Delegierter des Verwaltungsrats