Athena IT-Group A/S - ISIN kode DK0060084374
First North Meddelelse nr. 47, 2010 Den 12. marts 2010
Analyse - Værdiansættelse af noterede hosting relaterede selskaber
Som information til nuværende og potentielle investorer i Athena IT-Group
gengives hermed en analyse foretaget af Amerikanske Cheval Capital, der har
specialiseret sig i M&A transaktioner med hosting og internet selskaber. Cheval
Capital bragte den 22. februar 2010 nedenstående analyse af markedsværdien i
børsnoterede hosting selskaber i USA og Europa. Analysen kan findes på
hjemmesiden på www.chevalcap.com
Det kan bemærkes, at forskelle i prisfastsættelsen af virksomheder grundlæggende
baseres på forskellige forventninger til virksomhedens fremtidige præstationer.
Selskaber i hosting branchen vurderes og analyseres ofte ud fra deres
omsætning, da omsætningen ofte er meget stabil og sikret via længere
kontrakter, hvilket er med til at forhøje værdien i forhold til andre brancher
og andre klassiske IT-selskaber.
Opsummeret nedenfor er et skøn over de relative vurderinger af udvalgte
børsnoterede virksomheder, der har betydelige hosting operationer (pr. 19.
februar 2010).
Der gøres opmærksom på, at en række af disse selskaber har andre betydningsfulde
forretningsområder, der også kan påvirke deres værdiansættelser.
Sidste års omsætning - Markedsværdi - Markedsværdi/Omsætning
Company Revs (mil) (mil) Ratio
North America
Savvis $ 879 $ 1,488 1.7x
Rackspace $ 678 $ 2,817 4.2x
Navisite $ 147 $ 273 1.9x
Web.Com Group $ 105 $ 125 1.2x
Peer1 $ 96 $ 147 1.5x
Group iWeb $ 27 $ 46 1.7x
Europe
United Internet $ 2,071 $ 4,833 2.3x
Dada $ 206 $ 197 1.0x
Mamut $ 77 $ 127 1.7x
Net Benefit Gp $ 69 $ 135 2.0x
IOMart Gp $ 26 $ 71 2.7x
Athena IT-Group* DKK 80 DKK 20* 0,25x
Australia
Melbourne IT $ 188 $ 197 1.0x
*Tilføjet af Athena i henhold til gældende kurs pr. 11/3 2010
”Ser man på selskaberne rundt i Europa og USA er der stor forskel i markedernes
vurdering af selskabernes værdi, dog er mange af de seneste handler foretaget
på høje multipler over 2 gange omsætningen. Da Athena købte Munk Hosting i 2007
var prisen næsten 2 gange omsætningen for selskabet, som også havde og stadig
har en høj indtjeningsmargin. Man kan undre sig over First North markedets
nuværende prisfastsættelse af Athena, og vi mener og tror bestemt også på, at
der er et stort potentiale i aktien de kommende år” udtaler CEO Peter Kroul.
Disclaimer:
Ovenstående gengivelse af analysen fra Cheval Capital er udelukkede gengivet som
information og er ikke en opfordring til at købe, sælge eller handle aktier
eller andre finansielle instrumenter i de ovenfor nævnte selskaber. Det skal
fremhæves, at Athena ikke har været involveret i eller haft ansvar for
indholdet i eller konklusionerne af analysen. Athena kan derfor ikke gøres
ansvarlig for indhold, fortolkninger eller konklusioner som følge af analysen.
Investor opfordres til at konsultere egne rådgivere, inden der foretages en
investering i Athena aktien.
Yderligere information:
Peter Kroul, CEO
pk@athena.dk
Athena IT-Group A/S
Søndergård alle 4
6500 Vojens
www.athena.dk
Telefon: +45 74 53 15 14
Mobil: +45 21 77 73 53
Certified Adviser:
Korral Partners A/S
Kongens Nytorv 26, 4.
DK-1050 København K
Telefon +45 39 66 66 66
Telefax +45 39 66 66 00
