Der Fair Value (innerer Wert) einer Namensaktie der Private Equity Holding AG per 31. März 2003 betrug CHF 131.70. Die Auswirkungen der Transaktion mit CSFB sind hierbei nicht berücksichtigt. Die Refinanzierung erforderte zusätzliche Abschreibungen im Portfolio, da die Investitionen mit einem Abschlag zum Fair Value verkauft werden. Somit belief sich der bereinigte Fair Value pro Aktie unter Berücksichtigung der Transaktion auf CHF 60.46. Während der zwei Monate bis 31. Mai 2003 reduzierte sich der Fair Value weiter auf CHF 57.34 pro Aktie.
Die untenstehende Aufstellung zeigt die Entwicklung des Fair Value, des Aktienkurses sowie des Discount (Aktienkurs gegenüber Fair Value) einer Namensaktie der Private Equity Holding AG im Berichtsjahr:
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Datum |
Fair Value |
Aktienkurs |
Discount |
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vor CSFB Transaktion |
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31.3.03 |
131.70 |
12.50 |
91% |
|
nach CSFB Transaktion |
|||
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31.3.03 |
60.46 |
12.50 |
79% |
|
30.4.03 |
59.77 |
16.20 |
73% |
|
31.5.03 |
57.34 |
17.05 |
70% |
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Grundlagen der Fair Value Berechnung und Disclaimer
Der Fair Value pro Aktie berechnet sich auf der Basis der ausstehenden Aktien von 4,356,503 per 31. Mai 2003 (30. April 2003: 4,356,503). Die Bewertungen werden in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS) betreffend die Zwischenberichterstattung und gemäss den Richtlinien der European Venture Capital Association (EVCA) erstellt. Fair Values von Fund Beteiligungen basieren auf den NAV (net asset values) gemäss der Berichterstattung neuesten Datums der entsprechenden Funds. Direktfinanzierungen von nicht kotierten Gesellschaften werden zu Fair Values bewertet. Fair Values von Beteiligungen an kotierten Gesellschaften basieren auf Marktwerten. Basierend auf einer umfassenden Analyse erfolgt eine Schätzung des Fair Values nach bestem Wissen und Gewissen per Bewertungsstichtag. Die Fair Values sind unter dem Unternehmensfortführungsprinzip (Going concern) berechnet. Der Fair Value der Private Equity Holding AG wird jeweils per Ende Monat berechnet und vier Handelstage nach dem Stichtag publiziert. Die unterschiedlichen Reporting-Termine der einzelnen Fund Beteiligungen und Direktfinanzierungen können zu kurzfristigen Verzerrungen und damit zu einer Abweichung des publizierten Fair Value gegenüber dem tatsächlichen Gesamtwert der Netto-Aktiven der Private Equity Holding AG führen.
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