1. KOMMENTAAR MAJANDUSTEGEVUSELE
1.1. Üldinfo ja muudatused organisatsiooni struktuuris
AS Kalev on tegev mitmes valdkonnas, millest olulisemad on toiduainete tootmine
ja müük, kinnisvaraalane tegevus ja meediavaldkond koos kirjastamise ning
trükindusega. Ettevõtjal on pikaajaline kogemus šokolaadi-, suhkru- ja
jahukondiitritoodete ning piimatoodete segmendis. Tootmistegevus toiduainete
valdkonnas toimub viies tootmisüksuses, mis paiknevad Rae vallas Põrguväljal,
Paides, Viljandis, Jõhvis ja Kiviõlis. Müügitegevuse osaks on Kalevi
üle-eestiline jaekaubanduskett, mis koosneb 15 kommipoest ja kohvikust. Samuti
on AS Kalev pikemat aega olnud tegev kinnisvaraarenduse ja -haldusega. AS-i
Kalev tegevuse jätkuv laiendamine on toimunud meediasse, kirjastamisse ja
trükindusse.
AS Kalev grupi restruktureerimine algas eelmisel majandusaastal, mille tulemused
kajastuvad olulisel määral aruandeaasta jooksul. Eelmise majandusaasta lõpus
(mais 2006) asutatud AS Kalev Chocolate Factory peamiseks tegevusalaks on
šokolaadi- ja suhkrukondiitritoodete tootmine ja turustamine. Alates 2006/2007
majandusaasta septembrist turustab AS Kalev Chocolate Factory ka
tütarettevõtjate AS Vilma ja AS Kalev Jõhvi Tootmine pagari- ja
jahukondiitritooteid.
AS-i Kalev struktuuri lisandus 2006/2007. majandusaasta esimeses kvartalis üks
tütarettevõtja. AS Kalev Real Estate Company (AS Kalev REC) omandas osaühingu
BCA Center, mille osakapitali suurus on 40 000 krooni ja mis kuulub 100%
ulatuses AS-ile Kalev REC. OÜ BCA Center kaudu osales AS Kalev REC Tallinna
Koolide Erapartnerluse Projekti konkurssidel, millest OÜ BCA Center võitis ühe
ja sõlmis hoonestusõiguse lepingud kinnistutele, millel asuvad viis kooli. OÜ
BCA Center kohustus projekti kuuluvad kinnisvaraobjektid (kogupind ligi 27 700
m2) rekonstrueerima ja andma need kolmekümneks aastaks rendile Tallinna linnale.
Keskmiseks ruutmeetri rendihinnaks on 155 kr/m2, mis sisaldab koolimajade ja
nendega kaasnevate välisplatside hoolduse (haldus, tehnosüsteemide hooldus ning
sise- ja väliskoristus), korrashoiu ning perioodilise kapitaalremondi kogu
lepinguperioodi vältel. Investeerimiskohustuse tagab AS Kalev REC ning see
tuleb täita hiljemalt 2008. a. teisel poolel.
Eesti mainekaima ettevõtte ja suure reklaamiandjana on AS-il Kalev meedias
toimuvasse otsene suhe, millega põhjendub ka ajakirjandusturule orienteeritud
investeerimisportfelli laienemine. Sotsiaalselt aktiivse ettevõttena tajub AS
Kalev kaasvastutust avaliku arvamuse kujundamisel, kavatsemata samas sekkuda
omandatavate väljaannete sisusse. Sooviks on pakkuda erinevatele väljaannetele
täiendavat lisaväärtust, kusjuures kirjastamise ja trükinduse valdkonnas ootab
AS Kalev pikaajalist ja stabiilset kasumit suhteliselt kiire kasvu faasis
olevalt meediaturult.
Käesoleva majandusaasta teises kvartalis lisandus grupi struktuuri mitu uut
tütar- ja sidusettevõtjat. AS Kalev omandas 19,4% osaluse AS-s PR Põhjarannik,
mille ostmise õiguse sai AS Kalev 21.11.2006.a. toimunud enampakkumisel, kus
parima pakkumise tegijaks tunnistati AS Kalev. AS PR Põhjarannik peamised
tegevusalad on kirjastamine, trükiteenused ja infolevi organiseerimine,
muuhulgas antakse nii eesti kui vene keeles välja päevalehte “Põhjarannik” ning
levik paberkandjal ulatub suurele osale kirde Eestist.
28. novembril sõlmiti leping, millega AS Kalev omandas AS-i Inreko Press kõik
aktsiaid. AS-i Inreko Press peamised tegevusalad on kirjastamine ning avalike-
ja pressiürituste korraldamine. Aktsiaselts kirjastab ajakirju ja raamatuid,
tuntumad väljaanded on „Sporditäht“ ja „Ärielu“. AS Kalev sõlmis 19.detsembril
2006 lepingu, millega omandas OÜ Olliwood kõik osakud. Lepingujärgselt läks
omandiõigus AS-ile Kalev üle müügilepingu notariaalse tõestamise hetkest. OÜ
Olliwood peamised tegevusalad on kirjastamine - millest tuntumad väljaanded on
"Just" ja "Basket" ning lastele suunatud “Muumi” - ning avalike- ja
pressiürituste korraldamine.
20.detsembril 2006.a. omandas AS-i Kalev tütarettevõtja AS Kalev Real Estate
Company 100% osaühingust BCA Kinnisvara. OÜ BCA Kinnisvara osakapitali suurus on
40 000 krooni ning firma soetamise eesmärk oli Kalev grupi kavatsus osaleda
kinnisvaraarenduse erinevate projektide pakkumistel. Käesoleva hetkeni ei ole OÜ
BCA Kinnisvara majandustegevust alustanud.
Majandusaasta kolmandas kvartalis täienes AS Kalev grupi struktuur veel paari
tütar- ja sidusettevõtja võrra. 20.veebruaril sõlmis AS Kalev aktsiate
ostu-müügilepingu AS-i Uniprint 80%-lise osaluse omandamiseks. AS Uniprint
tegevusvaldkonnaks on trükiteenindus - erinevad reklaam- ja väiketrükised,
ametipaberid ning kvaliteetajakirjad. Kuna varasemalt oli AS Kalev sõlminud
lepingu, millega omandas 20% nimetatud aktsiaseltsi aktsiatest, siis on AS Kalev
pärast mõlema tehingu realiseerumist AS-i Uniprint 100% aktsiate omanik.
Vastavalt lepingule pidi AS Kalev tasuma 80% aktsiate eest kokku ligi 54,8
miljonit krooni, kusjuures ostuhinnast tasus AS Kalev 4 miljonit krooni
müügilepingu sõlmimise päeval. Aprillis k.a. tasuti nimetatud tehingu hinnast
24,1 miljonit krooni ning ligi 26,7 miljonit krooni tasutakse hiljemalt 5.
aprillil 2009. a. Kui aktsiate eest tasutakse enne müügilepingus märgitud
tähtaega, väheneb ostuhind nii, et sellest arvestatakse maha 6% aastas aja eest,
mille võrra AS Kalev tasus ostuhinna osamakse varem. Aktsiate omandiõigus läheb
AS-ile Kalev üle ostuhinna viimase osamakse tasumise päeval. Kuni aktsiate
omandiõiguse üleminekuni koormavad müüjad müügilepingu esemeks olevad AS-i
Uniprint aktsiad pandiga AS-i Kalev kasuks. Lisaks omandas AS Kalev 2007.a
märtsis 03.01.2007 sõlmitud lepingu alusel AS-i Uniprint tütarettevõtja AS-i
Unipress 50% aktsiatest.
AS Kalev sõlmis 12.märtsil 2007.a. lepingu, millega omandati AS-i Eksklusiiv
kõik aktsiad. Lepingu kohaselt läks 100% aktsiate omandiõigus AS-ile Kalev üle
14.märtsil 2007. AS-i Eksklusiiv peamine tegevusala on ajakirjade „Avenüü“ ja
„Avenüü Professional“ kirjastamine.
AS-i Kalev tütarettevõtja AS Kalev Paide Tootmine omandas (11.aprillil k.a.) 22
065 Valmetek Invest AS-i aktsiat, mis moodustavad 34,4% viimase aktsiate
koguarvust. Selle tehingu tulemusena kuulub nüüd AS-ile Kalev Paide Tootmine
65,6% suurune osalus Valmetek Invest AS-is, kuna ligi kolmandiku nimetatud
äriühingu aktsiatest omandas AS Kalev Paide Tootmine 2006. aasta veebruaris.
Omandatud aktsiate eest tasub AS Kalev Paide Tootmine kokku 27,96 miljonit
krooni, kusjuures ostuhinnast 5 miljonit krooni tasuti enne aktsiate
müügilepingu sõlmimist ning 4,57 miljonit krooni tasus ostja 01.06.2007.
Ülejäänud ostuhind tuleb tasuda võrdsetes osades kvartaalsete maksetena alates
01.09.2007 kuni 01.09.2008. Tasumata ostuhinna osalt maksab AS Kalev Paide
Tootmine intressi määraga 10% aastas. Ostjal on õigus tasuda ostuhind või selle
osa ennetähtaegselt.
Kõigi eelmärgitud osaluste omandamised ei ole tehingud seotud isikuga
börsireglemendi mõistes.
17.mail 2007.a. tehti äriregistris kanne aktsiaselts Kalev Meedia asutamise
kohta. Tegemist on AS-ile Kalev 100% kuuluva tütarettevõtjaga, mille
aktsiakapitali suurus on 400 000 krooni, jagunedes 40000 aktsiaks nimiväärtusega
10 EEK. AS Kalev Meedia on AS-i Kalev meedia valdkonna tütarettevõtja, mis
koondab kirjastustegevuse juhtimise ja arendamise. AS Kalev Meedia võtab üle
AS-i Inreko Press ja OÜ Olliwood poolt välja antavad kirjastusväljaanded Ärielu,
Sporditäht, Just, Basket, Muumi ning integreerib edaspidi kõik omandatavad või
arendatavad meediatooted.
AS Kalev Meedia sõlmis 12. juunil 2007.a. lepingu, millega omandas OÜ Eesti
Spordikanal kõik osad. Osakutega seotud õigused läksid ostjale lepingu
sõlmimisel ning osaühingu ainuosanik on nüüd AS Kalev Meedia, kellele kuulub
osak nimiväärtusega 40000 krooni. OÜ Eesti Spordikanal peamine tegevusala on
teleprogrammide tootmine ja edastamine, kusjuures telekanali tegevus on
alustamisjärgus. Eelmärgitud osaku omandamine on osaliselt tehing seotud
isikuga. OÜ Eesti Spordikanal 50% suuruse osaluse omanik oli AS Kalev juhataja
Oliver Kruuda. AS Kalev Meedia tasub Oliver Kruudale müügilepingu kohaselt
viimasele kuulunud osaku nimiväärtusele vastava müügihinna ehk 20000 krooni.
Kalev grupp emaettevõtja on AS Kalev, lisaks kuulub gruppi veel üheksateist
tütarettevõtjat (AS Uniprint loetakse tütarettevõtjaks, kuna tulenevalt
aktsionäride lepingust on grupil kohustus osta kõik ettevõtte aktsiad hiljemalt
2008). AS Kalev omab olulist osalust järgmistes äriühingutes:
--------------------------------------------------------------------------------
| Tütarettevõtja | | Asukoht | seisuga | seisuga |
| nimi | | | 31.06.2007 | 31.06.2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev Paide | | Eesti | 100% | 100% |
| Tootmine | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | AS Valmetek | Eesti | 65,6% | 31% |
| | Invest | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev Jõhvi | | Eesti | 99,10% | 99,10% |
| Tootmine | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Vilma | | Eesti | 100% | 100% |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev Real | | Eesti | 100% | 100% |
| Estate Company | | | | |
| (AS Kalev REC) | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | EOOD Stude | Bulgaaria | 100% | 0% |
| | REC | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | OÜ BCA Center | Eesti | 100% | 0% |
--------------------------------------------------------------------------------
| | OÜ BCA | Eesti | 100% | 0% |
| | Kinnisvara | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| OÜ Maiasmokk | | Eesti | 81,26% | 81,26% |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev | | Eesti | 100% | 0% |
| Chocolate | | | | |
| Factory | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev | | USA | 100% | 100% |
| Merchant | | | | |
| Services Ltd | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| OÜ Sugarstar | | Eesti | 100% | 0% |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Inreko Press | | Eesti | 100% | 0% |
--------------------------------------------------------------------------------
| OÜ Olliwood | | Eesti | 100% | 0% |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Eksklusiiv | | Eesti | 100% | 0% |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev Meedia | | Eesti | 100% | 0% |
--------------------------------------------------------------------------------
| | OÜ Eesti | Eesti | 100% | 0% |
| | Spordikanal | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Uniprint | | Eesti | 40% | 0% |
--------------------------------------------------------------------------------
| | AS Unipress | Eesti | 40% | 0% |
--------------------------------------------------------------------------------
1.2. Majandustulemused
2006/2007. majandusaasta 12 kuu jooksul oli AS Kalev grupi töötajate keskmine
arv 879, eelmise majandusaasta võrreldaval perioodil töötas grupi ettevõtetes
keskmiselt 787 inimest.
Järgnevates tabelites on toodud AS Kalev grupi ettevõtjate realiseerimise
netokäive ja puhaskasum 2006/2007. majandusaasta 12 kuu kokkuvõttes (tuhandetes
kroonides ja eurodes) eraldi iga ettevõtja kohta. Võrdlevad andmed on toodud 13
ettevõtja kohta. Kuna tütarettevõtja AS Kalev Merchant Services Ltd bilansimaht
moodustab vähem kui 0,5% emaettevõtja käibest, ei konsolideerita selle
finantsnäitajaid. Samuti ei sisaldu tabelites sidusettevõtete andmed. AS Kalev
Paide Tootmine, AS Kalev Real Estate Company, AS Kalev Meedia ja AS Uniprint
andmed sisaldavad konsolideerituna ka nende tütarettevõtjate majandustulemusi.
--------------------------------------------------------------------------------
| | Realiseerimise netokäive | Puhaskasum |
--------------------------------------------------------------------------------
| EEK | 2006/2007 | 2005/2006 | 2006/2007 | 2005/2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 12 kuud | 12 kuud | 12 kuud | 12 kuud |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev | 144 479 | 423 491 | -62 792 | 28 989 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev Paide | 315 726 | 413 546 | 29 407 | -44 930 |
| Tootmine* | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev REC* | 87 518 | 75 363 | 79 373 | 127 496 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev Jõhvi | 40 575 | 32 753 | -3 877 | -3 728 |
| Tootmine | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| OÜ Maiasmokk | 7 121 | 7 255 | -916 | -3 099 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Vilma | 29 503 | 36 064 | -1 316 | -1 342 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev Chocolate | 452 182 | 0 | 23 614 | 0 |
| Factory | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| OÜ Sugarstar | 3 613 | 0 | -1 065 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Inreko Press | 3 853 | 0 | -288 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| OÜ Olliwood | 4 911 | 0 | -1 852 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| OÜ Eksklusiv | 1 350 | 0 | -1 305 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev Meedia* | 1 431 | 0 | -558 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Uniprint* | 54 755 | 0 | 2 294 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
* konsolideeritud
--------------------------------------------------------------------------------
| | Realiseerimise netokäive | Puhaskasum |
--------------------------------------------------------------------------------
| EUR | 2006/2007 | 2005/2006 | 2006/2007 | 2005/2006 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 12 kuud | 12 kuud | 12 kuud | 12 kuud |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev | 9 234 | 27 066 | -4 013 | 1 853 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev Paide | 20 179 | 26 430 | 1 879 | -2 872 |
| Tootmine* | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev REC* | 5 593 | 4 817 | 5 073 | 8 148 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev Jõhvi | 2 593 | 2 093 | -248 | -238 |
| Tootmine | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| OÜ Maiasmokk | 455 | 464 | -59 | -198 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Vilma | 1 886 | 2 305 | -84 | -86 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev Chocolate | 28 900 | 0 | 1 509 | 0 |
| Factory | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| OÜ Sugarstar | 231 | 0 | -68 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Inreko Press | 246 | 0 | -18 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| OÜ Olliwood | 314 | 0 | -118 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| OÜ Eksklusiv | 86 | 0 | -83 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev Meedia* | 91 | 0 | -36 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Uniprint* | 3 499 | 0 | 147 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
*konsolideeritud
AS Kalev majandustegevust ja grupi majandusnäitajate tulemuslikkust 2006/2007.
majandusaasta jooksul mõjutasid mitmed tegurid, millest olulisemateks kujunesid
eelmise majandusaasta lõpus käivitunud grupi restruktureerimine ja
tooteportfelli korrastamine ning väliskeskkonna mõjud. Aruandeaasta 12 kuu
jooksul ulatus realiseerimise konsolideeritud netokäive 925,7 miljoni kroonini
(59,2 miljonit eurot). Eelmise majandusaasta sama perioodi realiseerimise
netokäibega võrreldes on vaadeldava perioodi käive kasvanud 4%, kusjuures grupi
kogukäibele avaldas suurimat mõju piimatoodete läbimüügi kahanemine eelneva
perioodiga võrreldes. AS-i Kalev konsolideeritud puhaskasumiks 2006/2007.a
majandusaasta kokkuvõttes kujunes ligi 30,5 miljonit krooni (1,9 miljonit
eurot); võrreldava perioodi puhaskasumiks 1,2 miljonit krooni (0,1 miljonit
eurot).
AS Kalev grupi arvestuses on 2006/2007. majandusaasta tegevuse tulemi
kujunemisel olulisemad arengud järgmised:
1) brutokasumi ligi 33% kasvu tagasid grupi ettevõtete poolt loodud hüviste
müügitulu (4,1%) suurenemine samas kui kogukulud (1,5%) vähenesid;
2) kondiitritoodete segmendi müügitulu kasv 10% aastases arvestuses;
3) piimatoodete varasema negatiivse tulemi muutumine kasumlikuks olukorras, kus
segmendi käive kahanes neljandiku võrra;
4) kinnisvara segmendi positiivse tulemi kasv ligi kolmandiku eelmise perioodiga
võrreldes.
AS Kalev on suurendanud finantsvõimendust oma tegevuse ja arengu rahastamisel,
toimunud on lühiajaliste võlakirjade emissioonid. Laenude refinantseerimine,
võlakirjade lunastamine ja uute hüpoteeklaenude võtmine on suurendanud grupi
finantskulusid. Sihtotstarbelt on tegemist peamiselt finantseerimistegevusega
kinnisvara halduse ja arenduse vallas.
AS-i Kalev grupp olulisemad finantssuhtarvud* on toodud alljärgnevas tabelis:
--------------------------------------------------------------------------------
| AS Kalev grupp | |
|
--------------------------------------------------------------------------------
| | 01.07.2006-30.06.2007 | 01.07.2005-30.06.2006 |
|
--------------------------------------------------------------------------------
| Likviidsussuhtarv | 0,61 | 0,63
|
--------------------------------------------------------------------------------
| Finantsvõimendus | 0,80 | 0,70
|
--------------------------------------------------------------------------------
| Varade käibesagedus | 0,79 | 1,14 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Käibe puhasrentaablus (%) | 3,3% | -4,9% |
--------------------------------------------------------------------------------
| Varade puhasrentaablus, ROA | 2,6% | 5,6% |
| (%)
--------------------------------------------------------------------------------
* Suhtarvud on leitud järgmise metoodika alusel:
Likviidsussuhtarv = Käibevara / Lühiajalised kohustused
Finantsvõimendus = Kohustused kokku / Keskmine koguvara
Varade käibesagedus = Müügitulu / Keskmine koguvara
Käibe puhasrentaablus = Puhaskasum / Müügitulu * 100%
Varade puhasrentaablus (ROA) = Puhaskasum / Keskmine koguvara * 100%
1.3. Toodete turg ja müük
AS-i Kalev toodangu mahuline kogumüük 2006/2007. majandusaastal oli
kondiitritoodete segmendis 9990 tonni ja piimatoodetes 11643 tonni. Seega,
võrreldes eelmise majandusaastaga vähenes mahuline läbimüük kondiitritoodete
segmendis 5,5% ning piimatoodete segmendis 15%.
1.3.1.Kondiitritooted
AS Kalev grupp on uuringufirma AC Nielsen jaekaubandusuuringu andmetel (seisuga
aprill-mai 2007.a.) Eesti šokolaadi- ja suhkrukondiitritoodete turu kindel
liider. Firma käibe turuosa sel perioodil moodustas ligi 37% (võrreldes eelmise
aastaga oli kasv 0,4 protsendipunkti) ning mahuline turuosa 40,2 %. Kohalikul
küpsiseturul on aastaga Kalevi turuosa käibe alusel kasvanud 10,1%-ni, millega
firma on tõusnud nimetatud sektoris teisele positsioonile; saia ja leiva turul
on Kalevi osakaal tõusnud 3%-ni. Aktiivse tootearenduse tulemusena lansseeriti
2006/2007.majandusaasta jooksul kokku 65 uut toodet, millest üle 2/3
jahukondiitri segmendis. Uute toodete müügimaht vaadeldava perioodi kogumüügist
moodustas 10%.
Kalev grupi kondiitritoodangust realiseeriti vaadeldaval perioodil 90% koduturul
ja 10% erinevatel välisturgudel. Seejuures ulatus šokolaadi- ja
suhkrukondiitritoodete mahuline kogumüük 6030 tonnini ehk võrreldes eelmise
majandusaastaga nende kaupade realisatsioon oluliselt ei muutunud. Vaadeldaval
perioodil moodustas šokolaadi- ja suhkrukondiitritoodete koguekspordist Venemaa
osakaal 33% (st oluline vähenemine eelmise perioodiga võrreldes), Lätisse veeti
32%, Soome 8%, Leetu 4% ning ülejäänud riikidesse 6%; läbimüük Travel Retail
segmendis ulatus 17%-ni. Kondiitritoodete ekspordi kogumaht vähenes eelmise
majandusaastaga võrreldes 9%, kusjuures toodangu väljaveo kogumahu vähenemine
oli tingitud peamiselt Venemaale eksporditud koguste vähenemisest ligi
kolmandiku võrra eelmise perioodiga võrreldes.
AS-i Kalev grupp jahukondiitritoodete, s.h. pagaritoodete ja küpsised mahuline
kogumüük ulatus 2006/2007. majandusaastal 3960 tonnini, vähenedes võrrelduna
eelnenud majandusaastaga 10%. Jahukondiitri läbimüügist realiseeriti 99%
koduturul; väljavedu toimus Balti riikide ja Venemaa turgudele.
Turule toodi kolm uut maitset Kalevi brändi šokolaadide sarjas - Kalev
tiramisumaitseline piimašokolaad küpsisetükkidega (100g), Kalev piimašokolaad
küpsise ja ploomitükkidega (100g) ja Kalev valge šokolaad küpsise- ja
maasikatükkidega (100g). Sarja üks populaarsemaid maitseid - valge šokolaad
õhitud riisi ja mustikatükkidega - lansseeriti ka 200 grammise tahvlina. Laienes
Bitteri sari, kuhu lisandusid - Bitter tume šokolaad mandlitega 100 grammises ja
Bitter tume šokolaad metspähklitega 50 grammises formaadis. Lastele suunatud
Draakoni närimiskompvekkide sari täienes kirsi-jogurtimaitselise Draakoniga ning
lisaks alustati Draakon Mix (420g) turustamist. Uutest kommidest jõudsid turule
kakaomaitseline vahvlikompvekk ja kirsimaitseline marmelaadikompvek, neist
viimane ka 20 grammise batooni formaadis. Lisaks laienes batoonide valik 35
grammise Tallinna vahvlibatooni lansseerimisega. Kinkekarpide sari täienes kahe
uue pralineekompvekkide karbiga: „Kadriorg” (435g) ja „Valik pralineekompvekke”
(150g). Samuti laienes Souffle sari, kuna turule jõudis „Kalev Souffle valik”
šokolaadikompvekid (235g) ja „Kalev Souffle vanillimaitseline”
šokolaadikompvekid (155g). Lisaks eelpool nimetatud uutele toodetele, läbisid
kaasajastamise mitmed kommikarpide pakendid.
Pagari- ja jahukondiitritoodete segmendis jõudis 2006/2007.majandusaastal turule
„Linda“ ja „Kalevipoeg“ märgi all 19 erinevat saia- ja leivatoodet, lisaks
lansseeriti „Linda” sarjas 6 sorti stritsleid, 4 sorti keekse ja 2 uut sorti
muhvineid. Traditsiooniliste vormiküpsiste sari täienes karamelli- ja
šokolaadimaitseliste küpsistega, kondiitriküpsiste sarja lisandus „Kaeraküpsis”
(220g) ning madalama kalorsuse ja tervislike lisanditega küpsiste sarja lisandus
„Nisukliiküpsis fruktoosi ja maasikatükkidega”.
Kalevi kaubamärgi all alustati uue tordiportfelli - kokku 11 uut toodet -
turustamist. Vilma kaubamärgi populaarsete jahusegude sari täienes kahe
uudistootega: Vilma šokolaadimuhvini pulber (400g) ning Vilma vahvlipulber
(380g).
1.3.2. Piimatooted
AS-i Kalev Paide Tootmine varutud toorpiimast valmistati 2006/2007.a
majandusaasta jooksul erinevaid piimatooteid - peamiselt koort, lõssi- ja
piimapulbrit, kõrgpastöriseeritud piima - kokku 11453 tonni. Toodangust suurema
osa (ligi 87%) moodustasid täispiima-ja lõssipulber ning koor. Uue tootena
lisandus AS Kalev poolt realiseeritud kaupade nimistusse koorepulber.
Piimatoodete - lõssi- ja piimapulbri, kõrgpastöriseeritud piima, koore, või -
kogumüük AS Kalev poolt ulatus vaadeldaval perioodil 11643 tonni, millest 80%
moodustas väljavedu erinevatesse Euroopa Liidu riikidesse ning viiendik
kogutoodangust realiseeriti Eestis. Kõige olulisem piimatoodangu ekspordi
sihtriik oli sarnaselt varasemale perioodile Saksamaa, kus realiseeriti 84%
Kalev grupi piimatoodete ekspordist (ehk 66% piimatoodete kogumüügist).
Olulised muudatused vaadeldaval perioodil toimusid toodangu
realiseerimishindades. Euroopa Liidu sisehinnad täispiima- ja lõssipulbril
kujunesid baasperioodiga võrreldes tootjale soodsas suunas: nimelt kasvas nt
lõssipulbri keskmine hulgihind Saksamaal eelmise aasta juuliga võrreldes ligi
30% (vastavalt 1995 EUR/t eelnenud ning 2536 EUR/t vaadeldaval aastal). Sarnane
trend, ehkki veidi väiksema kasvuga, iseloomustas piimapulbri hinna kujunemist
Euroopas. Mõjutatuna toorme hinnarallist maailma turgudel jätkub nii lõssi- kui
piimapulbri hinna tõus (nt oli 2007.a. teise kvartali lõssipulbri keskmine
hulgihind juba 3301 EUR/t). Tootjale on selline areng positiivne, kuna varutava
tooraine hinnatõusu reguleerivad varasemad lepped. Nimelt sõlmis AS Kalev
tütarettevõtja AS Kalev Paide Tootmine 2007. aasta esimeseks poolaastaks
toorpiima kokkuostu lepingud, mille kohaselt tarnib ettevõte toorpiima ligi 160
tonni päevas. Kokkulepitud hinnakujunduse aluseks kujunes nii piimatootjaid kui
töötlejaid rahuldav koostöömudel, mis lähtus osapoolte pikaajalise partnerluse
eesmärgist. Toorpiima hind kujuneb, vastavalt kokkulepitule, piimapulbri,
lõssipulbri ja või Euroopa keskmiste hindade baasil.
1.3.3. Kinnisvarategevus
AS-i Kalev tegevus kinnisvara halduse ja arendamisega toimub tütarettevõtja AS
Kalev Real Estate Company (edaspidi Kalev REC) ja selle tütar- ning
sidusettevõtete kaudu. Kinnisvara segmendi olulisim projektiks Kalev grupi
lõikes käesoleval perioodil on tütarettevõtja OÜ BCA Center arendustegevus
Tallinna Koolide Erapartnerluse Projekti raames pealinna viie kooli
rekonstrueerimisel. Samuti on jätkunud AS Kalev REC varasemate
kinnisvaraprojektide edasiarendus: valminud on 19 korteriga elamu Marati tänavas
Tallinnas ning 25 korteriga elamu Hommiku tänavas Pärnus. Nimetatud projektide
raames on majandusaasta lõpu seisuga müüdud vastavalt 17 ja 22 korterit.
Realiseeriti kinnistu Tobiase 5 Tallinna Kadrioru piirkonnas, millele võib
detailplaneeringu kohaselt ehitada 1800m2 üldpinnaga korterelamu. AS-i Kalev REC
Bulgaarias asuv tütarettevõtja EOOD Stude REC alustas pealinnas Sofias 6500 m2
pindalaga korterelamu ehitamist, mis olemasoleva plaani kohaselt peaks valmima
2008.a. kevad-suvel.
Kuigi senine rõhuasetus grupi kinnisvara segmendis on elamu- ja kommertspindade
arendusele, keskendub AS-i Kalev REC tegevus järjest rohkem avalikule
kinnisvaraturule. Selle eesmärgiga on aktiivselt osaletud nn
erapartnerlusprojektide pakkumistel. Aruandeperioodil toimusid avaliku sektori
mitmete arendusprojektide konkursid, milledest suurimad olid Tallinna linna
poolt korraldatud nn Kopli liinide hoonestusõiguse seadmise enampakkumine ja
Lasnamäel asuva Pae pargi hoonestusõiguse seadmise enampakkumine. Nendest
esimesel konkursil jäi AS-i Kalev REC pakkumine teiseks (kuid võitja Tallinna
linnaga lepingut ei sõlminud) ning teise konkursi tulemused ei ole käesoleval
ajal selgunud (konkursitingimused on vaidlustatud).
1.3.4. Meedia ja trükindus
2006/2007. majandusaastal alustas AS Kalev aktiivset tegevust meediaturul:
omandati meediavaldkonna mitmeid tegutsevaid ettevõtteid eesmärgiga laiendada
AS-i Kalev investeerimisportfelli suhteliselt kiire kasvu faasis olevasse
kirjastamise ja trükinduse segmenti. Tegevusvaldkonna laienemise käigus omandati
AS Inreko Press (mille põhilisteks väljaanneteks on majandusajakiri „Ärielu“
ning spordiajakiri „Sporditäht“), OÜ Olliwood (mis annab välja
seltskonnaajakirja „Just“, lasteajakirja „Muumi“, spordiajakirja „Basket“), AS
Eksklusiiv (mis annab välja eeskätt naistele suunatud ajakirju „Avenüü“ ja
„Avenüü professional“), OÜ Eesti Spordikanal (eesmärgiga alustada uue
telekanaliga Eesti meediamaastikul). TNS Emor poolt läbiviidava Eesti
Meediauuring 2007.a. teise kvartali andmetel oli lugejaid ajakirjal „Just“
45000, ajakirjal „Sporditäht“ 30000, ajakirjal „Avenüü“ 20000, ajakirjal „Muumi“
18000, ajakirjal „Ärielu“ 8000 ja ajakirjal „Basket“ 8000.
Koondamaks AS-i Kalev meediavaldkonna tegevus ühtse organisatsioonilise
struktuuri alla, loodi 18.mail 2007.a. AS Kalev Meedia. Sellise arengu eesmärk
on erinevate kirjastusettevõtete konsolideerimine, võimaldamaks sünergiat ning
optimeerimaks tegevusi ja ressursse edasises tegevuses. AS Kalev meediasegmendi
lõikes on täpsustatud pakutavate toodete eesmärgid ja edasised arengusuunad.
Edaspidised ootused on seotud ajakirjade kasvueesmärkide ning uute
meediatoodetega, millest üheks tooteks on uue telekanali käivitamine.
Aruandeaastal laienes AS-i Kalev tegevusvaldkond ka trükiteenindusse läbi
osaluse omandamise AS-des Uniprint ja Unipress. Eesti juhtivate trükifirmade
sekka kuuluv AS Uniprint valmistab kvaliteettrükiseid juba 15 aastat. AS-i
Uniprint trükikojas valmivad erinevad reklaam- ja väiketrükised, ametpaberid
ning mitmed kvaliteetajakirjad. AS-idele Uniprint ja Unipress on omistatud
kvaliteedi- ja keskkonnajuhtimissüsteemide sertifikaadid ISO 9001:2001 ning ISO
14001:1998.
Kvaliteettrükistele spetsialiseerunud poognatrükikoda Uniprint ja
perioodikatrükikoda Unipress teenindavad lisaks Eesti klientidele oma filiaalide
kaudu ka Skandinaavia ja Venemaa tellijaid. Seega, lisaks juba väljakujunenud
laiale kliendibaasile, saavad AS-i Kalev vastavad tütarfirmad vahetult osaleda
Kalev grupi nõudluse rahuldamisel erinevate trükiteenuse järele nii reklaami,
väiketrükiste kui kvaliteet-trükiste valmistamisel.
1.4. Edasised tegevussuunad
Kodumaine turg on suhkru- ja šokolaadikondiitri osas AS-i Kalev põhiturg ning
firma jaoks on oluline jätkata koduturu liidrina ning hoida praegust turuosa.
Nii kondiitritoodete kui piimatoodete osas on jätkuvalt eesmärgiks parandada
läbimüügi osas olulisemate toodete tulusust läbi sortimendi optimeerimise ja
tootmise efektiivsuse tõstmise.
Tootmistegevuse kasumlikkus on oluliselt seotud erinevate välisteguritega -
vajak oskustööjõu osas kohalikul turul ja üldine palgakasv mõjutavad arenguid
kõige otsesemalt kulude poolel ning kodumaine majanduskonjunktuur ja
majanduspoliitilised tegurid välisturgudel mõjutavad nõudluse poolt. Tulenevalt
arengutest tootmistegurite pakkumises, on investeeringutena kavas projektid,
mille tulemusena väheneb protsesside tööjõumahukus. Olulisel kohal on
tootearendus, millest šokolaadikondiitris on fookus šokolaaditahvlite,
šokolaadikompvekkide ja kommikarpide arendusel. Suhkrukondiitri tooteportfellis
püsib tähelepanu närimiskompveki ja iirise segmendil. Tootearendus keskendub nii
toodete säilivusaegade pikendamisele kui uute maitsete loomisele.
Pagari- ja jahukondiitri sektoris on jätkuvalt eesmärgiks saavutada järgnevate
aastate jooksul leiva- ja saiatoodete segmendis oluline turuosa kasv ning
sellest tulenevalt tõusta Eesti turul pagaritootjate hulgas kolmandale
positsioonile. Jahukondiitri läbimüügis suureneb pagaritoodete osakaal,
kusjuures tähelepanu keskmes on jahusegude ja küpsiste segment.
Edasine tegevus piimatoodete valdkonnas lähtub arengutest maailmaturul ning
tuleneb AS-i Kalev strateegia täpsustamisest selles sektoris. Oluliseks muutub
kaupade positsioneerimisega seonduv, eeskätt tagamaks tootmise jätkusuutlikkus
planeeritud muudatuste kontekstis. Eesmärkide saavutamiseks hindame üle oma
tooteportfelli ja kujundame see vastavaks grupi strateegiale lähtuvalt
turusituatsioonist.
AS Kalev tegevus kinnisvara sektoris toimub läbi AS-i Kalev REC ja viimasega
vahetult seotud tütarettevõtjate. Kinnisvarasektori senine kiire areng Eestis on
võimaldanud AS Kalev grupil aktiivselt tegutseda kinnisvaraarenduse ja
haldamisega. Kui seni on põhiline tähelepanu keskendunud elamu- ja
kommertspindade arendusele, edendatakse edaspidi tegevust lisaks senisele ka
avaliku sektori kinnisvaraturu segmendis. Tulenevalt sektori dünaamikast ja
viimastest signaalidest kinnisvara turul toimuvatest muutusest, hindab AS Kalev
vastavalt muutustele ka oma strateegiat.
Olulised muutused toimuvad uuel majandusaastal AS Kalev jaoks uudses
tegevusvaldkonnas - meedia ja trükiteeninduse sektoris. Nimelt on
meediavaldkonnas kavas uuendada olemasolevat tooteportfelli nii sisuliselt kui
kujunduslikult. Lisaks on plaanis lansseerida 2007/2008. majandusaasta jooksul
mitmeid uusi tooteid, sh uus telekanal. AS-i Kalev Meedia üldisem eesmärk on
saavutada senisest oluliselt tugevam turupositsioon meedia sektoris. Trükinduse
segmendi arengus lähtub AS-i Kalev kvaliteet-trükistele spetsialiseerunud
poognatrükikoja ja perioodikatrükikoja võimalustest nii Kalev grupi kui laiema
kliendibaasi nõudluse rahuldamisel trükiteenuse järele reklaami ning erinevate
trükiste valmistamisel.
KASUMIARUANNE
tuhandetes kroonides ja eurodes
--------------------------------------------------------------------------------
| | Konsolideeritud EEK | Konsolideeritud EUR |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 12 kuud | 12 kuud | 12 kuud | 12 kuud |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2007 maj. | 2006 maj. | 2007 maj. | 2006 maj. |
| | aasta | aasta | aasta | aasta |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Müügitulu | 925 704 | 889 623 | 59 163 | 56 857 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Müüdud kaupade ja | -734 235 | -745 734 | -46 926 | -47 789 |
| teenuste kulu | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| BRUTOKASUM | 191 470 | 143 889 | 12 237 | 9 196 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Turustuskulud | -117 675 | -103 153 | -7 521 | -6 593 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Üldhalduskulud | -87 221 | -61 012 | -5 574 | -3 899 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Muud äritulud ja | 82 422 | 41 360 | 5 268 | 2 643 |
| -kulud | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| ÄRIKASUM | 68 996 | 21 084 | 4 410 | 1 347 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Finantstulud | -38 288 | -19 790 | -2 447 | -1 265 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| KASUM ENNE | 30 708 | 1 294 | 1 963 | 83 |
| TULUMAKSUSTAMIST | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tulumaks | -282 | 0 | -18 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| PUHASKASUM ENNE | 30 426 | 1 294 | 1 945 | 83 |
| VÄHEMUSOSALUST | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Vähemusosalusele | 34 | -141 | 2 | -9 |
| kuuluv osa | | | | |
| kasumist | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| EMAETTEVÕTTELE | 30 460 | 1 153 | 1 947 | 74 |
| KUULUV OSA | | | | |
| KASUMIST | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Emaettevõtja | 1,29 | 0,05 | 0,08 | 0,003 |
| omanikele kuuluv | | | | |
| kasum aktsia kohta | | | | |
| (tava- ja | | | | |
| lahustatud aktsia, | | | | |
| kroonides) | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| | Konsolideeritud EEK | Konsolideeritud EUR |
--------------------------------------------------------------------------------
| | IV kv | IV kv | IV kv | IV kv |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2007 maj. | 2006 maj. | 2007 maj. | 2006 maj. |
| | aasta | aasta | aasta | aasta |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Müügitulu | 204 142 | 175 075 | 13 047 | 11 189 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Müüdud kaupade ja | -165 263 | -149 573 | -10 562 | -9 559 |
| teenuste kulu | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| BRUTOKASUM | 38 880 | 25 502 | 2 485 | 1 630 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Turustuskulud | -35 409 | -29 454 | -2 263 | -1 882 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Üldhalduskulud | -15 136 | -11 790 | -967 | -754 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Muud äritulud ja | 32 701 | -15 221 | 2 090 | -973 |
| -kulud | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| ÄRIKASUM | 21 036 | -30 963 | 1 344 | -1 979 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Finantstulud | -15 534 | -9 427 | -993 | -602 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| KASUM ENNE | 5 502 | -40 390 | 352 | -2 581 |
| TULUMAKSUSTAMIST | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tulumaks | -282 | 0 | -18 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| PUHASKASUM ENNE | 5 220 | -40 390 | 334 | -2 581 |
| VÄHEMUSOSALUST | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Vähemusosalusele | 5 | 274 | 0 | 18 |
| kuuluv osa kasumist | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| EMAETTEVÕTTELE | 5 225 | -40 116 | 334 | -2 564 |
| KUULUV OSA KASUMIST | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Emaettevõtja | 0,22 | -1,69 | 0,01 | -0,11 |
| omanikele kuuluv | | | | |
| kasum aktsia | | | | |
| kohta | | | |
|
| (tava- ja | | | | |
| lahustatud aktsia, | | | | |
| kroonides) | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
BILANSS
tuhandetes kroonides ja eurodes
--------------------------------------------------------------------------------
| | Konsolideeritud EEK | Konsolideeritud EUR |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 30.06.20 | 30.06.2006 | 30.06.2007 | 30.06.2006 |
| | 07 | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| VARAD | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Käibevara | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Raha | 17 337 | 10 080 | 1 108 | 644 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nõuded | 148 050 | 134 930 | 9 462 | 8 624 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ettemaksed | 2 653 | 1 715 | 170 | 110 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Varud | 218 617 | 240 334 | 13 972 | 15 360 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Käibevara kokku | 386 657 | 387 059 | 24 712 | 24 738 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Põhivara | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pikaajalised | 3 733 | 7 230 | 239 | 462 |
| investeeringud ja | | | | |
| nõuded | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kinnisvara | 214 601 | 89 944 | 13 716 | 5 748 |
| investeeringud | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Materiaalne | 644 876 | 545 840 | 41 215 | 34 886 |
| põhivara | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Immateriaalne | 62 635 | 4 560 | 4 003 | 291 |
| põhivara | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Põhivara kokku | 925 846 | 647 574 | 59 172 | 41 388 |
--------------------------------------------------------------------------------
| VARAD KOKKU | 1 312 503 | 1 034 633 | 83 884 | 66 125 |
|
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| KOHUSTUSED JA | | | | |
| OMAKAPITAL | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kohustused | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lühiajalised | | | | |
| kohustused | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Võlakohustused | 348 317 | 240 464 | 22 262 | 15 368 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Klientide | 1 461 | 27 821 | 93 | 1 778 |
| ettemaksed | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Võlad tarnijatele | 284 439 | 286 717 | 18 179 | 18 325 |
| ja muud võlad | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Eraldised | 0 | 3 200 | 0 | 205 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lühiajalised | 634 218 | 558 202 | 40 534 | 35 676 |
| kohustused kokku | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Pikaajalised | | | | |
| kohustused | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Võlakohustused | 304 837 | 132 908 | 19 483 | 8 494 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pikaajalised | 304 837 | 132 908 | 19 483 | 8 494 |
| kohustused kokku | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kohustused kokku | 939 054 | 691 110 | 60 017 | 44 170 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Omakapital | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Aktsiakapital | 236 325 | 236 325 | 15 104 | 15 103 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kohustuslik | 4 020 | 4 020 | 257 | 257 |
| reservkapital | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ümberhindluse | 111 108 | 116 315 | 7 101 | 7 434 |
| reserv | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Akumuleeritud | 21 941 | -13 225 | 1 402 | -845 |
| kasum | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Emaettevõtja | 373 395 | 343 435 | 23 864 | 21 950 |
| omanikele kuuluv | | | | |
| omakapital kokku | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Vähemusosalus | 54 | 88 | 3 | 5 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omakapital kokku | 373 449 | 343 523 | 23 867 | 21 955 |
--------------------------------------------------------------------------------
| KOHUSTUSED JA | 1 312 503 | 1 034 633 | 83 884 | 66 125 |
| OMAKAPITAL KOKKU
--------------------------------------------------------------------------------
AS-i Kalev 12 kuu vahearuanne
| Source: Luterma
Attachments
