Vallourec Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023


Meudon (France), le 1er mars 2024

Vallourec, un leader mondial de solutions tubulaires premium, annonce aujourd’hui ses résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023. Le Conseil d’Administration de Vallourec SA, réuni le 29 février 2024, a arrêté les comptes consolidés du Groupe pour le quatrième trimestre et l’exercice 2023.

Résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023

  • Un RBE solide pour l’exercice 2023 de 1 196 millions d’euros, supérieur à la limite haute de la fourchette précédemment communiquée
  • Une amélioration séquentielle du RBE au quatrième trimestre portée par une bonne exécution
  • Une demande et des prix des Tubes qui continuent de progresser à l’international
  • Une demande stabilisée aux Etats-Unis ; les volumes de Vallourec sont en hausse
  • Une dette nette réduite de moitié par rapport à fin 2022 qui s’élève à 570 millions d’euros. Une réduction, dès le premier trimestre 2024, qui se poursuivra au premier semestre et au cours de l’exercice 2024a

FAITS MARQUANTS

Forte rentabilité au T4 et au cours de l’exercice 2023 et poursuite du désendettement :

  • RBE au T4 2023 de 280 millions d’euros (en progression de 58 millions d’euros par rapport au T3 2023 et en baisse de 32 millions d’euros par rapport au T4 2022) porté par la forte rentabilité du segment Tubes
    • RBE du segment Tubes de 249 millions d’euros (en hausse séquentielle de 56 millions d’euros et en baisse de 36 millions d’euros par rapport au T4 2022) porté par des volumes en hausse séquentielle en Amérique du Nord et dans la région Hémisphère Est ainsi que par l’amélioration de notre performance opérationnelle en Amérique du Sud
    • RBE du segment Mine & Forêts de 43 millions d’euros (en hausse séquentielle de 10% et de 21 millions d’euros par rapport au T4 2022) : la baisse de la production vendue d’environ 0,1 million de tonne par rapport au T3 2023 a été compensée par des prix du minerai de fer favorables      
  • Flux de trésorerie disponible ajusté de 275 millions d’euros, en hausse significative par rapport au T3 2023 
  • Dette nette réduite de moitié par rapport au T4 2022 : de 1 130 millions d’euros à 570 millions d’euros

Perspectives pour le premier semestre 2024 :

  • RBE Groupe similaire à celui du second semestre 2023 qui s’élevait à 502 millions d’euros
  • Génération de trésorerie globale positive
  • Poursuite de la réduction de la dette nette, dès le premier trimestre 2024, par rapport à la fin d’année 2023

Perspectives pour l’exercice 2024 :

  • Fort RBE résultant de solides prix des tubes en carnet de commandes et de l'amélioration de notre performance opérationnelle   
  • Génération de trésorerie globale positive
  • Poursuite de la réduction de la dette nette, dès le premier trimestre 2024, par rapport à la fin d’année 2023

Voir plus de détails concernant les perspectives pour le premier semestre et pour l'exercice 2024 à la fin de ce communiqué de presse.

Philippe Guillemot, Président du Conseil d’Administration et Directeur Général, a déclaré :

« Le plan New Vallourec, annoncé en mai 2022, a été exécuté en totalité et donne naissance à un nouveau Vallourec. 2023 a été une année pivot, marquée par la fermeture des sites de production européens et par le renforcement de nos capacités brésiliennes afin de fournir des produits à forte valeur ajoutée à nos clients du secteur pétrole et gaz. De plus, nous avons amorcé un changement stratégique substantiel dans nos opérations en Chine, qui contribue déjà de manière significative à l'amélioration des résultats du Groupe. Tout en exécutant ces projets majeurs, nous avons enregistré les meilleurs résultats du Groupe depuis près de 15 ans. Nous avons réduit notre dette nette de 560 millions d'euros par rapport au niveau de fin 2022, et de plus de 900 millions d'euros par rapport au point haut atteint au troisième trimestre 2022. Je tiens à remercier toutes les équipes de Vallourec pour le travail accompli afin d'atteindre ces résultats.

Nous avons réalisé des progrès significatifs pour assurer au Groupe une rentabilité de premier plan et lui permettre d’être résilient, y compris en bas de cycle. Nous continuons à identifier de nouvelles opportunités d’amélioration de notre performance. En 2024, nous prévoyons de poursuivre l'amélioration de nos opérations au Brésil afin de tirer pleinement parti de notre base d'actifs de premier plan dans le pays. Au niveau mondial, nous restons concentrés sur le contrôle de nos coûts et sur une allocation rigoureuse du capital.

Les conditions de marché demeurent favorables à une forte génération de trésorerie et à la poursuite de notre désendettement. Aux États-Unis, le nombre d'appareils de forage en activité a légèrement augmenté depuis octobre 2023, les importations restent limitées et les stocks des distributeurs continuent de baisser. Nous anticipons une stabilisation imminente des prix dans la région.

En dehors des États-Unis, nous continuons d'enregistrer une demande supérieure à nos capacités et des prix élevés pour nos nouvelles commandes. Malgré les inquiétudes récentes du marché, nous estimons que les conditions de marché au Moyen-Orient sont parmi les meilleures que nous ayons connues depuis de nombreuses années. Nous observons une reprise pluriannuelle de l'activité portée par les programmes de forage majeurs de nos clients en Arabie Saoudite, aux Émirats Arabes Unis et en Irak. Les relations commerciales avec nos clients ainsi que la valeur ajoutée de nos capacités locales nous confortent dans l'idée que cette région devrait contribuer de manière significative à nos résultats dans les années à venir.

Nous sommes en bonne voie pour atteindre une dette nette nulle fin 2025, au plus tard. Suite à notre désendettement, nous avons pour objectif un retour significatif aux actionnaires, potentiellement dès 2025b ».

CHIFFRES CLES TRIMESTRIELS


 


 

En millions d’euros T4 2023 T3 2023 T4 2022 Variation vs. T3 2023 Variation vs. T4 2022
Production vendue de Tubes (k tonnes) 382 343 514 39 (132)
Production vendue de minerai de fer (millions tonnes) 1.7 1.8 1.4 (0.1) 0.3
Chiffre d'affaires Groupe 1,276 1,142 1,541 134 (265)
Résultat Brut d'Exploitation Groupe 280 222 312 58 (32)
(en % du CA) 21.9% 19.4% 20.3% 2.5 pp 1.7 pp
Résultat d'exploitation 198 146 164 52 34
Résultat net, part du Groupe 105 76 78 29 27
Flux de trésorerie disponible, tel que défini précédemment 82 154 264 (72) (182)
Flux de trésorerie disponible ajusté 275 217 318 58 (43)
Génération de trésorerie globale 149 150 323 (1) (174)
Dette nette 570 741 1,130 (171) (560)

ANALYSE DES RESULTATS CONSOLIDES


 

Analyse des résultats du quatrième trimestre

Au cours du quatrième trimestre 2023, Vallourec a enregistré un chiffre d’affaires de 1 276 millions d’euros, en baisse de 17 % par rapport au T4 2022 (- 15 % à taux de change constants).
La baisse des revenus du Groupe reflète :

  • un effet volume de - 26 % principalement lié à la baisse des livraisons du segment Industrie en Europe et de tubes pour le segment Pétrole & Gaz en Amérique du Nord
  • un effet prix/mix de + 10 %
  • un impact lié au segment Mine et Forêts de + 1 %
    • un effet devises de - 3 % principalement lié à l’appréciation de l’euro face au dollar américain

Au cours du quatrième trimestre 2023, le Résultat Brut d’Exploitation a atteint 280 millions d’euros, soit une marge de 21,9 % du chiffre d’affaires, contre 312 millions d’euros et une marge de 20.3 % du chiffre d’affaires au T4 2022. Cette diminution est largement due à la baisse des prix de vente moyens du segment Tubes en Amérique du Nord, compensée par l'amélioration des résultats du segment Tubes en dehors de l'Amérique du Nord.

Au cours du quatrième trimestre 2023, Vallourec a enregistré un produit de 153 millions d'euros lié à la reprise de dépréciations d'actifs précédemment comptabilisées. Cette reprise reflète en grande partie l'amélioration des perspectives de résultats à court terme dans la région Hémisphère Est. Cette amélioration, qui sera réalisée au cours des prochaines années, est due à la fois aux résultats positifs des efforts de restructuration du Groupe en Asie, y compris la stratégie de montée en gamme implémentée en Chine, ainsi qu'à des perspectives de prix favorables à moyen terme.
Au quatrième trimestre 2022, le Groupe a enregistré une charge de dépréciation de 36 millions d'euros principalement liée à des actifs en Europe.  

Au cours du quatrième trimestre 2023, Vallourec a enregistré une charge de 185 millions d'euros principalement liée à son programme de restructuration en Allemagne. La composante la plus importante de cette charge est une dépense de 127 millions d'euros liée au contrat d'approvisionnement en cours du Groupe avec son ancien fournisseur d'acier en Allemagne, HKM. Comme indiqué dans son Document d'Enregistrement Universel 2022, Vallourec a mis fin à son contrat d'approvisionnement à long terme avec HKM dans le cadre de la fermeture de ses laminoirs allemands. L'obligation résiduelle pour Vallourec dans le cadre de son contrat d'approvisionnement prendra donc fin en 2028 à l'issue de la période de préavis contractuelle de sept ans. Vallourec a revendu des produits en acier excédentaires (principalement des plaques d’acier) tout au long de l'année 2023, mais s'attend actuellement à ce que ces opérations soient quelque peu déficitaires pendant la durée restante du contrat. Le passif de 127 millions d'euros est lié aux flux de trésorerie négatifs attendus qui seront répartis sur les cinq prochaines années. Vallourec continue de rechercher différentes possibilités afin d’améliorer les flux de trésorerie de ce contrat d'approvisionnement.

En tenant compte des facteurs susmentionnés, le résultat d'exploitation s'est élevé à 198 millions d'euros au cours du quatrième trimestre 2023, contre 164 millions d'euros au T4 2022.

Au quatrième trimestre 2023, le résultat financier est positif et s’établit à 26 millions d’euros, contre - 60 millions d’euros au T4 2022. Les charges nettes d’intérêts au T4 2023 se sont élevées à 14 millions d’euros, contre des charges de 25 millions d’euros au T4 2022. Au quatrième trimestre 2023, le résultat financier a été positivement impacté par le règlement d'un litige de longue date au Brésil avec l'un des fournisseurs d'électricité de la Société pour un montant de 40 millions d'euros.

Au cours du quatrième trimestre 2023, l’impôt sur les bénéfices s’est établi à - 102 millions d’euros, versus - 9 millions d’euros au T4 2022. Outre un bénéfice avant impôt nettement plus élevé, le taux d'imposition effectif a été impacté par des pertes fiscales non déductibles en Allemagne.

En conséquence, le résultat net, part du Groupe, est positif au T4 2023 et s’est établi à 105 millions d’euros, contre 78 millions d’euros au T4 2022.

Le bénéfice par action diluée s'élève à 0,44 euros au T4 2023, contre 0,34 euros au T4 2022. Cette augmentation reflète la progression du résultat net ainsi qu'une augmentation des actions potentiellement dilutives liées en grande partie aux bons de souscription d'actions en circulation de la Société, qui sont comptabilisés en utilisant la méthode de rachat d'actions.

Analyse des résultats de l’exercice 2023

Au cours de l’exercice 2023, Vallourec a enregistré un chiffre d’affaires de 5 114 millions d’euros, en progression de 5 % par rapport à 2022 (+ 6 % à taux de change constants).
La hausse des revenus du Groupe reflète :

  • un effet volume de - 14 % du fait principalement de moindres livraisons du segment Industrie en Europe
  • un effet prix/mix de + 18 %
  • un impact sur le segment Mine et Forêts de + 2 %
  • un effet devises de - 2 % principalement lié à l’appréciation de l’euro face au dollar américain

En 2023, le Résultat Brut d’Exploitation s’est élevé à 1 196 millions d’euros, soit une marge de 23,4 % du chiffre d’affaires, contre 715 millions d’euros et une marge de 14.6 % du chiffre d’affaires en 2022. La progression est due à une hausse substantielle du RBE du segment Tubes porté par des prix favorables en Amérique du Nord au premier semestre 2023, et à une amélioration continue des résultats du segment Tubes en dehors de l'Amérique du Nord, en particulier au cours du deuxième semestre 2023.

En 2023, le résultat d’exploitation est positif à 859 millions d'euros, contre une perte de 122 millions d'euros en 2022. Vallourec a enregistré une reprise nette de dépréciation d’actifs pour un total de 145 millions d'euros, compensée par des charges de 279 millions d'euros en grande partie liées aux coûts de mise en application du plan New Vallourec.
En 2022, le résultat d'exploitation de Vallourec a été impacté par 574 millions d'euros de charges en grande partie liées aux coûts d'exécution du plan New Vallourec.

En 2023, le résultat financier s’est établi à - 66 millions d’euros, contre - 111 millions d’euros en 2022 ; les charges nettes d’intérêts se sont élevées à - 88 millions d’euros au cours de l’année, contre - 95 millions d’euros un an plus tôt. Le résultat financier de l'exercice 2023 a bénéficié, comme précédemment mentionné, du règlement d’un litige pour un montant de 40 millions d'euros au cours du T4 2023.

En 2023, l’impôt sur les bénéfices s’est établi à - 269 millions d’euros, à comparer à - 113 millions d’euros en 2022. Cette augmentation est due à la hausse des bénéfices dans la plupart des régions et à l'utilisation antérieure des déficits nets d'exploitation en Amérique du Nord. Le taux d'imposition effectif a été élevé en raison de pertes fiscalement non-déductibles en Allemagne.

En conséquence, le résultat net, part du Groupe, est positif et s’est établi à 496 millions d’euros en 2023, contre - 366 millions d’euros au cours de l’exercice 2022.

Le bénéfice par action diluée s'élève à 2,07 euros en 2023, contre - 1,60 euros en 2022. Cette augmentation reflète la progression du résultat net ainsi qu'une augmentation des actions potentiellement dilutives liées en grande partie aux bons de souscription d'actions en circulation de la Société, qui sont comptabilisés en utilisant la méthode de rachat d'actions.

ANALYSE DES RESULTATS PAR SEGMENT

Analyse des résultats du quatrième trimestre

Tubes : au T4 2023, le chiffre d’affaires du segment Tubes a diminué de 18 % par rapport au T4 2022 du fait d’une baisse de 26% des volumes, compensée par une progression de 10% du prix de vente moyen. Cette réduction des livraisons est en grande partie explique par la fermeture des activités de laminage en Allemagne dans le cadre de la mise en œuvre du plan New Vallourec.   
Le RBE du segment Tubes a baissé de 285 millions d’euros au T4 2022 à 249 millions d’euros au T4 2023 expliqué par la baisse de la rentabilité en Amérique du Nord compensée par des améliorations dans le reste du monde.

Mine & Forêts : au T4 2023, la production vendue de minerai de fer s’est élevée à 1,7 million de tonnes, en hausse de 20 % par rapport au T4 2022, mais en légère baisse par rapport au T3 2023.
Le RBE du segment Mine & Forêts s’est élevé à 43 millions d’euros au T4 2023, contre 22 millions d’euros au T4 2022, reflétant des prix de minerai de fer favorables en partie compensés par des coûts plus élevés.

Analyse des résultats de l’exercice

Tubes : en 2023, le chiffre d’affaires du segment Tubes a augmenté de 3% ; la baisse de 14% des livraisons a été compensée par la progression de 20% du prix de vente moyen. Ces résultats reflètent la fermeture des activités de laminage de Vallourec en Allemagne ainsi que la mise en œuvre de la stratégie "Value over Volume".
Le RBE du segment Tubes a fortement progressé, passant de 638 millions d’euros en 2022 à 1 051 en 2023 porté par un environnement de prix de marché favorable et par l'exécution du plan New Vallourec.

Mine & Forêts : en 2023, la production vendue de minerai de fer s’est élevée à 6,9 millions de tonnes en hausse de 71% par rapport à 2022 en raison de la reprise des volumes à la suite du glissement de la pile de résidus survenu en 2022.
Le RBE du segment Mine & Forêts s’est élevé à 180 millions d’euros en 2023, contre 113 millions d’euros en 2022, reflétant une forte reprise des volumes, compensée par des coûts plus élevés.

FLUX DE TRÉSORERIE ET SITUATION FINANCIÈRE

Analyse des flux de trésorerie du quatrième trimestre

Au cours du quatrième trimestre 2023, le flux de trésorerie opérationnel ajusté s’est élevé à 226 millions d’euros, contre 213 millions d’euros au T4 2022. L’amélioration s’explique par de moindres flux de trésorerie liés au résultat financier, positivement impacté par le règlement de 40 millions d'euros précédemment mentionné, qui a compensé la baisse du RBE et l'augmentation des impôts décaissés.  

Au cours du quatrième trimestre 2023, le flux de trésorerie disponible ajusté s’élève à 275 millions d’euros, contre 318 millions d’euros au T4 2022. La progression du flux de trésorerie opérationnel ajusté a été plus que compensée par une moindre diminution du besoin en fonds de roulement qu’au T4 2022.

Au cours du quatrième trimestre 2023, la génération de trésorerie globale s’élève à 149 millions d’euros, contre 323 millions d’euros au T4 2022, du fait notamment de charges de restructuration et autres éléments non-récurrents pour 193 millions d’euros. Ces décaissements attendus sont principalement liés aux indemnités et aux coûts de restructuration en Allemagne.

Analyse des flux de trésorerie de l’exercice

En 2023, le flux de trésorerie opérationnel ajusté atteint 928 millions d’euros, versus 458 millions d’euros en 2022. Cette progression s’explique notamment par une plus forte génération de RBE.   

En 2023, le flux de trésorerie disponible ajusté s’élève à 860 millions d’euros, contre -88 millions d’euros en 2022. Outre la hausse du RBE, Vallourec a bénéficié d'une diminution de 145 millions d'euros du besoin en fonds de roulement, contre une constitution de 355 millions d'euros en 2022.

En 2023, la génération de trésorerie globale atteint 568 millions d’euros, contre - 200 millions d’euros en 2022.
Cette progression, portée par la hausse du RBE et par la diminution du besoin en fonds de roulement, a été compensée par l’impact négatif de 362 millions d'euros de charges de restructuration et autres éléments non-récurrents liés principalement à la fermeture des activités de laminage en Allemagne et à la mise en œuvre globale du plan New Vallourec.

Dette nette et liquidité

Au 31 décembre 2023, la dette nette s’élève à 570 millions d’euros, en baisse significative par rapport à 1 130 millions d’euros au 31 décembre 2022. La dette brute s’élève à 1 470 millions d’euros, incluant 49 millions d’euros de réévaluation à la juste valeur en IFRS 9 qui seront repris sur la durée de vie de la dette. La dette brute a diminué au cours de l'exercice 2023 en raison d’un moindre recours au financement ACC ACE au Brésil. La dette long terme s’élève à 1 348 millions d’euros et la dette court terme à 122 millions d’euros.

Au 31 décembre 2023, le Groupe dispose d’une position de liquidité très solide avec 1 539 millions d’euros, composée d’une trésorerie au bilan de 900 millions d’euros, d’une ligne de crédit confirmée non utilisée à hauteur de 462 millions d’euros ainsi que d’une ligne de crédit confirmée adossée à des actifs pour 177 millions d’eurosc.
Le Groupe n’a aucune échéance de remboursement de dette de long terme prévue avant juin 2026.

LE PLAN NEW VALLOUREC

Le plan New Vallourec, annoncé en mai 2022, a été exécuté en totalité et donne naissance à un nouveau Vallourec. Comme prévu, nous avons arrêté nos activités en Allemagne et la majorité du personnel affilié a maintenant quitté la Société. Une équipe reste en place pour les opérations de démantèlement en 2024. Le terrain lié à l'un des deux principaux sites de production en Allemagne (Mülheim) a été vendu à la fin de l'année 2023. La vente du second site de production (Duesseldorf-Rath) suit son cours. Le programme de renforcement des capacités au Brésil, qui a permis le transfert des volumes de pétrole et de gaz depuis l'Allemagne, est désormais finalisé. Comme prévu, nous avons également implémenté un programme de réduction des effectifs au niveau mondial.

Ces actions permettront au Groupe de générer 230 millions d’euros de RBE annuel additionnels récurrents par rapport à 2021 et une réduction des dépenses d'investissement d'environ 20 millions d'euros. Nous avons considérablement progressé dans l’atteinte de nos objectifs visant à rendre le Groupe résiliant y compris en bas de cycle et de générer un flux de trésorerie disponibled positif, avant variation du besoin en fonds de roulement.

Nous avons également élargi le champ d'application du plan New Vallourec avec pour objectif d’améliorer les résultats opérationnels et d’accroitre la rentabilité. En Chine, nous avons lancé en 2023 une stratégie de montée en gamme significative qui a déjà commencé à contribuer à nos résultats. Les marges de résultat brut d’exploitation de ce centre de production devraient converger vers les standards du Groupe. En Arabie Saoudite, nous avons procédé à une extension de nos capacités afin de tirer parti de la forte demande dans la région.

En 2024, nous poursuivons ces améliorations opérationnelles à l'échelle mondiale et, plus particulièrement, nous avons identifié des opportunités d'accroître la rentabilité de nos centres de production brésiliens. En complément, nous poursuivons le développement de nos activités dans le domaine des nouvelles énergies et tirons parti des revenus à forte marge générés par nos activités de services et d’accessoires. Enfin, en 2024, nous poursuivrons notre objectif d’une dette nette nulle d’ici fin 2025, au plus tard.

PERSPECTIVES POUR LE PREMIER SEMESTRE ET L’EXERCICE 2024 E

Pour le premier semestre de l’année, en tenant compte de nos hypothèses et des conditions de marché actuelles, le Groupe anticipe :  

  • Un RBE Groupe similaire à celui du second semestre 2023 qui s’élevait à 502 millions d’euros.

Les principaux leviers sont :

  • A l’international, une légère baisse de nos livraisons de tubes, expliquée par la fermeture de nos activités en Allemagne, compensée par l’augmentation des prix
  • Aux Etats-Unis, une baisse modérée des prix des tubes, compensée par la progression des volumes
  • Au Brésil, une production de minerai de fer vendue qui devrait s'élever à environ 3 millions de tonnes au cours du premier semestre 2024 avec des coûts qui devraient rester élevés
  • Une génération de trésorerie globale positive
  • Une poursuite de la réduction de la dette nette, dès le premier trimestre 2024, par rapport à la fin d’année 2023

Pour l’exercice 2024, en tenant compte de nos hypothèses et des conditions de marché actuelles, le Groupe anticipe :

  • Une nouvelle année de fort RBE portée par :
    • Une poursuite de la très bonne performance du segment Tubes résultant de solides prix en carnet de commandes et de l'amélioration continue de notre performance opérationnelle
    • Une production annuelle de minerai de fer vendue d'environ 6 millions de tonnes avec des coûts qui restent élevés
  • Une génération de trésorerie globale positive pour l’ensemble de l’année
  • Une poursuite de la réduction de la dette nette, dès le premier trimestre 2024, par rapport à la fin d’année 2023

Les principaux éléments ayant une incidence sur la trésorerie de Vallourec en 2024 devraient être les suivants :

  • Des flux de trésorerie liés au résultat financier d’environ 100 millions d’euros
  • Des paiements d'impôts qui refléteraient un taux d'imposition dans une fourchette de 25-30% du résultat avant impôts
  • Des investissements industriels d’environ 200 millions d’euros
  • Des charges de restructuration & autres éléments non-récurrents qui représentent une consommation de trésorerie d’environ 200 millions d’euros. Cette estimation inclut l'impact des provisions et charges comptabilisées au quatrième trimestre 2023.

Informations et déclarations Prospectives

Ce communiqué de presse contient des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives peuvent être identifiées à l’aide de la terminologie prospective, notamment les termes «croire», «s’attendre à», «anticiper», «peut», «présumer», «planifier», «avoir l’intention de», «sera», «devrait», «estimation», «risque» et/ou, dans chaque cas, leur contraire, ou d’autres variantes ou terminologies comparables. Ces déclarations prospectives comprennent tout sujet qui ne porte pas sur des faits historiques et incluent des déclarations relatives aux intentions, aux convictions ou aux attentes actuelles de la Société, notamment en ce qui concerne les résultats d'exploitation, la situation financière, la liquidité, les perspectives, la croissance et les stratégies de la Société et les industries dans lesquelles elle exerce une activité. Bien que Vallourec estime que ces déclarations prospectives reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent document, les lecteurs sont avertis que de par leur nature, les déclarations prospectives ne sont pas des garanties de performances futures et que les résultats d'exploitation, la situation financière et la liquidité de Vallourec ou de l'une de ses filiales et le développement des secteurs dans lesquels ils opèrent peuvent différer sensiblement de ceux réalisés dans ou suggérées par les déclarations prospectives contenues dans ce communiqué de presse, en raison d'un certain nombre de risques, connus ou inconnus, d'incertitudes et d’autres facteurs, dont la plupart sont difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle de Vallourec et notamment les risques développés ou identifiés dans les documents publics déposés par Vallourec auprès de l'AMF, y compris ceux répertoriés dans la section «Facteurs de risques» du Document d’Enregistrement Universel déposé auprès de l'AMF le 17 avril 2023 sous le numéro de dépôt n° D.23-0293, chacun de ces documents étant disponible sur le site de Vallourec (www.vallourec.com). En outre, même si les résultats d'exploitation, la situation financière et la liquidité de Vallourec ou de l'une de ses filiales et le développement des secteurs dans lesquels ils opèrent sont conformes aux déclarations prospectives contenues dans ce communiqué de presse, ces résultats ou développements peuvent ne pas être indicatifs des résultats ou des développements dans les périodes ultérieures. En conséquence, toute précaution doit être prise dans l'utilisation de ces déclarations prospectives. Ce document contient des informations prospectives qui ne peuvent s’apprécier qu’au jour de sa diffusion. Vallourec ne prend aucun engagement de compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d’une information nouvelle, d’un événement futur ou de toute autre raison excepté en application des dispositions légales et réglementaires.
Ce communiqué ne constitue ni une offre d'achat ou d'échange, ni une sollicitation d'une offre de vente ou d'échange d’actions ou autres titres de Vallourec. Pour toute information complémentaire, se reporter au site internet www.vallourec.com.

Présentation des résultats du T4 et de l’exercice 2023

Conférence téléphonique en anglais et audio webcast le vendredi 1er mars à 9h30 (heure de Paris)

  • Pour écouter l’audio webcast :

https://channel.royalcast.com/landingpage/vallourec-en/20240301_1/   
     

  • Pour participer à la conférence, veuillez composer le (utiliser le mot de passe « Vallourec ») :

    • +44 (0) 33 0551 0200         (Royaume-Uni)

      • +33 (0) 1 7037 7166        (France)
      • +1 786 697 3501        (Etats-Unis)

  • L’audio webcast et la présentation seront disponibles sur le site web de Vallourec à l’adresse suivante :

https://www.vallourec.com/fr/investisseurs

À propos de Vallourec

Leader mondial sur ses marchés, Vallourec fournit des solutions tubulaires de référence pour les secteurs de l’énergie et pour d’autres applications parmi les plus exigeantes : des puits de pétrole et de gaz en conditions extrêmes aux centrales électriques de dernière génération, en passant par des projets architecturaux audacieux et des équipements mécaniques ultra-performants. Fidèle à son esprit pionnier et fort d’une R&D de pointe, Vallourec ne cesse de repousser les frontières technologiques. Implanté dans une vingtaine de pays, au plus près de ses clients, le Groupe rassemble près de 15 000 collaborateurs passionnés et engagés qui offrent bien plus que des tubes : ils proposent des solutions toujours plus innovantes, fiables et compétitives, pour rendre possibles tous les projets.

Coté sur Euronext à Paris (code ISIN : FR0013506730, Ticker VK), Vallourec fait partie des indices CAC Mid 60, SBF 120 et Next 150 et est éligible au Service de Règlement Différé (SRD).
Aux États-Unis, Vallourec a mis en place un programme sponsorisé d’American Depositary Receipt (ADR) de niveau 1 (code ISIN : US92023R4074, Ticker : VLOWY). La parité entre l’ADR et l’action ordinaire Vallourec est de 5 pour 1.

Calendrier

16 mai 2024        

23 mai 2024

26 juillet 2024
Publication des résultats du premier trimestre 2024

Assemblée Générale des Actionnaires

Publication des résultats du deuxième trimestre et du premier semestre 2024

Pour plus d’informations, veuillez contacter :

Relations Investisseurs
Connor Lynagh
Tel: +1 (713) 409-7842
connor.lynagh@vallourec.com
Relations Presse
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Annexes

La monnaie de présentation du Groupe est l’euro. Les montants indiqués sont exprimés en millions d’euros, sauf mention contraire. Certains chiffres figurant dans le présent document, y compris des informations financières et certaines données opérationnelles, ont été arrondis.

Pièces jointes à ce communiqué :

  • Production de Tubes expédiée
  • Production de Minerai de Fer vendue
  • Taux de change
  • Chiffre d’affaires du segment Tubes par zone géographique
  • Chiffre d’affaires du segment Tubes par marché
  • Indicateurs clés par segment
  • Compte de résultat consolidé résumé
  • Bilan consolidé résumé
  • Principaux indicateurs de flux de trésorerie
  • Génération de flux de trésorerie (IFRS)
  • Endettement
  • Liquidité
  • Réconciliation des nouveaux indicateurs ayant une incidence sur la trésorerie
  • Définitions des données financières à caractère non strictement comptable

Production de Tubes expédiée

En milliers de tonnes 2023 2022 Variation
T1 431 395 9%
T2 396 433 (9%)
T3 343 462 (26%)
T4 382 514 (26%)
Total 1,552 1,804 (14%)

Production de minerai de fer vendue

En millions de tonnes 2023 2022 Variation
T1 1.5 0.1 na
T2 1.9 1.0 93%
T3 1.8 1.5 21%
T4 1.7 1.4 20%
Total 6.9 4.0 71%

Taux de change

Taux de change moyen T4 2023 T3 2023 T4 2022 Exercice 2023 Exercice 2022
EUR / USD 1.08 1.08 1.05 1.08 1.05
EUR / BRL 5.40 5.42 5.44 5.40 5.44
USD / BRL 4.99 5.01 5.17 4.99 5.17

Chiffre d’affaires trimestriel du segment Tubes par zone géographique

En millions d'euros T4 2023 T3 2023 T4 2022 Variation vs. T3 2023 Variation vs. T4 2022
Amérique du Nord 548 460 744 19% (26%)
Amérique du Sud 230 198 241 16% (5%)
Moyen Orient 212 162 111 31% 91%
Europe 57 116 137 (51%) (58%)
Asie 89 80 111 11% (20%)
Reste du Monde 61 52 123 17% (51%)
Total Tubes 1,196 1,068 1,467 12% (18%)

Chiffre d’affaires annuel du segment Tubes par zone géographique

En millions d'euros Exercice 2023 Exercice 2022 Variation
Amérique du Nord 2,329 2,094 11%
Amérique du Sud 846 855 (1%)
Moyen Orient 643 434 48%
Europe 427 606 (30%)
Asie 296 389 (24%)
Reste du Monde 260 285 (9%)
Total Tubes 4,802 4,663 3%

Chiffre d’affaires trimestriel du segment Tubes par marché

En millions d'euros T4 2023 T3 2023 T4 2022 Variation vs. T3 2023 Variation vs. T4 2022 Variation à taux de change constants
Pétrole & Gaz et Pétrochimie 1,017 845 1,185 20% (14%) (11%)
Industrie 112 175 252 (36%) (55%) (55%)
Autres 67 48 31 39% 116% 126%
Total Tubes 1,196 1,068 1,467 12% (18%) (16%)

Chiffre d’affaires annuel du segment Tubes par marché

En millions d'euros Exercice 2023 Exercice 2022 Variation Variation à taux de change constants
Pétrole & Gaz et Pétrochimie 3,923 3,418 15% 17%
Industrie 709 1,063 (33%) (33%)
Autres 170 181 (6%) 3%
Total Tubes 4,802 4,663 3% 5%

Indicateurs trimestriels clés par segment

    T4 2023 T3 2023 T4 2022 Variation vs. T3 2023 Variation vs. T4 2022
Tubes

 

 

 

 
Production vendue* 382 343 514 11% (26%)
Chiffre d'Affaires (m€) 1,196 1,068 1,467 12% (18%)
Prix de vente moyen (€) 3,130 3,115 2,853 0.5% 10%
RBE (m€) 249 193 285 29% (13%)
Investissements industriels (m€) 33 44 62 (25%) (47%)
Mine & Forêts

 

 

 
Production vendue* 1.7 1.8 1.4 (3%) 20%
Chiffre d'Affaires (m€) 101 88 70 15% 44%
RBE (m€) 43 39 22 10% 99%
Investissements industriels (m€) 7 6 13 17% (46%)
H&D

 
Chiffre d'Affaires (m€) 53 47 61 13% (13%)
RBE (m€) (12) (10) 2 20% na
Int.

 
Chiffre d'Affaires (m€) (73) (62) (57) 18% 28%
RBE (m€) 1 3 na na
Total

 

 
Chiffre d'Affaires (m€) 1,276 1,142 1,541 12% (17%)
RBE (m€) 280 222 312 26% (10%)
Investissements industriels (m€) 42 51 78 (18%) (46%)
* Volumes vendus en milliers de tonnes pour le segment Tubes; Volumes vendus en millions de tonnes pour la mine
na = non applicable          
H&D = Holding & Divers, Int. = Opérations Inter-Secteurs        

Indicateurs annuels clés par segment

    Exercice 2023 Exercice 2022 Variation    
Tubes

 

 

 

 
Production vendue* 1,552 1,804 (14%)    
Chiffre d'Affaires (m€) 4,802 4,663 3%    
Prix de vente moyen (€) 3,093 2,584 20%    
RBE (m€) 1,051 638 65%    
Investissements industriels (m€) 183 142 29%    
Mine & Forêts

 

 

 
Production vendue* 6.9 4.0 71%    
Chiffre d'Affaires (m€) 375 245 53%    
RBE (m€) 180 113 59%    
Investissements industriels (m€) 26 44 (42%)    
H&D

 
Chiffre d'Affaires (m€) 197 210 (6%)    
RBE (m€) (32) (37) (13%)    
Int.

 
Chiffre d'Affaires (m€) (259) (235) 10%    
RBE (m€) (2) 1 na    
Total

 

 
Chiffre d'Affaires (m€) 5,114 4,883 5%    
RBE (m€) 1,196 715 67%    
Investissements industriels (m€) 213 191 11%    
* Volumes vendus en milliers de tonnes pour le segment Tubes; Volumes vendus en millions de tonnes pour la mine
na = non applicable          
H&D = Holding & Divers, Int. = Opérations Inter-Secteurs        

Compte de résultat consolidé trimestriel résumé

En millions d'euros T4 2023 T3 2023 T4 2022 Variation vs. T3 2023 Variation vs. T4 2022
Chiffre d'Affaires 1,276 1,142 1,541 134 (265)
Coûts industriels des produits vendus (886) (818) (1,126) (68) 240
Marge Industrielle 390 324 415 66 (25)
(en % du CA) 30.6% 28.4% 26.9% 2.2 pp 3.6 pp
Coûts administratifs, commerciaux et de recherche (86) (85) (90) (1) 4
(en % du CA) (6.7%) (7.4%) (5.8%) 0.7 pp (0.9) pp
Autres (24) (17) (13) (7) (11)
Résultat brut d'exploitation 280 222 312 58 (32)
(en % du CA) 21.9% 19.4% 20.3% 2.5 pp 1.7 pp
Amortissements industriels (40) (41) (46) 1 6
Amortissements et autres dépréciations (10) (9) (10) (1) (0)
Dépréciations d'actifs 153 (36) 153 189
Cessions d'actifs, restructuration et éléments non récurrents (185) (26) (56) (159) (129)
Résultat d'exploitation 198 146 164 52 33
Résultat financier 26 (22) (60) 48 86
Résultat avant impôts 224 124 104 100 119
Impôts sur les bénéfices (102) (44) (9) (58) (93)
Quote part dans les résultats nets des sociétés mises en équivalence (15) 15
Résultat net 122 81 80 41 41
Part des participations ne donnant pas le contrôle 17 5 2 12 15
Résultat net, part du Groupe 105 76 78 29 26
           
Résultat net par action (€) 0.46 0.33 0.34 0.12 0.12
Résultat net dilué par action (€) 0.44 0.32 0.34 0.11 0.10
           
Nombre d'actions en circulation (en millions) 229 229 229 0
Nombre d'actions dilué (en millions) 240 236 229 4 11

Compte de résultat consolidé annuel résumé

En millions d'euros Exercice 2023 Exercice 2022 Variation
Chiffre d'Affaires 5,114 4,883 231
Coûts industriels des produits vendus (3,520) (3,807) 287
Marge Industrielle 1,594 1,076 518
(en % du CA) 31.2% 22.0% 9.1 pp
Coûts administratifs, commerciaux et de recherche (333) (349) 16
(en % du CA) (6.5%) (7.2%) 0.6 pp
Autres (64) (11) (53)
Résultat brut d'exploitation 1,196 715 481
(en % du CA) 23.4% 14.6% 8.7 pp
Amortissements industriels (166) (183) 17
Amortissements et autres dépréciations (38) (44) 6
Dépréciations d'actifs 145 (36) 181
Cessions d'actifs, restructuration et éléments non récurrents (279) (574) 295
Résultat d'exploitation 859 (122) 981
Résultat financier (66) (111) 45
Résultat avant impôts 793 (233) 1,026
Impôts sur les bénéfices (269) (113) (156)
Quote part dans les résultats nets des sociétés mises en équivalence (18) 18
Résultat net 524 (364) 888
Part des participations ne donnant pas le contrôle 28 3 25
Résultat net, part du Groupe 496 (366) 863
       
Résultat net par action (€) 2.17 (1.60) 3.76
Résultat net dilué par action (€) 2.07 (1.60) 3.67
       
Nombre d'actions en circulation (en millions) 229 229 (0)
Nombre d'actions dilué (en millions) 240 229 10

Bilan consolidé résumé

En millions d'euros          
Actifs 31-Dec-23 31-Dec-22 Passifs 31-Dec-23 31-Dec-22
      Capitaux propres - part du Groupe 2,157 1,643
Immobilisations incorporelles nettes 42 37 Intérêts attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle 67 42
Ecarts d’acquisition 40 40 Total des capitaux propres 2,224 1,686
Immobilisations corporelles nettes 1,980 1,829 Emprunts et dettes financières (A) 1,348 1,367
Actifs biologiques 70 63 Dette de location 40 51
Sociétés mises en équivalence 16 16 Engagements envers le personnel 102 105
Autres actifs non courants 159 188 Impôts différés 83 52
Impôts différés 209 238 Autres provisions et passifs 317 297
Total actifs non courants 2,516 2,409 Total passifs non courants 1,890 1,871
Stocks 1,242 1,312 Provisions 249 355
Clients et comptes rattachés 756 824 Emprunts et concours bancaires courants (B) 122 314
Autres actifs financiers 59 41 Dette de location 17 20
Autres actifs courants 240 211 Fournisseurs 763 787
Trésorerie et équivalents de trésorerie (C)

 
900

 
552

 
Instruments dérivés - passif 79 36
Autres passifs courants 370 286
Total actifs courants 3,197 2,939 Total passifs courants 1,600 1,797
Actifs destinés à être cédés et activités abandonnées 1 9 Passifs destinés à être cédés et activités abandonnées 4
Total actifs 5,713 5,358 Total passifs 5,713 5,358
           
Dette Nette (A+B-C) 570 1,130 Résultat net, part du Groupe 496 (366)

Principaux indicateurs trimestriels de flux de trésorerie

En millions d'euros T4 2023 T3 2023 T4 2022 Variation vs. T3 2023 Variation vs. T4 2022
Résultat brut d’exploitation (RBE) 280 222 312 58 (32)
Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie (1) 11 (13) (12) 12
Flux de trésorerie liés au résultat financier (1) (8) (63) 7 62
Paiement de taxes (52) (54) (23) 2 (29)
Flux de trésorerie opérationnel ajusté 226 171 213 55 13
Variation du Besoin en Fonds de Roulement
lié à l'activité [+ baisse, (hausse)]
92 97 183 (5) (91)
Investissements industriels bruts (43) (51) (78) 8 35
Flux de trésorerie disponible ajusté 275 217 318 58 (43)
Charges de restructuration &
autres éléments non-récurrents
(193) (63) (53) (130) (140)
Cessions d’actifs et autres éléments ayant
un impact sur la trésorerie (A)
67 (4) 58 71 9
Génération de trésorerie globale (B) 149 150 323 (1) (174)
Ajustement de la dette nette d'éléments
sans impact sur la trésorerie
22 (23) 41 45 (19)
Variation de l'endettement net
[+ baisse, (hausse)]
171 127 364 44 (193)
Flux de trésorerie disponible, tel que défini
précédemment (B-A)
82 154 264 (72) (182)

Principaux indicateurs annuels de flux de trésorerie

En millions d'euros Exercice 2023 Exercice 2022 Variation
Résultat brut d’exploitation (RBE) 1,196 715 481
Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie 2 (68) 70
Flux de trésorerie liés au résultat financier (88) (110) 22
Paiement de taxes (182) (79) (103)
Flux de trésorerie opérationnel ajusté 928 458 470
Variation du Besoin en Fonds de Roulement
lié à l'activité [+ baisse, (hausse)]
145 (355) 500
Investissements industriels bruts (213) (191) (22)
Flux de trésorerie disponible ajusté 860 (88) 948
Charges de restructuration &
autres éléments non-récurrents
(362) (128) (234)
Cessions d’actifs et autres éléments ayant
un impact sur la trésorerie (A)
70 16 54
Génération de trésorerie globale (B) 568 (200) 768
Ajustement de la dette nette d'éléments
sans impact sur la trésorerie
(8) 28 (36)
Variation de l'endettement net
[+ baisse, (hausse)]
560 (172) 732
Flux de trésorerie disponible, tel que défini
précédemment (B-A)
498 (216) 714

Flux de trésorerie disponible (IFRS)

En millions d'euros Exercice 2023 Exercice 2022 Variation
Résultat net consolidé 524 (364) 888
Dotations nettes aux amortissements et provisions (127) 645 (771)
Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur 152 (15) 167
Plus ou moins-values de cessions (50) 31 (81)
Quote part de résultat net des sociétés mise en équivalence (0) 18 (18)
Autres flux opérationnels (1) (1) 0
Capacité d’autofinancement après coût de l’endettement financier net et impôt 498 314 184
Coût de l’endettement financier net 88 95 (7)
Charge d’impôt (y compris impôts différés) 269 113 156
Capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôt 856 522 334
Intérêts versés (137) (119) (18)
Impôts payés (182) (79) (102)
Intérêts encaissés 29 7 22
Capacité d’autofinancement 566 330 236
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l’activité du tableau de flux de trésorerie 145 (355) 500
Flux nets de trésorerie générés par l’activité (A) 711 (25) 736
Décaissements liés aux acquisitions d’immobilisations corporelles,
incorporelles et biologiques
(213) (191) (22)
Encaissements liés aux cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles 80 37 44
Incidence des acquisitions (variations de périmètre) (0) (3) 3
Incidence des cessions (variations de périmètre) 0 (0)
Autres flux liés aux opérations d’investissement 3 (5) 8
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement (B) (130) (162) 32
Augmentation et diminution des fonds propres 4 1 4
Dividendes payés aux participations ne donnant pas le contrôle (5) (2) (2)
Encaissements liés aux nouveaux emprunts 4 142 (138)
Remboursements d’emprunts (210) (42) (168)
Remboursement des dettes de location (23) (30) 6
Autres flux liés aux opérations de financement 15 22 (7)
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (C) (215) 91 (306)
Incidence de la variation des taux de change (D) (15) 28 (43)
Incidence du reclassement en actifs destinés à être cédés
et activités abandonnées (E)
(2) 2
VARIATION DE LA TRÉSORERIE (A+B+C+D+E) 351 (70) 422
Trésorerie à l’ouverture 547 617 (70)
Trésorerie à la clôture 898 547 351

Endettement

En millions d'euros 31-Dec-23 31-Dec-22
Emprunt obligataire (8,500%) échéance 2026 1,105 1,135
PGE (1,837%) échéance 2027 229 220
ACC ACE (a) 94 282
Autres 42 43
Total dette financière brute 1,470 1,681
Trésorerie 900 552
Total dette financière nette 570 1,130

(a)   Fait référence au programme ACC (Avance sur Contrat de Change) et ACE (Avance sur Dépôts) au Brésil


Liquidité

En millions d'euros 31-Dec-23 31-Dec-22
Trésorerie 900 552
Ligne de crédit confirmée (RCF) disponible 462 462
Ligne de crédit confirmée adossée à des actifs (ABL) disponible (a) 177 189
Total liquidité 1,539 1,203

(a)   Cette ligne de crédit confirmée adossée, à des actifs (ABL) disponibles, de 210 millions de dollars est soumise à un calcul de la capacité d'emprunt basé sur les créances clients et les stocks éligibles, entre autres éléments. La base d'emprunt de cette facilité était d'environ 205 millions de dollars. La disponibilité du financement indiquée est nette d'environ 9 millions de dollars de lettres de crédit émises et d'autres éléments.

Réconciliation des nouveaux indicateurs ayant une incidence sur la trésorerie

  T4 2022 - Réconciliation du Flux de trésorerie disponible  
Précédente appellation Précédent Format Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie (a) Charges de
restructuration &
autres éléments non-récurrents
Autres éléments financiers ayant un impact sur la trésorerie Investissements industriels bruts Autres impacts sur la trésorerie (flux de trésorerie financier et d'investissement) Nouveau Format Appellation courante
Résultat Brut d'Exploitation 312 312 Résultat Brut d'Exploitation
Provisions et autres éléments sans impact sur la trésorerie (15) 2 (13) Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie
Flux de trésorerie liés au résultat financier (51) (11) (63) Flux de trésorerie liés au résultat financier
Paiement de taxes (23) (23) Paiement de taxes
Autres (incl. Charges de restructuration) (62) (2) 53 11
Flux de trésorerie opérationnel avant variation du BFR 161 53 213 Flux de trésorerie opérationnel ajusté
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité [+ baisse, (hausse)] 183 183 Variation du Besoin en Fonds de Roulement
lié à l'activité [+ baisse, (hausse)]
(78) (78) Investissements industriels bruts
Flux de trésorerie opérationnel 344 53 (78) 318 Flux de trésorerie disponible ajusté
Investissements industriels bruts (78) 78
(53) (53) Charges de restructuration &
autres éléments non-récurrents
58 58 Cessions d’actifs et autres éléments ayant
un impact sur la trésorerie
Flux de trésorerie disponible 265 58 323 Génération de trésorerie globale
Cessions d'actifs et autres éléments 98 (58) 41 Ajustement de la dette nette d'éléments
sans impact sur la trésorerie
Variation de l'endettement net [+ baisse, (hausse)] 364 364 Variation de l'endettement net
[+ baisse, (hausse)]


  Exercice 2022 - Réconciliation du Flux de trésorerie disponible  
Précédente appellation Précédent Format Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie (a) Charges de
restructuration &
autres éléments non-récurrents
Autres éléments financiers ayant un impact sur la trésorerie Investissements industriels bruts Autres impacts sur la trésorerie (flux de trésorerie financier et d'investissement) Nouveau Format Appellation courante  
Résultat Brut d'Exploitation 715 715 Résultat Brut d'Exploitation  
Provisions et autres éléments sans impact sur la trésorerie (53) (15) (68) Eléments du RBE sans impact sur la trésorerie  
Flux de trésorerie liés au résultat financier (112) 2 (110) Flux de trésorerie liés au résultat financier  
Paiement de taxes (79) (79) Paiement de taxes  
Autres (incl. Charges de restructuration) (141) 15 128 (2)  
Flux de trésorerie opérationnel avant variation du BFR 330 128 458 Flux de trésorerie opérationnel ajusté  
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité [+ baisse, (hausse)] (355) (355) Variation du Besoin en Fonds de Roulement
lié à l'activité [+ baisse, (hausse)]
 
(191) (191) Investissements industriels bruts  
Flux de trésorerie opérationnel (25) 128 (191) (88) Flux de trésorerie disponible ajusté  
Investissements industriels bruts (191) 191  
(128) (128) Charges de restructuration &
autres éléments non-récurrents
 
16 16 Cessions d’actifs et autres éléments ayant
un impact sur la trésorerie
 
Flux de trésorerie disponible (216) 16 (200) Génération de trésorerie globale  
Cessions d'actifs et autres éléments 44 (16) 28 Ajustement de la dette nette d'éléments
sans impact sur la trésorerie
 
Variation de l'endettement net [+ baisse, (hausse)] (172) (172) Variation de l'endettement net
[+ baisse, (hausse)]
 

Définitions des données financières à caractère non strictement comptable

Flux de trésorerie disponible ajusté : défini comme le flux de trésorerie opérationnel ajusté, +/- variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité et les investissements industriels bruts. Il correspond au flux net de trésorerie généré par l’activité retraités des charges de restructuration et autres éléments non-récurrents +/- les investissements industriels bruts.

Flux de trésorerie opérationnel ajusté : défini comme le Résultat Brut d’Exploitation (RBE) ajusté des produits et charges sans incidence sur la trésorerie, des flux de trésorerie liés au résultat financier et de taxes.

Cessions d’actifs et autres éléments ayant un impact sur la trésorerie : inclut des encaissements relatifs à la vente d’actifs ainsi que d’autres flux de trésorerie liés aux opérations d’investissement et de financement.   

Variation du besoin en fonds de roulement : se réfère à la variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité.

Données à taux de change constants : les données présentées « à taux de change constants » sont calculées en neutralisant l’effet de conversion en euro du chiffre d’affaires des sociétés du Groupe dont la devise fonctionnelle n’est pas l’euro. L’effet de change de conversion est neutralisé par l’application des taux de change de l’année N-1 au chiffre d’affaires de l’année N de ces sociétés.

Résultats Brut d’Exploitation : Le résultat brut d’exploitation est obtenu en partant du résultat d’exploitation avant amortissements et en excluant certains produits et charges d’exploitation non récurrents présentant un caractère inhabituel ou rare dans leur réalisation, à savoir :

  • les dépréciations d’écarts d’acquisition et d’immobilisations constatées dans le cadre des tests de dépréciation selon IAS 36 ;
  • les charges de restructuration, notamment les mesures d’adaptation des effectifs de montants significatifs, concernant des événements ou des décisions d’envergure ;
  • les plus-values ou moins-values de cessions ;
  • les charges et produits qui résulteraient d’un litige d’une matérialité très significative, d’opérations de déploiement ou de capital majeures (frais d’intégration d’une nouvelle activité…).

Flux de trésorerie lié au résultat financier : inclut le paiement d’intérêts liés à la dette financière ainsi qu’à la dette de location, les produits financiers et autres coûts financiers.

Flux de trésorerie disponible : tel que défini précédemment, peut toujours être calculé comme suit : génération de trésorerie globale – cessions d’actifs et autres éléments ayant une incidence sur la trésorerie. Le flux de trésorerie disponible se définit également comme le Résultat Brut d’Exploitation (RBE) ajusté des variations de provisions, moins Intérêts et Impôts décaissés, variation du besoin en fonds de roulement, moins investissements industriels bruts et moins Charges de Restructuration/Autre.

Investissements industriels bruts : les investissements industriels bruts se définissent comme la somme des décaissements liés aux acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles et ceux liés aux acquisitions d’actifs biologiques.

(Hausse) baisse de la dette nette : (alternativement « variation de la dette nette ») se définit comme la génération de trésorerie globale +/- ajustements de la dette nette sans incidence sur la trésorerie.

Marge industrielle : la marge industrielle se définit comme la différence entre le chiffre d’affaires et les coûts industriels des produits vendus (c’est-à-dire après imputation des coûts industriels variables et des coûts industriels fixes), hors amortissements.

Dette de location : la dette de location est définie comme la valeur actualisée des engagements de loyers futurs. 

Dette nette : la dette nette consolidée se définit comme les emprunts et dettes financières non courants + emprunts et concours bancaires courants - trésorerie et équivalents de trésorerie. La dette nette exclut la dette de location financement.

Besoin en fonds de roulement net : défini comme le besoin en fonds de roulement net des provisions pour stock et créances clients ; les jours de besoin en fonds de roulement net sont calculés sur la base des ventes trimestrielles annualisées.

Ajustements de la dette nette sans incidence sur la trésorerie : comprend des effets de change sans impact de trésorerie sur le solde de la dette, les ajustements à la juste valeur définis par les normes IFRS sur le solde de la dette et d'autres éléments sans incidence sur la trésorerie.

Eléments sans incidence sur la trésorerie dans le RBE : inclut des provisions et autres éléments sans impact sur la trésorerie dans le calcul du RBE.

Besoin en fonds de roulement lié à l’activité : inclut le besoin en fonds de roulement et les autres créances et dettes.      

Charges de restructuration et autres éléments non-récurrents : se compose principalement des coûts ayant une incidence sur la trésorerie liés à l'exécution du plan New Vallourec, y compris les indemnités de licenciement et autres coûts de fermeture d'installations.

Génération de trésorerie globale : se définit comme le flux de trésorerie disponible ajusté +/- charges de restructuration et autres éléments non-récurrents, des cessions d’actifs et autres éléments ayant une incidence sur la trésorerie. La génération de trésorerie globale correspond au flux net de trésorerie généré par l’activité +/- les investissements industriels bruts et les cessions d’actifs et autres éléments ayant une incidence sur la trésorerie.

Besoin en fonds de roulement : défini comme les créances clients plus les stocks moins les dettes fournisseurs (hors provisions).


a En toute hypothèse, les prévisions de génération de trésorerie et de dette nette ne tiennent pas compte du potentiel impact positif lié aux ventes d'actifs
b La politique de dividende de Vallourec serait en toute hypothèse subordonnée à la décision du Conseil d'Administration prenant en compte les résultats de Vallourec, sa situation financière y compris l'objectif de désendettement du Groupe et les restrictions potentielles applicables au paiement de dividendes. Les dividendes et les rachats d'actions seraient également soumis à l'approbation des actionnaires
c Au 31 décembre 2023, la base d'emprunt de cette facilité était d'environ 205 millions de dollars, et 9 millions de dollars de lettre de crédit et autres engagements ont été émis.
d Le flux de trésorerie disponible est aligné avec la précédente définition. Se référer à la section « Définitions des données financières à caractère non strictement comptable » pour plus d’éléments.
e En toute hypothèse, les prévisions de génération de trésorerie et de dette nette ne tiennent pas compte du potentiel impact positif lié aux ventes d'actifs.

 

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Vallourec - Communiqué de Presse - Résultats du T4 2023